Петропавловск увеличил выручку в 1,7 раза. Акции растут против рынка

Петропавловск опубликовал финансовые результаты по МСФО за I полугодие и операционные показатели за III квартал 2020 г.

Финансовые показатели за I полугодие 2020 г.

- Выручка: $522,7 млн (+71,2% г/г)
- EBITDA: $192,6 млн (+95,6% г/г)
- Чистый убыток: -$22,0 млн ($4,0 млн прибыли годом ранее)
- Чистый долг: $538,0 млн (-4,2% кв/кв)
- Отношение чистый долг/EBITDA: 1,5х против 2,12х кварталом ранее
- Свободный денежный поток: $33,5 млн (-$39,0 млн годом ранее)

Операционные показатели за III квартал 2020 г.

- Продажи золота: 121,1 тыс. унций (-4% г/г)
- Средняя цена реализации: $1919 за унцию (+38% г/г)

Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Мир инвестиций:

«Петропавловск представил позитивные результаты за I полугодие. Компания ожидаемо сильно нарастила выручку и EBITDA за счет увеличения загрузки Покровского АГК сырьем третьих сторон. В ближайшие кварталы финансовые метрики могут продолжить рост, так как комбинат пока не полностью загружен. Чистый убыток по итогам полугодия отражает бумажный эффект от конвертации облигаций Петропавловска в акции. Это разовый момент, не оказывающий влияния на денежные потоки компании.

В долговой нагрузке наблюдается положительная динамика за счет $33,5 млн свободного денежного потока по итогам полугодия. Также компания отмечает, что на конец III квартала чистый долг опустился на 10,6% к уровню I полугодия за счет отмеченной выше конвертации облигаций. Таким образом, отношение чистого долга за III квартал к EBITDA LTM на конец I полугодия составляет около 1,3х в сравнении с 2,1х на конец 2019 г.

Акции Петропавловска остаются одними из самых недооцененных в секторе, особенно после прошедшей волны снижения котировок. Дешевизна отчасти объясняется корпоративным конфликтом, что может отпугивать инвесторов. Тем не менее с точки зрения операционной деятельности подобные споры, как правило, не оказывают серьезного влияния на бизнес. Поэтому в среднесрочной перспективе при благоприятной конъюнктуре на рынке золота просадка бумаг может быть довольно быстро выкуплена».

Подробнее

Выручка увеличилась на 71% до $522,7 млн, что отражает более высокие объемы производства и более высокую среднюю цену реализации золота.

Петропавловск увеличил выручку в 1,7 раза. Акции растут против рынка


EBITDA увеличилась на 96% до $192,6 млн благодаря росту выручки, что было частично нивелировано увеличением TCC.



Убыток за период в размере -$22,0 млн по сравнению с прибылью в I полугодии 2019 г. в размере $3,9 млн вызван отрицательной неденежной корректировкой в размере -$122,2 млн. Переоценка отражает рост стоимости акций компании при конвертации облигаций.



Капитальные затраты увеличились на 32% до $59,6 млн. Инвестиционные расходы были сосредоточены на строительстве флотационных заводов Пионера и Маломыра, разработке Эльгинского рудника и проведении работ по разработке подземных горных работ на Пионере.



Чистый долг на 30 июня 2020 г. снизился на 4% кв/кв до $538,0 млн в основном за счет увеличения денежных средств. Отношение чистый долг/EBITDA опустилось до 1,5х против 2,1х в предыдущем квартале на фоне роста EBITDA.



Чистый долг (неаудированный) на 30 сентября 2020 г. опустился до $481,2 млн, в основном за счет частичной конвертации облигации на $125 млн.

Свободный денежный поток (FCF) по итогам I полугодия 2020 г. составил $33,5 млн против -$39 млн оттока годом ранее.



Операционные показатели

Снижение общего объема продаж золота на 4% до 121,1 тыс. унций, в основном отражает истощение неупорных запасов Албына, которые планируется заменить запасами Эльгинского месторождения, а также снижением добычи Маломыра, отражающее переход на переработку упорной руды.

Общий объем продаж золота за 9 месяцев 2020 г. увеличился на 23% г/г до 433,4 тыс. унций.

Средняя цена реализации золота в III квартале 2020 г. выросла на 38% г/г до $1919 за унцию.
Источник: http://bcs-express.ru/

Индексы Мосбиржи и РТС к концу торгов не показывали единой динамики, но отступили от минимумов дня
Велес Капитал | Обзор рынка
От нас ушел Марадонна, Лукашенко просят уйти, в Кремле против "Госуслуг" в Госдуме, Шойгу раздает
ИХ "Финам" | Периодика
Коронавирус и финансовые рынки 27 ноября: Россия выбрала правильный "Вектор"
ИХ "Финам" | Обзор рынка
AstraZeneca повторит испытание вакцины. В тестировании могли быть ошибки
РБК Quote | Компании
Сегодня стартовала «черная пятница». Какие акции станут ее бенефициарами?
РБК Quote | Акции
Угроза снижения ставки ЕЦБ может ограничить рост евро в 2021 году
Pro Finance Service | Валюта | EUR|USD
Рубль возобновил падение после появления крупных покупателей валюты
finanz.ru | Валюта | USD|RUB
ЦБ напечатает еще 80 млрд рублей для банка «плохих долгов»
finanz.ru | Новости
Мнение: налогообложение и регулирование биткоина — это нормально
ForkLog | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Падение цены биткоина привлекло внимание его знаменитых недоброжелателей
coinspot | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=529127 обязательна Условия использования материалов