10 ноября 2020 БКС Экспресс | Юнипро (Э.ОН Россия, ОГК-4)
Группа Юнипро опубликовала финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2020 г.
- Выручка: 17,2 млрд руб. (+4,6% г/г)
- EBITDA: 6,13 млрд руб. (+22,6% г/г)
- Базовая чистая прибыль: 2,6 млрд руб. (-9,6% г/г)
Дивиденды
Группа Юнипро в презентации сообщила, что дивиденды в декабре 2020 г. составят 7 млрд руб. (0,111 руб. на акцию). В 2021 г. компания планирует направить на дивиденды до 20 млрд руб., отмечая, что поступление выручки от блока №3 Березовской ГРЭС, а также положительное изменение внешних параметров поддержат увеличение дивидендов.
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Мир инвестиций:
«Акции Юнипро на 13:55 МСК растут на 1% против снижения индекса МосБиржи на 0,5%. Для этого есть 3 ключевые причины. Самый важный момент — компания подтвердила планы по запуску третьего энергоблока Березовской ГРЭС до I полугодия 2020 г. Благодаря этому Юнипро сможет получать дополнительные платежи в рамках программы ДПМ, нарастить прибыль и дивиденды. Ранее запуск периодически откладывался, поэтому данный вопрос очень чувствителен для инвесторов.
Второй момент следует из первого: планы по EBITDA и дивидендам сохранены. Опять же, это стало возможным благодаря соблюдению сроков запуска блока №3 Березовской ГРЭС. Компания обозначила, что дивиденды, выплачиваемые в декабре 2020 г. составят 7 млрд руб. или 0,111 руб. на акцию. Юнипро отмчает, что размер выплат в 2021 г. будет меньше или равен 20 млрд руб. По максимальной планке это соответствует 0,317 руб. на акцию и 11,5% дивидендной доходности по текущим котировкам.
Наконец, финансовые показатели III квартала 2020 г. вышли довольно позитивными. Тренд на ухудшение финансовых метрик, продолжавшийся последние 4 квартала был сломлен.
Все это в совокупности способствовало позитивной динамике акций Юнипро на сегодняшних торгах. Более того, учитывая подтвержденные планы по запуску энергоблока Березовской ГРЭС и по размеру дивидендов можно предположить, что в среднесрочной перспективе бумаги могут выглядеть лучше рынка. Учитывая потенциально высокую дивидендную доходность, сохраняем умеренно позитивный взгляд на акции Юнипро».
Подробнее
По итогам 9 месяцев текущего года выручка группы Юнипро составила 54,8 млрд руб. (-7,4% г/г). Если не принимать во внимание исключительно позитивные результаты I полугодия 2019 г., то следует отметить, что выручка компании в отчетном периоде вернулась на уровень 9 месяцев 2018 г.
Уменьшение выручки в январе-сентябре 2020 г. относительно аналогичного периода 2019 г. произошло главным образом из-за снижения объемов выработки электростанциями компании и падения цен РСВ в связи с теплой зимой, высокой водностью и, как следствие, высокой выработкой гидроэлектростанций в первом полугодии, а также пандемией коронавирусной инфекции COVID-19 и соглашением ОПЕК+. Негативное влияние последних двух факторов было частично компенсировано высоким уровнем платежей прежних неплательщиков на территории Северо-Кавказского федерального округа, Республики Калмыкия и Республики Тыва.
Выручка по итогам III квартала составила 17,2 млрд руб., что на 4,6% выше уровня III квартала 2018 г.
Показатель EBITDA за 9 месяцев составил 19,2 млрд руб. (-10,8% по сравнению с показателями предыдущего года). Показатель EBITDA за III квартал составил 6,1 млрд руб., что на 22,6% выше уровня III квартала 2019 г.
Базовая чистая прибыль составила 10,8 млрд руб. Снижение на 22,7% по итогам 9 месяцев обусловлено указанными выше факторами. Базовая чистая прибыль за III квартал сократилась на 9,6% г/г, до 2,6 млрд руб.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
- Выручка: 17,2 млрд руб. (+4,6% г/г)
- EBITDA: 6,13 млрд руб. (+22,6% г/г)
- Базовая чистая прибыль: 2,6 млрд руб. (-9,6% г/г)
Дивиденды
Группа Юнипро в презентации сообщила, что дивиденды в декабре 2020 г. составят 7 млрд руб. (0,111 руб. на акцию). В 2021 г. компания планирует направить на дивиденды до 20 млрд руб., отмечая, что поступление выручки от блока №3 Березовской ГРЭС, а также положительное изменение внешних параметров поддержат увеличение дивидендов.
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Мир инвестиций:
«Акции Юнипро на 13:55 МСК растут на 1% против снижения индекса МосБиржи на 0,5%. Для этого есть 3 ключевые причины. Самый важный момент — компания подтвердила планы по запуску третьего энергоблока Березовской ГРЭС до I полугодия 2020 г. Благодаря этому Юнипро сможет получать дополнительные платежи в рамках программы ДПМ, нарастить прибыль и дивиденды. Ранее запуск периодически откладывался, поэтому данный вопрос очень чувствителен для инвесторов.
Второй момент следует из первого: планы по EBITDA и дивидендам сохранены. Опять же, это стало возможным благодаря соблюдению сроков запуска блока №3 Березовской ГРЭС. Компания обозначила, что дивиденды, выплачиваемые в декабре 2020 г. составят 7 млрд руб. или 0,111 руб. на акцию. Юнипро отмчает, что размер выплат в 2021 г. будет меньше или равен 20 млрд руб. По максимальной планке это соответствует 0,317 руб. на акцию и 11,5% дивидендной доходности по текущим котировкам.
Наконец, финансовые показатели III квартала 2020 г. вышли довольно позитивными. Тренд на ухудшение финансовых метрик, продолжавшийся последние 4 квартала был сломлен.
Все это в совокупности способствовало позитивной динамике акций Юнипро на сегодняшних торгах. Более того, учитывая подтвержденные планы по запуску энергоблока Березовской ГРЭС и по размеру дивидендов можно предположить, что в среднесрочной перспективе бумаги могут выглядеть лучше рынка. Учитывая потенциально высокую дивидендную доходность, сохраняем умеренно позитивный взгляд на акции Юнипро».
Подробнее
По итогам 9 месяцев текущего года выручка группы Юнипро составила 54,8 млрд руб. (-7,4% г/г). Если не принимать во внимание исключительно позитивные результаты I полугодия 2019 г., то следует отметить, что выручка компании в отчетном периоде вернулась на уровень 9 месяцев 2018 г.
Уменьшение выручки в январе-сентябре 2020 г. относительно аналогичного периода 2019 г. произошло главным образом из-за снижения объемов выработки электростанциями компании и падения цен РСВ в связи с теплой зимой, высокой водностью и, как следствие, высокой выработкой гидроэлектростанций в первом полугодии, а также пандемией коронавирусной инфекции COVID-19 и соглашением ОПЕК+. Негативное влияние последних двух факторов было частично компенсировано высоким уровнем платежей прежних неплательщиков на территории Северо-Кавказского федерального округа, Республики Калмыкия и Республики Тыва.
Выручка по итогам III квартала составила 17,2 млрд руб., что на 4,6% выше уровня III квартала 2018 г.
Показатель EBITDA за 9 месяцев составил 19,2 млрд руб. (-10,8% по сравнению с показателями предыдущего года). Показатель EBITDA за III квартал составил 6,1 млрд руб., что на 22,6% выше уровня III квартала 2019 г.
Базовая чистая прибыль составила 10,8 млрд руб. Снижение на 22,7% по итогам 9 месяцев обусловлено указанными выше факторами. Базовая чистая прибыль за III квартал сократилась на 9,6% г/г, до 2,6 млрд руб.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter