Долговой рынок: поиск новых драйверов продолжается

13 ноября 2020 Росбанк | Облигации | ОФЗ
По итогам насыщенного и волатильного периода с середины октября по середину ноября сегмент ОФЗ застыл в нерешительности.

С одной стороны, Минфин закрыл почти все вопросы, связанные с внутренними заимствованиями в текущем году. С января ведомство разместило новых ОФЗ на 5.09 трлн руб., в то время как цель на год составляет 5.20 трлн руб. (наша оценка).

С другой стороны, внешние рынки продолжает лихорадить от страха перед вирусом до эйфории по поводу вакцины, от рисков жесткого Брекзита до воодушевления от избрания нового президента США и т.д. Инфляция в РФ на основе недельных данных (4.16% годовых) уже превысила цель ЦБ и явно не вселяет оптимизм, даже с учетом того, что в моменте регулятор вряд ли готов на повышение ключевой ставки. Наконец, цены на нефть демонстрируют нервозность из-за непонимания, как политика ОПЕК+ в части добычи изменится с начала 2021-го года и изменится ли.

По нашему мнению, до конца года ключевым источником позитива для ОФЗ могло бы стать резкое сокращение первичного предложения долга от Минфина. Например, ведомство могло бы отменить новые аукционы в декабре – или перейти к точечному предложению исключительно новых выпусков, которые обычно не пользуются спросом (такие как длинные серии ОФЗ-ПД или ОФЗ-ИН).

У Минфина есть некоторая гибкость в исполнении плана по заимствованиям на год, в частности, за счет перебалансировки между ОФЗ и еврооблигациями. Но мы слабо представляем себе сценарий, в котором Минфин, например, займет 1 трлн руб. сверх плана в 2020-м году, чтобы облегчить планы по размещениям долга в 2021-м году.
Источник: http://www.rosbank.ru/ru/

Автопроизводители по всему миру испытывают острую нехватку чипов
Just2Trade | Новости
Бывший министр финансов США предсказал продолжение роста цены биткоина
ForkLog | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Лин Алден: «Эфириум – всего лишь экспериментальный продукт»
bits.media | Криптовалюта | Ethereum (ETH|USD)
Глава NYDIG: институционалы интересуются только биткоином
ForkLog | Новости | Bitcoin (BTC|USD)
Почему универсальные ETF готовых портфелей не пользуются популярностью?
The Wall Street Journal | Периодика | ETF
Болтанка на фоне неопределенности
fxempire.com | Металлы | Silver (XAG/USD)
Wireline выплатит SEC $650 000 за незарегистрированную продажу токенов на $16.3 млн
bits.media | Новости
Цена на нефть Brent не опустится ниже 55 долл./баррель
Элиттрейдер | Товары | Главное | Oil
Софтверные поставщики Alteryx и Snowflake объединили свои решения
Фридом Финанс | Компании
Обзоры инвестбанков на 2021 год
Вебинар

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=531498 обязательна Условия использования материалов