2 ноября 2020 deflation.com
Другие центральные банки могут последовать аналогичному пути двойной процентной ставки.
В то время отрицательные процентные ставки казались отличной идеей. Центральные банки будут фактически платить коммерческим банкам за то, чтобы они занимали у них деньги, «взимая» отрицательную процентную ставку, и считалось, что тогда коммерческие банки будут иметь больше возможностей предоставлять ссуды предприятиям на более выгодных условиях. Проблема в том, что коммерческие банки взимают процентные ставки, соизмеримые с уровнем риска, который они принимают на себя при кредитовании предприятий, и поэтому многие ставки по бизнес-кредитам остаются относительно высокими, особенно в условиях развала экономики и роста банкротств. Отрицательные (или нулевые) процентные ставки также могут иметь противоположный желаемый эффект, эффективно побуждая бизнес и частных лиц откладывать еще больше, потому что их наличные деньги в банке ничего не приносят. Из-за этого центральные банки все больше опасаются идти по траектории отрицательной процентной ставки.
Войдите в Банк Израиля (BoI). Как показано на диаграмме ниже, Израиль годами боролся с приступами дефляции потребительских цен, и после обвала на 34% в этом году индекс Тель-Авивской фондовой биржи все еще падает примерно на 19% ниже своего пика. Долг частного сектора Израиля составляет около 110% его валового внутреннего продукта. Банк Израиля выступил с инициативой, согласно которой, хотя его официальная процентная ставка остается выше нуля, на уровне 0,10%, он предлагает отрицательные процентные ставки коммерческим банкам при определенных обстоятельствах. Ссуды должны использоваться для предоставления кредитов малому бизнесу, и, что особенно важно, Банк Израиля ограничивает ставку, которую коммерческие банки могут взимать с этих предприятий.
Это новый путь для центральных банков со свободной экономикой, который по сути определяет порядок работы банков частного сектора и является признаком того, насколько отчаянно центральные банки находятся в своей бесполезной борьбе с дефляционными силами. Зачем коммерческим банкам использовать эту схему, когда им говорят, какое вознаграждение (меньшее, чем обычно) принять, когда они несут весь риск в случае неудачи заемщика?
Тем не менее некоторые думают, что это хорошая идея. Согласно отчету Bloomberg, Меган Грин, старший научный сотрудник Гарвардской школы управления им. Кеннеди, считает, что это «… действительно важное нововведение, которое следует принять другим центральным банкам». Если эта точка зрения закрепится, правительства и центральные банки сделают все возможное для вытеснения частного сектора.
https://www.deflation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В то время отрицательные процентные ставки казались отличной идеей. Центральные банки будут фактически платить коммерческим банкам за то, чтобы они занимали у них деньги, «взимая» отрицательную процентную ставку, и считалось, что тогда коммерческие банки будут иметь больше возможностей предоставлять ссуды предприятиям на более выгодных условиях. Проблема в том, что коммерческие банки взимают процентные ставки, соизмеримые с уровнем риска, который они принимают на себя при кредитовании предприятий, и поэтому многие ставки по бизнес-кредитам остаются относительно высокими, особенно в условиях развала экономики и роста банкротств. Отрицательные (или нулевые) процентные ставки также могут иметь противоположный желаемый эффект, эффективно побуждая бизнес и частных лиц откладывать еще больше, потому что их наличные деньги в банке ничего не приносят. Из-за этого центральные банки все больше опасаются идти по траектории отрицательной процентной ставки.
Войдите в Банк Израиля (BoI). Как показано на диаграмме ниже, Израиль годами боролся с приступами дефляции потребительских цен, и после обвала на 34% в этом году индекс Тель-Авивской фондовой биржи все еще падает примерно на 19% ниже своего пика. Долг частного сектора Израиля составляет около 110% его валового внутреннего продукта. Банк Израиля выступил с инициативой, согласно которой, хотя его официальная процентная ставка остается выше нуля, на уровне 0,10%, он предлагает отрицательные процентные ставки коммерческим банкам при определенных обстоятельствах. Ссуды должны использоваться для предоставления кредитов малому бизнесу, и, что особенно важно, Банк Израиля ограничивает ставку, которую коммерческие банки могут взимать с этих предприятий.
Это новый путь для центральных банков со свободной экономикой, который по сути определяет порядок работы банков частного сектора и является признаком того, насколько отчаянно центральные банки находятся в своей бесполезной борьбе с дефляционными силами. Зачем коммерческим банкам использовать эту схему, когда им говорят, какое вознаграждение (меньшее, чем обычно) принять, когда они несут весь риск в случае неудачи заемщика?
Тем не менее некоторые думают, что это хорошая идея. Согласно отчету Bloomberg, Меган Грин, старший научный сотрудник Гарвардской школы управления им. Кеннеди, считает, что это «… действительно важное нововведение, которое следует принять другим центральным банкам». Если эта точка зрения закрепится, правительства и центральные банки сделают все возможное для вытеснения частного сектора.
https://www.deflation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter