13 ноября 2020 Велес Капитал Адонин Алексей
Интер РАО представила МСФО результаты за 9М20. НЕЙТРАЛЬНО
Чистая прибыль Интер РАО за 9М20 снизилась на 11,4% по сравнению с аналогичным период прошлого года, до 57,4 млрд руб., EBITDA сократилась на 18,3%, до 86,6 млрд руб.
На динамику финансовых результатов группы повлияли следующие ключевые факторы и события:
- Сокращение объёма экспортных поставок электроэнергии и снижение цен на рынке Nord Pool;
- Снижение деловой активности в связи с введением ограничительных мер для борьбы с распространением коронавируса;
- Снижение цен РСВ вследствие повышенной загрузки ГЭС в ЕЭС России за счёт разгрузки тепловой генерации Системным оператором;
- Окончание сроков действия договоров (ДПМ) по блокам Каширой, Томской, Сочинской ТЭС.
Конференц-звонок.
МЫ отметим следующее:
До конца года ожидается ввод Приморской ТЭС.
Менеджмент ожидает EBIDTA 120-125 млрд руб. на 2020 год. В 2021 г. ожидается
CAPEX в 2020 ожидается на уровне 30-35 млрд руб. В 2021 г. будет чуть выше, на уровне 35 млрд руб.
Дивиденды планируется сохранить на уровне 25% МСФО.
Вывод. Мы считаем, что конференц-звонок не принес информации, которая может привести к переоценке акций рынком. Наша целевая цена акции - 7,4 руб., рекомендация – ПОКУПАТЬ.
Интер РАО: МСФО результаты 9М20 г.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Чистая прибыль Интер РАО за 9М20 снизилась на 11,4% по сравнению с аналогичным период прошлого года, до 57,4 млрд руб., EBITDA сократилась на 18,3%, до 86,6 млрд руб.
На динамику финансовых результатов группы повлияли следующие ключевые факторы и события:
- Сокращение объёма экспортных поставок электроэнергии и снижение цен на рынке Nord Pool;
- Снижение деловой активности в связи с введением ограничительных мер для борьбы с распространением коронавируса;
- Снижение цен РСВ вследствие повышенной загрузки ГЭС в ЕЭС России за счёт разгрузки тепловой генерации Системным оператором;
- Окончание сроков действия договоров (ДПМ) по блокам Каширой, Томской, Сочинской ТЭС.
Конференц-звонок.
МЫ отметим следующее:
До конца года ожидается ввод Приморской ТЭС.
Менеджмент ожидает EBIDTA 120-125 млрд руб. на 2020 год. В 2021 г. ожидается
CAPEX в 2020 ожидается на уровне 30-35 млрд руб. В 2021 г. будет чуть выше, на уровне 35 млрд руб.
Дивиденды планируется сохранить на уровне 25% МСФО.
Вывод. Мы считаем, что конференц-звонок не принес информации, которая может привести к переоценке акций рынком. Наша целевая цена акции - 7,4 руб., рекомендация – ПОКУПАТЬ.
Интер РАО: МСФО результаты 9М20 г.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter