30 октября 2020 smart-lab.ru | ОАО "Газпром"
Акции Газпрома стоят уже 155 руб. Дорого это или дешево?
Для сравнения можно обратиться к истории — по 155 руб. они оценивались уже неоднократно за последнюю дюжину лет. В частности столько они стоили в июне 2009 г.
Но сама стоимость денег с тех существенно изменилась — в рублях инфляция составила ровно 100% (т.е. рубли обесценились в два раза), в USD инфляция составила 20% (обесценение на 1/5). Итого получаем вот такую картину
То есть когда смотришь на график, то видишь, что в июне 2009 г. (более 10 лет назад) акции Газпрома стоили текущие 155 руб., но в реальности в текущих ценах они стоили 310 руб. (а сейчас 155 руб.) или 6 USD (а сейчас 2 USD). Таким образом, можно уверенно утверждать следующее — Газпром сейчас лежит на самом полном дне.
Но дно это золотое, ибо впереди только процветание и наполненное солнечным светом будущее, потому что с тех давних пор очень многое изменилось. Сколько денег было зарыто в землю, сколько денег было сброшено на морское дно (точнее построено большое количество перспективных новых газопроводов), реализовано новых проектов, модернизировано старого оборудования, выплачено премий Миллеру, с тех пор у нас в стране даже президент успел смениться
Но самое главное — это
1. значительное снижение ставки ЦБ, приведшее к снижению привлекательной доходности всех инструментов (в июне 2009 г. ставка рефинансирования ЦБ была установлена на уровне 11,5% на целый месяц)
2. изменение дивидендной политики Газпрома. Если раньше он платил менее 10% от чистой прибыли (а в последние годы около 25%), то теперь в 2021 г.(по результатам текущего) он выплатит 40%, а в 2022 г. и далее будет платить уже по 50% от чистой прибыли по МСФО. Правда с привязкой к уровню долговой нагрузки, но тем не менее — разница огромна. Так, например, по результатам 2009 г. он заплатил 56,5 млрд руб. (или 113 млрд руб. в текущих ценах), а в этом году (по итогам 2019 г.) уже 360,8 млрд руб. (или 360,8 млрд руб. в текущих ценах, что неожиданно)
Итого платит (и будет платить, как же иначе-то) теперь существенно больше, а стоит существенно меньше
К слову — сейчас на рынке повышенная волатильность, возможно и дальнейшее падение (может увидим Газпром и по 140 руб., а может и не увидим уже никогда), но долгосрочный инвестор должен ловить именно такие моменты
Покупать или нет — решать только вам
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Для сравнения можно обратиться к истории — по 155 руб. они оценивались уже неоднократно за последнюю дюжину лет. В частности столько они стоили в июне 2009 г.
Но сама стоимость денег с тех существенно изменилась — в рублях инфляция составила ровно 100% (т.е. рубли обесценились в два раза), в USD инфляция составила 20% (обесценение на 1/5). Итого получаем вот такую картину
То есть когда смотришь на график, то видишь, что в июне 2009 г. (более 10 лет назад) акции Газпрома стоили текущие 155 руб., но в реальности в текущих ценах они стоили 310 руб. (а сейчас 155 руб.) или 6 USD (а сейчас 2 USD). Таким образом, можно уверенно утверждать следующее — Газпром сейчас лежит на самом полном дне.
Но дно это золотое, ибо впереди только процветание и наполненное солнечным светом будущее, потому что с тех давних пор очень многое изменилось. Сколько денег было зарыто в землю, сколько денег было сброшено на морское дно (точнее построено большое количество перспективных новых газопроводов), реализовано новых проектов, модернизировано старого оборудования, выплачено премий Миллеру, с тех пор у нас в стране даже президент успел смениться
Но самое главное — это
1. значительное снижение ставки ЦБ, приведшее к снижению привлекательной доходности всех инструментов (в июне 2009 г. ставка рефинансирования ЦБ была установлена на уровне 11,5% на целый месяц)
2. изменение дивидендной политики Газпрома. Если раньше он платил менее 10% от чистой прибыли (а в последние годы около 25%), то теперь в 2021 г.(по результатам текущего) он выплатит 40%, а в 2022 г. и далее будет платить уже по 50% от чистой прибыли по МСФО. Правда с привязкой к уровню долговой нагрузки, но тем не менее — разница огромна. Так, например, по результатам 2009 г. он заплатил 56,5 млрд руб. (или 113 млрд руб. в текущих ценах), а в этом году (по итогам 2019 г.) уже 360,8 млрд руб. (или 360,8 млрд руб. в текущих ценах, что неожиданно)
Итого платит (и будет платить, как же иначе-то) теперь существенно больше, а стоит существенно меньше
К слову — сейчас на рынке повышенная волатильность, возможно и дальнейшее падение (может увидим Газпром и по 140 руб., а может и не увидим уже никогда), но долгосрочный инвестор должен ловить именно такие моменты
Покупать или нет — решать только вам
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter