Конф. колл по Распадской. Подлючили с опозданием.(пост будет обновляться)

Чистый долг ебитда будет равен 1 после сделки. Нагрузка умеренная.
Рост добычи
Основной регион кемеровская область
Запас 1,9 млрд тонн
Номер один в России и по себестоимости в мире.
Распадская получает доступ к якорному инвестору Еразу.
Распадкая входит в пятерку в мире по выручке .
По маржинальности 4 в мире.
Из публичных будет наиболее крупной.

По голосованию:
Согласование 2х сделок:
1. Сделка с заинтересованностью без Евраза Если будет не утверждена, то сделку развернут. Чтобы участвовать в выкупе, нужно сначала проголосовать за СДЕЛКУ, а потом не важно.

Вопросы:
В: Планируется раскрыть заключение оценщика?
Не планируют.

В: Задолженность у ЮКУ? Сколько заплатит Распадская
детальные цифры не готовы раскрыть. Распадская заплатит в январе 30-35 млрд. Остальное в 1 пол.2021

В: Информацию по будущей див. политике?
Надо понять какая будет структура капитала, после завершения сделки вернутся к этому вопросу. Совет директоров будет решать по итогу 2020, минимальный платеж известен, бизнес удвоится, поэтому минимальная планка будет изменена.

В: Компания ввела в заблуждение акционеров когда говорила про назначение кубышки только как страховка?
Бла бла бла, не согласны никого не обманывали, марка ГЖК самая экспортная. Если сделка не состояится, то действия компании вернутся к августу 2020. А вот объединеная компания будет более устойчивой, диверсифицированной и тд. В этой ситуации к политике уже можно применить другой подход

В: В чем смысл делать сделку сейчас? Итак все вместе управлялось?
Принципиально ничего не поменялось, единое управление, высокие стандарты управления, но повысится прозрачность, управление и тд. В состоянии трудного рынка, повысится эффективность.

В: Если был смысл сделать более стабильную компанию, то зачем было выкупать? И как новую компанию вы планируете капитализировать?
Мы заинтересованы чтобы у распадской 2 была бы большая ликвидность.

В: Есть ли идеи в рамках моды на ESG?(ваттт?...)
Проводим работы по снижению выбросов, заняли в WSJ 2 место по развитию в рамках ESG. Серьезные структурные изменения в виде спин-офф не рассматриваются.

В: Отвалилась ли идея с Сибуглеметом?
Вопрос к владельцам Сибуглемета. Срок действия контракта на управление не продлен. 15 ноября кончился. Все вопросы к Сибуглю.

В: В периметр сделки попали все угольные активы Евраза?
Да все.

В: Какая синергия в результате объединения?
Единое управление уже реализовано, более взвешенное управление в вопросах марок добычи и тд.

В: Почему капекс получается выше?
В распадской открытая добыча, другие активы ведутся закрытым способом. Новые марки усилят позицию. Много новых проектов по развитию шахт. Все проекты планируют к реализации.

В: 83 доллара за тонну себестоимость. Как посчитали?

Это полная стоимость с доставкой до порта. (плюс логистические затраты) Возят в ОМТП (Охотнинский Морской Торговый порт) Ни порты, ни Ж/д не снижают цену за перевозку и перевалку.

В: Вопрос от Элвиса Марламова:
Я мин. акционер Распадская:
Идем к принудиловке или новое SPO угольной фишки? Что будет за пределами 2021. Заинтересован ли Евраз в росте стоимости компании?
Заинтересованы очень. Хотят создать лидера в отрасли. Фри флоат хотят увеличить и ликвидность повысить.

В: В 2007 году хотели сделать слияние, почему не вышло тогда?
Все сложно, долго. След. шаг все объединить и получить четкую картинку для всех, как для акционеров Распадской и Евраза.

Впорос от другого акционера:
Еще раз про остаемся публичной или принудиловка?
После завершения сделки, будет решаться вопрос по увеличению ФФ.

В: Слышно меня?
Да слышно.

