Акции Московской биржи. Какие дивиденды ожидать в 2021

Для российских инвесторов важным фактором при выборе акций остается дивидендная доходность. 2020 г. стал богатым на события, которые положительно влияют на финансовые результаты Московской биржи — рассмотрим возможные дивиденды по ее акциям на 2021 г.

За основу взяты финансовые результаты, а также торговые обороты и остатки. Нам потребуется оценить обороты за декабрь и подвести их к финансовым результатам за IV квартал.

Прогнозные значения

Расчет проводился на основе линейной регрессии. Каждая составляющая доходов биржи была проанализирована с учетом своих особенностей. Так как анализ строится на исторических данных, то в расчете не учитывается, насколько сильно рынок может быть волатильным в последний месяц года. Рост волатильности способствует увеличению торговых оборотов и, как следствие, доходов биржи. Наша задача — показать примерные доходы биржи на весь год и оценить потенциальную сумму дивидендов, так как большая часть информации уже есть.

Комиссионные доходы

Этот доход строится за счет получения комиссии за совершенные торговые операции, услуг депозитария, реализации программного обеспечения, IT, а также листинга. В 2020 г. интерес к бирже был повышен, что связано с мягкой денежно-кредитной политикой. Количество клиентов МосБиржи в ноябре превысило 13,4 млн, среди них 8,1 млн уникальных. Помимо этого, была введена вечерняя сессия на рынке акций.

В совокупности эти факторы положительно сказываются на торговых оборотах и комиссионных доходах биржи.

Согласно нашей оценке, комиссионные доходы биржи на торговых площадках в IV квартале могут варьироваться от 5 до 5,3 млрд руб. При этом в квартальном выражении доходы снизятся.

Акции Московской биржи. Какие дивиденды ожидать в 2021


В IV квартале может произойти рост доходов от листинга. Квартал был богат на события. Так, на бирже появились бумаги Совкомфлота, ГК Самолет, Globaltrans, Мать и Дитя, а также Ozon.

Расчетно-депозитарные услуги в прогнозе оказались под давлением, однако по факту можно ожидать роста среднего объема активов на хранении. Это обусловлено ростом числа клиентов и счетов ИИС.



Процентные доходы

В последнее время средства клиентов не имеют положительной динамики. Ставки LIBOR в этом году также подвержены давлению из-за мягкой денежно-кредитной политики, что негативно отражается на процентных доходах Мосбиржи. В IV квартале они могут составить от 2,9 до 3 млрд руб.



В итоге операционные доходы биржи могут быть на уровне 12,9 млрд руб. в пессимистичном сценарии, 13,5 млрд руб. — в базовом, 14,2 млрд руб. — в оптимистичном.

Дивиденды

Согласно дивидендной политике, утвержденной в 2019 г., компания выплачивает дивиденды акционерам в сумме не менее 60% от чистой прибыли, которая определяется как величина свободного денежного потока на собственный капитал. С 2012 г. сложилась практика производить выплаты за период прошлого года. Исключением стал 2017 г., МосБиржа тогда совершила две выплаты. Закрытие реестра чаще всего происходит в середине мая.

Чистая прибыль может находиться в диапазоне 6,8–7,5 млрд руб. Интерпретируем полученные значения за год и получаем, что при выплате 89% от FCF сумма дивидендов может составить 8,8–9,1 руб. на акцию. Дивидендная доходность по текущим ценам составит от 5,5% до 5,8%. Мы взяли за основу 89% от прибыли, так как именно этот процент выплачивался в последние 3 года, а причин для его снижения не наблюдается.



По факту обороты и доходы компании могут быть больше. Это значит, что итоговая сумма может увеличиться. Диапазон 8,8–9,1 руб. можно учитывать как ожидаемый минимум.

Стоит заметить, что тренд на приток инвесторов продолжается, а значит, и доходы биржи могут в будущем расти.
http://bcs-express.ru/ (C)
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=535246 обязательна Условия использования материалов

Брокерское обслуживание в банке ЦентроКредит


  • Специальный тарифный план для открывающих свой счет онлайн
  • Прямой доступ к торговле золотом на бирже
  • Торговля еврооблигациями на внебиржевом и биржевом рынке
  • Доступ к биржевому рынку РЕПО
  • Брокерское обслуживание и полный комплекс банковских услуг
  • Единый брокерский счет для валюты, ценных бумаг и инструментов срочного рынка
  • Отсутствие минимальной суммы при первичном пополнении счета

  • ЦентроКредит

    Вы активный опытный трейдер и хотите сменить брокера? Присмотритесь к нашему банку

    ЦентроКредит

    Как торговать на бирже с минимальной комиссией?