Топ-5 облигаций: рекомендации недели

Поддержать проект

Элиттрейдер топит за спорт!

Наша лучшая инвестиция - активный образ жизни
У вас нет времени для постоянного отслеживания ситуации на рынке? Достаточно раз в неделю ознакомиться со свежей подборкой на сайте, чтобы получить актуальные данные и принять решения по покупкам.

На фоне усиления спроса на риск после результатов выборов в США облигации из нашего портфеля преимущественно торговались в небольшом плюсе. Доходности выпусков ПИКа и Гидромашсервиса изменились несущественно, в то время как у остальных бумаг снизились в пределах 8-13 б.п. На наш взгляд, учитывая значительное снижение доходностей ОФЗ и расширение спредов корпоративных бумаг, у них сохраняется потенциал снижения доходностей.

Мы сохраняем рекомендацию избегать длинных облигаций и высокодоходных выпусков с повышенными кредитными рисками. Наши фавориты по-прежнему кратко- и среднесрочные корпоративные бумаги с доходностью около 7,0% и рейтингами категории B+/BB-.

ОФЗ завершили прошлую неделю значительным ростом благодаря глобальному спросу на риск. Несмотря на рост доходностей в первой половине недели в преддверии выборов в США, кривая госбумаг опустилась на среднем отрезке на 10-15 б.п., а на длинном — на 20-25 б.п. до 6,3% против 6,5% неделей ранее.

Минфин в прошедший вторник разместил флоутер 29018 с погашением в 2031 г. на 436 млрд руб. Таким образом, министерство уже разместило ОФЗ на 1,93 трлн руб., выполнив 97% от плана на весь квартал.

Как и ожидалось, на первичном рынке затишье — эмитенты взяли паузу. На наш взгляд, в ближайшие неделю — две вряд ли стоит ожидать существенной активизации размещений.

Корпоративные выпуски преимущественно дорожали, следуя за снижением кривой ОФЗ, однако не так быстро, что привело к расширению спредов. Мы считаем, что со временем избыточные спреды сузятся, и отставание будет ликвидировано.

Закончившиеся выборы в США снимут с повестки волатильность из-за геополитических рисков, однако в фокусе остаются риски усиливающейся второй волны COVID-19 и ее экономических последствий. Мы считаем, что с высокой степенью вероятности давление на российский долг в ближайшие недели сохранится.

На этой неделе мы оставляем наш список облигаций без изменений.

Лесная промышленность

Сегежа — один из крупнейших лесопромышленных холдингов, занимает лидирующие позиции в России и Европе по производству мешочной бумаги и изделий из нее. У компании одни из самых низких в отрасли себестоимость производства, что позволяет поддерживать рентабельность по EBITDA на достаточно высоком уровне (24% в 2019 г.).

Лизинг

В совокупности торговля, строительство и транспорт занимают около 72% портфеля РЕСО-Лизинг . Диверсификация достаточно высокая, структура портфеля является сбалансированной, график погашения долга соотносится со срочностью лизингового портфеля.

Финансы

Киви — один из ведущих провайдеров платежных и финансовых сервисов в России. Долговая нагрузка компании низкая: отношение Долг/EBITDA составило 0,3х. Ликвидность на хорошем уровне: денежные средства (33,6 млрд руб.) покрывают долг (2,9 млрд руб.) и остатки на счетах клиентов (21,5 млрд руб.). Основную часть бизнеса составляют платежные сервисы — около 82% консолидированной чистой выручки.

Строительство

ПИК — крупнейшая российская девелоперская компания. Компания с 1994 г. построила более 25 млн кв.м. жилой недвижимости, преимущественно в сегменте «масс-маркет». ПИК является лидером как по объему текущего строительства, так и по объемам введенного в эксплуатацию жилья, более, чем в 2 раза обгоняя ближайших конкурентов.

Машиностроение

ГМС — машиностроительный и инжиниринговый холдинг, один из крупнейших в России производителей насосного оборудования и компрессоров для нефтегазовой отрасли, ЖКХ, энергетики. Значительный портфель заказов поддержит рост доходов в кратко- и среднесрочной перспективе. При невысоких потребностях в капитальных вложениях риски обслуживания долга выглядят невысокими.
Источник: http://bcs-express.ru/

ЕС планирует ограничить зависимость от доллара США, повысив курс евро
Bloomberg | Новости
Новости фондового рынка США
smart-lab.ru | Акции
2021-й может стать годом, когда мир утратит доверие к доллару США
MixedNews | Периодика | USDX
Рынку акций США еще расти и расти, если верить индексу ISM
Bloomberg | Акции
Спекулянты увеличили ставки на снижение доллара накануне выступления Йеллен
Bloomberg | Валюта | USDX
Восстановление экономики в 2021 году не обойдется без роста импорта
Райффайзенбанк | Фундамент
Акции "Ростелекома" могут послужить консервативной инвестицией
Велес Капитал | Акции | Ростелеком
Навальный помог доллару: теперь валюта вырвется к прошлогодним максимумам
QB Finance | Валюта | USD|RUB
Ключевые события недели: инаугурация Байдена, операционные результаты НЛМК, Северстали, PMI в
БКС Экспресс | Обзор рынка
Драйверы для золота на 2021
БКС Экспресс | Металлы | Gold (XAU/USD)

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=530743 обязательна Условия использования материалов