Пару странных вопросов, цель которых не понятна:)
Ответ: Цель такого вида сделок, дать возможность миноритариям поучаствовать полноценно в работе компании в рамках законодательства РФ. Если миноритарии не одобрят, то байбэка не будет.

В: Как будет финансироваться сделка?
Уже говорили, комбинация кредитных+ накопленных, плюс возможно облигации.

Долг/ебитда 1 с запасом. Долг тянется от Межэгея.

Вопрос от Попова Сергея (Мылышок): Вопрос про высокие корп. стандарты. Почему никто не общается с инициативной группой. Когда раньше говорили, сделку не рассматривали, а что теперь изменилось?
Ситуациия 3 месяца назад была другой. Сменился руководитель. (старый ушел в Ависму) Сделка пойдет на пользу распадской. Оценку сделал проф. независимый оценщик. KPMG. Более подробный ответ в личном порядке.
На заднем плане мяукает кошка

В: Что будет с акциями которые выкупят? Будут ли гасить?
Пока планов никаких нет.

В: Что планирует Распадская с новыми участками?
Цель разведка, подбить запасы и корректность марок. Это марки КФ, Д и тд. 140 млн. тонн запас. 2024 -2025 начало освоения.

Попов: Спасибо, хотим диалога с новым директором. Спасибо за ответы.

Максим частный инвестор, выражает озабоченность, что Евраз делает все чтобы уменьшить ФФ, и рано или поздно Евраз выйдет на принудиловку. Можете опровергнуть эту озабоченность?
Мы выкупаем потому что это целесообразно из-за цены. Расширять ФФ будут после объединения. Не надо сгущать краски. Байбэк соответственно законодательству.

МАксим частный инвестор, озабочен тем что действия руководства не дают заработать миноритарным акционерам.
Ваша точка зрения это ваша точка зрения. Кроме менеджмента на цену влияют решения СД, в котором 3 независимых директора. Все решения принмаются консенсусом. Еще ни разу незвасимые директора в чем-то были не согласны с менеджментом и Евразом.

Леонид частный инвестор: Независимые директора нифига не независимые. Все работали в структурах Евраза. В предверии сделки, на рынке были большие объемы, слухи что это структуры Евраза или аффелирвоанные структуры.
Ответ, ни евраз ни структуры не покупали.

В: Вы не считаете что низкие дивиденды привели к низкой цене акций, сем пользуется ЕВраз для занижения стоимости выкупа?
Не соглашусь.

В: Можете организовать встречу миноритариев с независимыми членами СД?
Постараемся такую встречу организовать.

В: Большой объем сделок по дебиторке, почему они не одобрялись собранием акционеров?
Повторите вопрос на имейл. Все делалось в соответствии с законом РФ.

Впорос от Голубцова:
На что Евраз потратит деньги?
Все решения после сделки, часть на гашение долга.

Наконец-то вопросы закончились.
Источник: https://investcommunity.ru/

Пол Гарднер Аллен Друг и соратник Билла Гейтса
Открытый журнал | Финансист
HeadHunter Group PLC Обзор показателей лидера на российском рынке интернет-рекрутмента
Открытый журнал | Компании | HeadHunter
Жуткий монстр по имени Мировая Экономика
Открытый журнал | Финансист
Обзор трендов на энергетическом рынке 2021 от ING
Поток | Периодика
У «Черкизово» в 2020 году были рекордные продажи во всех сегментах бизнеса
Тинькофф Банк | Компании | Группа Черкизово
Запасы нефти в США неожиданно выросли на 4 млн баррелей
Pro Finance Service | Товары | Oil
Китай контрабандой импортирует нефть в обход американских санкций против Венесуэлы
Bloomberg | Товары | Oil
Инвестиции не высегда были такими демократическими как сейчас
Доходъ | Финансист
Доллар завершает ростом свою наихудшую с середины декабря торговую неделю
Pro Finance Service | Валюта | USD|NOK | USDX
Запасы нефти в США за неделю выросли на 4,35 млн баррелей
БКС Экспресс | Товары | Oil

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=531780 обязательна Условия использования материалов