Доллар теряет уверенность

Почти уверенность в победе Трампа сменилась почти уверенностью в виктории Байдена

Смеется тот, кто смеется последним. Если 3 ноября инвесторы высмеивали социологов, предрекавших победу Джо Байдена, то день спустя они были вынуждены умолкнуть: шансы демократа на президентство существенно увеличились, что привело к падению доллара США, в то время как китайский юань, австралийский доллар и мексиканское песо резко подскочили в цене. Впрочем, окончательные итоги пока не подсчитаны, риски пересчета голосов растут, так что смеяться пока рано. Слишком рано.

Рынки частенько ошибаются в политике, но редко можно увидеть, чтобы они оценили вероятность всех трех вариантов исхода президентских выборов – победа республиканцев, виктория демократов или затянувшийся процесс подсчета голосов с привлечением Верховного суда. Удивляться безумным движениям активов не стоит: рынок перемещался от почти уверенности в президентстве Байдена и Трампа несколько раз. Доллар США прокатился на американских горках, в то время как главным драйвером ралли S&P 500 стали сначала технологические компании, а затем бумаги эмитентов промышленного и потребительского секторов.

Падение доходности казначейских облигаций объясняется снижением шансов масштабного фискального стимула. Пока наиболее вероятным сценарием развития событий является захват Байденом Белого дома, демократами – Палаты представителей, но с меньшим количеством кресел, чем ранее, республиканцами – Сената. Такой расклад предполагает, что повышение налогов и усиление регулирования будет проходить со скрипом. Риски радикальных реформ снижаются, что не может не нравиться рынку.

Промежуточные результаты выборов в США

Доллар теряет уверенность


Что дальше? Есть серьезные опасения, что повторится история избирательного спора 2000-го, когда между датой выборов и постановлением Верховного суда в середине декабря S&P 500 упал на 4%. На этот раз потери фондового индекса могут быть более существенными, ведь, по мнению Monex Europe, текущая американская политика носит более поляризованный характер.

Следует также учитывать, что одной политикой рынок долгое время сыт не бывает. Самый быстрый рост деловой активности в сфере услуг США в октябре с апреля 2015, в соответствии с исследованиями Markit, контрастирует со стоящей на грани спада еврозоной, чей композитный индекс менеджеров по закупкам из-за проблем непроизводственного сектора застрял на отметке 50. Дивергенция в экономическом росте еврозоны и Штатов сигнализирует о необходимости продаж EUR/USD.

Динамика деловой активности в сфере услуг



То же самое нам говорит монетарная политика. ФРС даже не думает о повышении ставок и максимум, что сделает на заседании 5 ноября – изменит структуру активов в рамках QE на $120 млрд в месяц. ЕЦБ готов пойти гораздо дальше. По мнению члена Управляющего совета Изабель Шнабель, экономике еврозоны на фоне второй волны COVID-19 необходимы дополнительные стимулы.

На мой взгляд, сохранение неопределенности в политике США, а также дивергенции в экономическом росте и в монетарной политике говорят в пользу продаж EUR/USD на росте в направлении 1,1795-1,1805 и 1,186-1,187.
Источник: /templates/new/dleimages/no_icon.gif

Пол Гарднер Аллен Друг и соратник Билла Гейтса
Открытый журнал | Финансист
HeadHunter Group PLC Обзор показателей лидера на российском рынке интернет-рекрутмента
Открытый журнал | Компании | HeadHunter
Жуткий монстр по имени Мировая Экономика
Открытый журнал | Финансист
Обзор трендов на энергетическом рынке 2021 от ING
Поток | Периодика
У «Черкизово» в 2020 году были рекордные продажи во всех сегментах бизнеса
Тинькофф Банк | Компании | Группа Черкизово
Запасы нефти в США неожиданно выросли на 4 млн баррелей
Pro Finance Service | Товары | Oil
Китай контрабандой импортирует нефть в обход американских санкций против Венесуэлы
Bloomberg | Товары | Oil
Инвестиции не высегда были такими демократическими как сейчас
Доходъ | Финансист
Доллар завершает ростом свою наихудшую с середины декабря торговую неделю
Pro Finance Service | Валюта | USD|NOK | USDX
Запасы нефти в США за неделю выросли на 4,35 млн баррелей
БКС Экспресс | Товары | Oil

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=530032 обязательна Условия использования материалов