3 ноября 2020 Мои Инвестиции | USD|RUB
Рисковые активы вчера частично отыграли потери последних нескольких дней на фоне публикации более сильных, чем ожидалось, глобальных индексов PMI в обрабатывающей промышленности за октябрь. В Китае показатель вырос с 53 до 53,6, превысив консенсус-прогноз Bloomberg на уровне 52,8. Индекс PMI еврозоны укрепился с 54,4 до 54,8 (против прогноза 54,4), причем самое заметное улучшение было зафиксировано в Испании (там PMI вырос с 50,8 до 52,5), тогда как в Германии индекс оставался стабильным (соответствующий индекс PMI вырос на 0,2 пункта, до 58,2). В США индекс PMI в обрабатывающей промышленности от ISM вырос с 55,4 до 59,3, оставив оценки аналитиков далеко позади (медианный прогноз по опросам Bloomberg составил 53,3). Данные за октябрь являются самыми высокими за период с сентября 2018 г. Самый значительный вклад в общий рост внес субиндекс новых заказов, повысившийся с 60,2 до 67,9, что является максимумом за период с января 2004 г. Субиндексы производства и занятости также выросли.
MSCI EM вырос на 1%, Shanghai Composite закрылся без изменений, Nikkei 225 повысился на 1,4%, STOXX 600 укрепился на 1,6%, DAX поднялся на 2%, FTSE 100 вырос на 1,4%. S&P 500 повысился на 1,2%, NASDAQ 100 – на 0,3%. Индекс волатильности VIX снизился на 0,9 пункта, до 37,1, что по-прежнему превышает его 50-, 100- и 200-дневную скользящие средние и на 75% выше минимумов августа. На более длинном временном отрезке, индекс волатильности VIX в настоящий момент находится в верхнем 5%-м процентиле своего диапазона за период с глобального финансового кризиса 2008–2009 гг. На наш взгляд, помимо повышенной неопределенности в связи с пандемией, это предполагает, что глобальные инвесторы делают высокие ставки на резкий рост волатильности после выборов в США. Мы полагаем, что наибольшие опасения у участников рынков вызывает возможное оспаривание результатов выборов, что может привести к длительным судебным разбирательствам.
Наклон кривой UST вчера снизился: облигации сроком обращения более 5 лет снизились в доходности на 3–4 бп, более короткие выпуски закрылись без изменений или опустились в доходности на 1 бп. 10-летний бенчмарк завершил день на отметке 0,84%. Немецкие Bunds снизились в доходности на 1 бп, 10-летний выпуск закрылся на уровне -0,64%. Цена нефти Brent выросла на 4%, до 39 долл./барр.; цена золота повысилась на 0,9%, до 1895,5 долл./унц. Индекс доллара вырос на 0,1%, примерно до месячного максимума. Евро, японская иена и британский фунт ослабли на 0,1–0,2% к доллару. Китайский юань закрылся относительно доллара на прежних уровнях, южноафриканский ранд и тайский бат укрепились на 0,1–0,2%, мексиканское песо и турецкая лира ослабли на 0,9–1,0%.
Рубль ослаб к доллару на 1,4%, до 80,55, вернувшись к уровням марта. 3-месячные 25-дельта risk reversals из опционов USDRUB выросли на 5,6%, достигнув сентябрьских максимумов. 3-месячная вмененная волатильность опционов «в деньгах» прибавила 2,8%, также приблизившись к уровням конца сентября. Открытие позиций с расчетом на укрепление рубля и снижение его волатильности через опционы в данный момент выглядит очень дешево в контексте последних лет: и 3-месячные 25-дельта risk reversals, и вменная волатильность из опционов «в деньгах» сейчас примерно на 5% выше уровней апреля и сентября 2018 г. (когда в отношении России объявлялись новые санкции) и на 50% выше, чем до пандемии.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
MSCI EM вырос на 1%, Shanghai Composite закрылся без изменений, Nikkei 225 повысился на 1,4%, STOXX 600 укрепился на 1,6%, DAX поднялся на 2%, FTSE 100 вырос на 1,4%. S&P 500 повысился на 1,2%, NASDAQ 100 – на 0,3%. Индекс волатильности VIX снизился на 0,9 пункта, до 37,1, что по-прежнему превышает его 50-, 100- и 200-дневную скользящие средние и на 75% выше минимумов августа. На более длинном временном отрезке, индекс волатильности VIX в настоящий момент находится в верхнем 5%-м процентиле своего диапазона за период с глобального финансового кризиса 2008–2009 гг. На наш взгляд, помимо повышенной неопределенности в связи с пандемией, это предполагает, что глобальные инвесторы делают высокие ставки на резкий рост волатильности после выборов в США. Мы полагаем, что наибольшие опасения у участников рынков вызывает возможное оспаривание результатов выборов, что может привести к длительным судебным разбирательствам.
Наклон кривой UST вчера снизился: облигации сроком обращения более 5 лет снизились в доходности на 3–4 бп, более короткие выпуски закрылись без изменений или опустились в доходности на 1 бп. 10-летний бенчмарк завершил день на отметке 0,84%. Немецкие Bunds снизились в доходности на 1 бп, 10-летний выпуск закрылся на уровне -0,64%. Цена нефти Brent выросла на 4%, до 39 долл./барр.; цена золота повысилась на 0,9%, до 1895,5 долл./унц. Индекс доллара вырос на 0,1%, примерно до месячного максимума. Евро, японская иена и британский фунт ослабли на 0,1–0,2% к доллару. Китайский юань закрылся относительно доллара на прежних уровнях, южноафриканский ранд и тайский бат укрепились на 0,1–0,2%, мексиканское песо и турецкая лира ослабли на 0,9–1,0%.
Рубль ослаб к доллару на 1,4%, до 80,55, вернувшись к уровням марта. 3-месячные 25-дельта risk reversals из опционов USDRUB выросли на 5,6%, достигнув сентябрьских максимумов. 3-месячная вмененная волатильность опционов «в деньгах» прибавила 2,8%, также приблизившись к уровням конца сентября. Открытие позиций с расчетом на укрепление рубля и снижение его волатильности через опционы в данный момент выглядит очень дешево в контексте последних лет: и 3-месячные 25-дельта risk reversals, и вменная волатильность из опционов «в деньгах» сейчас примерно на 5% выше уровней апреля и сентября 2018 г. (когда в отношении России объявлялись новые санкции) и на 50% выше, чем до пандемии.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter