9 ноября 2020 БКС Экспресс | ВТБ (VTBR)
ВТБ опубликовал финансовые результаты по МСФО за III квартал 2020 г.
Основные финансовые показатели в III квартале 2020 г.
- Чистые процентные доходы 135,5 млрд руб. (+23% г/г; +2% кв/кв)
- Чистые комиссионные доходы 31,8 млрд руб. (+42% г/г; +28% кв/кв)
- Чистая прибыль 17,2 млрд руб. (-66,4% г/г)
Сегодня на старте торгов в 11:00 МСК акции ВТБ торгуются в плюсе на 0,98% и не показывают выраженной динамики.
Комментарий эксперта БКС Экспресс, Зельцера Михаила
«Высокий темп резервирования с целью минимизации рисков платежной дисциплины не позволяет банку ускорить процесс восстановления прибыли. Оценки сводились к более умеренной антикризисной политике и высоких показателях прибыли за отчетный период.
Относительный показатель резервирования ускорился почти до 2,4 раза за III квартал по сравнению с 2,2 за 9 месяцев 2020 г. относительно аналогичных периодов прошлого года. Организация вынуждена перестраховываться на фоне неопределенности второй волны пандемии.
Тем не менее динамика доходов банка говорит о поэтапном восстановлении деловой активности в стране, а положительная переоценка NIM (чистая процентная маржа) обусловлена снижением стоимости фондирования на фоне мягкой монетарной политики Центробанка России.
Таким образом, отчетность носит нейтральный аспект. Учитываем временный характер расширенного резервирования. По мере купирования рисков второй волны эпидемии, у банка возникнет возможность трансформации резервов в прибыль. Ожидания сводятся к росту дохода акционеров.
Акцент следует сделать на инициативах руководства по изменению структуры акционерного капитала. Если подтвердятся намерения в снижении доли привилегированных бумаг в структуре капитала, это способно привести к существенной переоценке капитализации эмитента в большую сторону».
Подробнее
Чистая прибыль Группы составила 59,1 млрд руб. за 9 месяцев и 17,2 млрд руб. за III квартал 2020 г., снизившись на 53,8% и 66,4% по сравнению с аналогичными периодами прошлого года в связи с ростом расходов на создание резервов и отрицательной переоценкой непрофильных активов.
Чистые процентные доходы за 9 месяцев 2020 г. увеличились на 19,7% г/г в результате роста объемов процентных активов и увеличения чистой процентной маржи. За 9 месяцев и в III квартале 2020 г. чистая процентная маржа составила 3,8% по сравнению с 3,3% по итогам 9 месяцев и III квартала 2019 г. На уровень чистой процентной маржи в течение года положительно повлияло смягчение денежно-кредитной политики и переоценка обязательств, опережающая переоценку активов.
Стоимость фондирования за 9 месяцев 2020 г. снизилась на 150 б.п. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 3,8%, что способствовало снижению процентных расходов на 20,7%, в то время как процентные доходы снижались более медленными темпами — на уровне 4,9%. При этом доходность активов, генерирующих процентный доход, сократилась на 80 б.п. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 7,6%.
Чистые комиссионные доходы за 9 месяцев 2020 г. выросли на 25,9% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее до 84,7 млрд руб. Поддержку росту чистых комиссионных доходов оказали, в основном, активный рост комиссии по операциям с ценными бумагами и операциям на рынках капитала, в том числе на фоне увеличения масштабов бизнеса ВТБ Капитал Инвестиции, и стабильно увеличивающиеся комиссии за распространение страховых продуктов.
Стоимость риска по итогам 9 месяцев 2020 г. выросла на 100 б.п. до 1,9%, расходы на создание резервов составили 185,9 млрд руб., увеличившись на 138,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Повышенный уровень расходов на создание резервов был обусловлен влиянием пандемии COVID-19 на состояние экономики России и качество кредитного портфеля Группы.
Доля неработающих кредитов (NPL) в совокупном кредитном портфеле составила на 30 сентября 2020 г. 5,7% (30 июня 2020 г.: 5,1%; 31 декабря 2019 г.: 4,7%). По состоянию на 30 сентября 2020 г. Группа нарастила покрытие совокупного кредитного портфеля резервами под обесценение до 6,8% по сравнению с 6,7% на 30 июня 2020 г. и 6,0% на 31 декабря 2019 г. Покрытие неработающих кредитов резервами составило 119,3%.
Расходы на персонал и административные издержки за 9 месяцев 2020 г. составили 192,1 млрд руб., увеличившись на 4,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
По итогам 9 месяцев 2020 г. соотношение расходов и чистых операционных доходов (CIR) снизилось до 42,7% по сравнению с 43,4% годом ранее.
За 9 месяцев и 3 квартал 2020 г. совокупный кредитный портфель Группы увеличился на 12,9% и 8,3% соответственно до 12 936,6 млрд руб. С учетом корректировки на эффект валютной переоценки прирост совокупного кредитного портфеля составил 6,1% и 4,7% соответственно.
Портфель кредитов физическим лицам вырос с начала года на 11,4% в основном за счет роста ипотечного кредитования на 16,8%, отчасти компенсированного снижением объема автокредитов.
Доля обеспеченных кредитов (ипотеки и автокредитов) в портфеле Группы на 30 сентября 2020 г. достигла 53,5%, увеличившись на 50 б.п. в 3 квартале и на 170 б.п. за 9 месяцев г.
Портфель кредитов юридическим лицам увеличился с начала года на 13,5% (на 4,2% с учетом корректировки на эффект валютной переоценки), в основном благодаря расширению корпоративного кредитования в 3 квартале 2020 г. на фоне общего оживления экономической активности.
Рыночная доля Группы в сегменте розничного кредитования в России составила 17,8%, увеличившись с начала года на 40 б.п., доля Группы на рынке корпоративного кредитования составила 17,3%, сократившись с начало года на 90 б.п.
Средства клиентов за 9 месяцев и 3 квартал 2020 года выросли на 12,7% и 4,4% соответственно до 12 369,1 млрд руб. С учетом корректировки на эффект валютной переоценки средства клиентов выросли на 3,7% и снизились на 0,2% соответственно
Андрей Костин, Президент — Председатель Правления банка ВТБ, отметил:
«За 9 месяцев текущего года группа ВТБ показала хорошую динамику операционных показателей. При существенном росте чистых процентных и комиссионных доходов рост расходов был умеренным. На фоне восстановления деловой и потребительской активности после весеннего спада, вызванного пандемией, мы вышли на высокие темпы роста кредитного портфеля и клиентской базы.
Реагируя на неизбежное ухудшение финансового состояния некоторых категорий заемщиков вследствие ограничительных мер, мы значительно нарастили размер отчислений в резервы, что оказало сильное давление на итоговый финансовый результат. Чистая прибыль группы ВТБ за январь-сентябрь 2020 г. составила 59,1 млрд руб., снизившись на 54% в годовом выражении.
Беспрецедентные обстоятельства, с которыми столкнулся весь мир, подтвердили правильность нашей стратегии на ускоренную цифровизацию и трансформацию бизнеса и процессов. В течение последних нескольких месяцев команда ВТБ проделала большую работу по совершенствованию наших сервисов и приложений и укреплению отношений с клиентами в качестве банка первого выбора. Это дает нам основания ожидать возврата на стратегический трек по прибыльности в обозримой перспективе».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Основные финансовые показатели в III квартале 2020 г.
- Чистые процентные доходы 135,5 млрд руб. (+23% г/г; +2% кв/кв)
- Чистые комиссионные доходы 31,8 млрд руб. (+42% г/г; +28% кв/кв)
- Чистая прибыль 17,2 млрд руб. (-66,4% г/г)
Сегодня на старте торгов в 11:00 МСК акции ВТБ торгуются в плюсе на 0,98% и не показывают выраженной динамики.
Комментарий эксперта БКС Экспресс, Зельцера Михаила
«Высокий темп резервирования с целью минимизации рисков платежной дисциплины не позволяет банку ускорить процесс восстановления прибыли. Оценки сводились к более умеренной антикризисной политике и высоких показателях прибыли за отчетный период.
Относительный показатель резервирования ускорился почти до 2,4 раза за III квартал по сравнению с 2,2 за 9 месяцев 2020 г. относительно аналогичных периодов прошлого года. Организация вынуждена перестраховываться на фоне неопределенности второй волны пандемии.
Тем не менее динамика доходов банка говорит о поэтапном восстановлении деловой активности в стране, а положительная переоценка NIM (чистая процентная маржа) обусловлена снижением стоимости фондирования на фоне мягкой монетарной политики Центробанка России.
Таким образом, отчетность носит нейтральный аспект. Учитываем временный характер расширенного резервирования. По мере купирования рисков второй волны эпидемии, у банка возникнет возможность трансформации резервов в прибыль. Ожидания сводятся к росту дохода акционеров.
Акцент следует сделать на инициативах руководства по изменению структуры акционерного капитала. Если подтвердятся намерения в снижении доли привилегированных бумаг в структуре капитала, это способно привести к существенной переоценке капитализации эмитента в большую сторону».
Подробнее
Чистая прибыль Группы составила 59,1 млрд руб. за 9 месяцев и 17,2 млрд руб. за III квартал 2020 г., снизившись на 53,8% и 66,4% по сравнению с аналогичными периодами прошлого года в связи с ростом расходов на создание резервов и отрицательной переоценкой непрофильных активов.
Чистые процентные доходы за 9 месяцев 2020 г. увеличились на 19,7% г/г в результате роста объемов процентных активов и увеличения чистой процентной маржи. За 9 месяцев и в III квартале 2020 г. чистая процентная маржа составила 3,8% по сравнению с 3,3% по итогам 9 месяцев и III квартала 2019 г. На уровень чистой процентной маржи в течение года положительно повлияло смягчение денежно-кредитной политики и переоценка обязательств, опережающая переоценку активов.
Стоимость фондирования за 9 месяцев 2020 г. снизилась на 150 б.п. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 3,8%, что способствовало снижению процентных расходов на 20,7%, в то время как процентные доходы снижались более медленными темпами — на уровне 4,9%. При этом доходность активов, генерирующих процентный доход, сократилась на 80 б.п. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 7,6%.
Чистые комиссионные доходы за 9 месяцев 2020 г. выросли на 25,9% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее до 84,7 млрд руб. Поддержку росту чистых комиссионных доходов оказали, в основном, активный рост комиссии по операциям с ценными бумагами и операциям на рынках капитала, в том числе на фоне увеличения масштабов бизнеса ВТБ Капитал Инвестиции, и стабильно увеличивающиеся комиссии за распространение страховых продуктов.
Стоимость риска по итогам 9 месяцев 2020 г. выросла на 100 б.п. до 1,9%, расходы на создание резервов составили 185,9 млрд руб., увеличившись на 138,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Повышенный уровень расходов на создание резервов был обусловлен влиянием пандемии COVID-19 на состояние экономики России и качество кредитного портфеля Группы.
Доля неработающих кредитов (NPL) в совокупном кредитном портфеле составила на 30 сентября 2020 г. 5,7% (30 июня 2020 г.: 5,1%; 31 декабря 2019 г.: 4,7%). По состоянию на 30 сентября 2020 г. Группа нарастила покрытие совокупного кредитного портфеля резервами под обесценение до 6,8% по сравнению с 6,7% на 30 июня 2020 г. и 6,0% на 31 декабря 2019 г. Покрытие неработающих кредитов резервами составило 119,3%.
Расходы на персонал и административные издержки за 9 месяцев 2020 г. составили 192,1 млрд руб., увеличившись на 4,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
По итогам 9 месяцев 2020 г. соотношение расходов и чистых операционных доходов (CIR) снизилось до 42,7% по сравнению с 43,4% годом ранее.
За 9 месяцев и 3 квартал 2020 г. совокупный кредитный портфель Группы увеличился на 12,9% и 8,3% соответственно до 12 936,6 млрд руб. С учетом корректировки на эффект валютной переоценки прирост совокупного кредитного портфеля составил 6,1% и 4,7% соответственно.
Портфель кредитов физическим лицам вырос с начала года на 11,4% в основном за счет роста ипотечного кредитования на 16,8%, отчасти компенсированного снижением объема автокредитов.
Доля обеспеченных кредитов (ипотеки и автокредитов) в портфеле Группы на 30 сентября 2020 г. достигла 53,5%, увеличившись на 50 б.п. в 3 квартале и на 170 б.п. за 9 месяцев г.
Портфель кредитов юридическим лицам увеличился с начала года на 13,5% (на 4,2% с учетом корректировки на эффект валютной переоценки), в основном благодаря расширению корпоративного кредитования в 3 квартале 2020 г. на фоне общего оживления экономической активности.
Рыночная доля Группы в сегменте розничного кредитования в России составила 17,8%, увеличившись с начала года на 40 б.п., доля Группы на рынке корпоративного кредитования составила 17,3%, сократившись с начало года на 90 б.п.
Средства клиентов за 9 месяцев и 3 квартал 2020 года выросли на 12,7% и 4,4% соответственно до 12 369,1 млрд руб. С учетом корректировки на эффект валютной переоценки средства клиентов выросли на 3,7% и снизились на 0,2% соответственно
Андрей Костин, Президент — Председатель Правления банка ВТБ, отметил:
«За 9 месяцев текущего года группа ВТБ показала хорошую динамику операционных показателей. При существенном росте чистых процентных и комиссионных доходов рост расходов был умеренным. На фоне восстановления деловой и потребительской активности после весеннего спада, вызванного пандемией, мы вышли на высокие темпы роста кредитного портфеля и клиентской базы.
Реагируя на неизбежное ухудшение финансового состояния некоторых категорий заемщиков вследствие ограничительных мер, мы значительно нарастили размер отчислений в резервы, что оказало сильное давление на итоговый финансовый результат. Чистая прибыль группы ВТБ за январь-сентябрь 2020 г. составила 59,1 млрд руб., снизившись на 54% в годовом выражении.
Беспрецедентные обстоятельства, с которыми столкнулся весь мир, подтвердили правильность нашей стратегии на ускоренную цифровизацию и трансформацию бизнеса и процессов. В течение последних нескольких месяцев команда ВТБ проделала большую работу по совершенствованию наших сервисов и приложений и укреплению отношений с клиентами в качестве банка первого выбора. Это дает нам основания ожидать возврата на стратегический трек по прибыльности в обозримой перспективе».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter