Инвестиции в акции Сбербанка - хорошая ставка на восстановление экономики

СБЕРБАНК ПРЕДСТАВИЛ СИЛЬНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 3К20 ПО МСФО (SBER RX; ВЫШЕ РЫНКА; ЦЕЛЬ – 270 РУБ.)

Банк заработал 271 млрд руб. чистой прибыли за 3К20 (+74% г/г без учета, +15% с учетом корректировок, +63% кв/кв), что значительно выше консенсус-прогноза, подготовленного банком (228 млрд руб.). Рентабельность собственного капитала (ROE) увеличилась до 22.4%, что является высоким уровнем. Основным фактором высокой прибыли стало сокращение расходов на отчисления в резервы (-36% кв/кв до 86 млрд руб.), при этом совокупная стоимость риска составила 1.4% против 2.25% во 2К20). Чистый процентный доход повысился на 16.2% г/г до 411 млрд руб. за счет стабильной динамики ЧПМ (5.5% против 5.6% во 2К20 и 5.3% в 3К19), а чистые комиссионные доходы показали ускорение роста до 13.6% г/г (+23% кв/кв) и составили 148 млрд руб. — оба показателя превзошли наши прогнозы и ожидания рынка. Рост кредитования с начала года составил 12.9%, при этом розничные кредиты увеличились на 12.7%, а корпоративные — на 13%. Сильный рост корпоративного кредитования был обусловлен в основном ослаблением рубля, в то время как драйвером роста розничного кредитования стал ипотечный портфель (+8.5% г/г). Качество активов улучшается — доля неработающих кредитов снизилась на 3 бп кв/кв до 4.7%, а доля кредитов стадии 3 упала до 6.8% против 7.3% во 2К20. Коэффициент достаточности базового капитала 1-го уровня (CET1) Сбербанка остается стабильным на отметке 13.4%, а коэффициент достаточности общего капитала (CAR) — на отметке 14.2%. Активы банка, взвешенные с учетом риска, продолжают снижаться — на 1.8 пп до 96.8% с 108.9% в конце 2019 года в связи с переходом Сбербанка на принципы Basel 3.5 и отменой макро-надбавки по ряду кредитов.

Сильные результаты банка свидетельствуют о том, что его чистая прибыль за 2020 может сократиться всего лишь примерно на 15% г/г до 750 млрд руб., давая возможность выплатить хорошие дивиденды. Однако в условиях всеобщей нестабильности и девальвации рубля рынок пока игнорирует результаты. Мы полагаем, что инвестиции в акции Сбербанк остаются хорошей ставкой на восстановление российской экономики в 2021.
Источник: http://www.aton-line.ru/

Большинство опрошенных Deutsche Bank инвесторов увидели пузыри на рынке
Thomson Reuters | Новости
Разработчик игры PUBG сообщил о планах IPO. Оценка может достичь $27 млрд
РБК Quote | Компании
Акции TCS Group взлетели на 46% с начала года. С чем связан такой рост?
РБК Quote | Акции | ТКС-банк (Тинькофф)
Инвесторы говорят про FOMO и YOLO. Что это такое?
РБК Quote | Статьи
GM и Microsoft вложили $2 млрд в беспилотные такси. Акции GM растут на 9%
РБК Quote | Компании | General Motors | Microsoft
Goldman Sachs и BofA отчитались за квартал. Оба хорошо заработали на IPO
РБК Quote | Компании | Goldman Sachs | Bank of America
Последний день первой леди. Гламурную красотку сменила учительница
ИХ "Финам" | Периодика
Коронавирус и финансовые рынки 19 января: уже легче, но до полной победы далеко
ИХ "Финам" | Обзор рынка
Какие санкции Запад может ввести против России из-за ареста Навального?
Thomson Reuters | Новости
Павел Дуров и инвесторы. IPO Telegram не будет?
ИХ "Финам" | Периодика

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=529071 обязательна Условия использования материалов