7 декабря 2020 БКС Экспресс | Сбербанк (SBER)
Сбербанк опубликовал финансовые результаты по РПБУ за ноябрь и 11 месяцев 2020 г.
Ключевые показатели ноября
- Чистые процентные доходы: 124 млрд руб. (+15,3% г/г; -5,4% м/м)
- Чистые комиссионные доходы: 42,6 млрд руб. (+1,7% г/г; -8,6% м/м)
- Чистая прибыль: 78,1 млрд руб. (+4,5% г/г; -4,4% м/м)
Комментарий эксперта БКС Экспресс, Михаила Зельцера:
«Закладывая адаптацию банка к коронакризису еще в конце II квартала, мы ожидали восстановления операционно-финансовых показателей деятельности организации и опережающий рост акций над рынком. С течением времени наблюдается движение показателей рентабельности к докризисным метрикам, а капитализация эмитента вышла на годовые максимумы.
При этом также поступают сигналы и о затухании инерционного подъема после реализации отложенного спроса и постепенного снятия ограничений в экономике. Все-таки фактор второй волны пандемии сказывается на необходимости удерживать значительную подушку безопасности в качестве резервной базы. Однако темп резервирования не ускоряется, а к 1 декабря даже замедлился до 350%; темп роста резервов на I квартал составлял 700%.
Таким образом, в условиях сохраняющегося кризиса, в общем отчетность Сбербанка носит положительный характер. Влияние на акции — умеренно положительное, поскольку большую часть позитива от ожиданий восстановления микропоказателей организации котировки банка в себя уже впитали».
Финансовый директор А.Ю. Бурико:
«В ноябре Сбер сохранил высокую рентабельность капитала на уровне 20,2%, несмотря на общее замедление потребительской активности. Ежегодная акция Сбера «Зеленый день» привлекла более 7 млн клиентов и поддержала положительную динамику розничного кредитного портфеля и комиссионных доходов. При этом рост расходов оставался на низком уровне, составив всего 3% г/г. Важнейшим событием ноября стала презентация новой Стратегии Сбера до 2023 г., в рамках которой мы рассказали об амбициозных целях по построению интегрированной экосистемы, включающей финансовые и нефинансовые продукты и сервисы».
Подробнее
Чистый процентный доход вырос на 14,3% относительно 11 месяцев 2019 г. и составил 1 311 млрд руб. Рост чистого процентного дохода в ноябре превысил 15% г/г благодаря высоким темпам кредитования и понижению регулятором ставки взноса в фонд обязательного страхования вкладов. Одновременно с этим, эффект от снижения стоимости фондирования становится менее значимым при продолжающейся переоценке кредитного портфеля. Чистый процентный доход в ноябре составил 124 млрд руб., увеличившись на 15,3% г/г.
Чистый комиссионный доход за 11 месяцев вырос на 8,4% до 454,0 млрд руб. в результате роста доходов от расчетных операций и эквайринга, а также доходов от операций клиентов на финансовых рынках. В ноябре чистый комиссионный доход замедлил рост на фоне общего снижения потребительской активности в связи с пандемией. Чистый комиссионный доход в ноябре составл 42,6 млрд руб., что на 1,7% выше уровня предыдущего года.
Операционные расходы составили 550,9 млрд руб., увеличившись на 3,9% относительно 11 месяцев прошлого года. Темп роста операционных расходов ниже уровня инфляции стал возможен благодаря программе оптимизации, принятой в ответ на пандемию, а также за счет выравнивания сравнительной базы после окончания эффекта индексации заработных плат, произошедшей в июле прошлого года. Отношение расходов к доходам улучшилось и составило 28,1% против 32,0% годом ранее.
Доходы от восстановления резервов по ссудам и переоценки кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, в ноябре составили 10,1 млрд руб., что обусловлено укреплением рубля по отношению к основным валютам. За 11 месяцев текущего года расходы на кредитный риск составили 517,7 млрд руб. против 113,7 млрд руб. годом ранее — рост связан с макроэкономическим шоком, вызванным пандемией. Отношение сформированных резервов к просроченной задолженности по итогам месяца сохранилось на уровне 2,2.
Прибыль до уплаты налога на прибыль за 11 месяцев 2020 г. составила 889,2 млрд руб., чистая прибыль 719,1 млрд руб. Чистая прибыль в ноябре составила 78 млрд руб., увеличившись на 4,5% г/г.
Активы в ноябре увеличились за счет роста кредитов и вложений в ценные бумаги, достигнув 33,4 трлн руб. Прирост за месяц составил 3,9% без учета валютной переоценки.
В ноябре корпоративным клиентам выдано 1,2 трлн руб., с начала года — 11,8 трлн руб. Сохраняется положительная динамика корпоративного портфеля — без учета валютной переоценки за ноябрь портфель увеличился на 0,8% до 15,4 трлн руб.
Третий месяц подряд объем выдач розничных кредитов держится на высоком уровне — в ноябре выдано 468 млрд руб. Всего с начала года выдано 3,8 трлн руб., что на четверть больше, чем годом ранее. Портфель кредитов за месяц вырос на 2,1% и превысил 8,4 трлн руб. Основной драйвер роста — жилищные кредиты, которые в ноябре показали рост на 2,7%.
Удельный вес просроченной задолженности в кредитном портфеле остается стабильным: 3,24% на 1 ноября и 3,23% на 1 декабря.
Портфель ценных бумаг в ноябре вырос на 4,2% или на 0,2 трлн руб. за счет приобретения облигаций федерального займа. Остаток портфеля на 1 декабря составил 5,1 трлн руб.
Средства клиентов без учета валютной переоценки в ноябре выросли на 1,0%: средства физических лиц — на 1,1%, средства юридических лиц — на 0,8%.
Базовый и основной капитал в ноябре изменились незначительно и составили 3 586 млрд руб. и 3 736 млрд руб. соответственно. В расчет базового и основного капитала не включена прибыль текущего года, что будет скорректировано по итогам годового аудита.
Общий капитал за месяц вырос на 3,2% до 4 683 млрд руб. в основном за счет заработанной чистой прибыли.
Активы, взвешенные с учетом риска, в ноябре изменились незначительно и на 1 декабря 2020 составили 31,5 трлн руб.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ключевые показатели ноября
- Чистые процентные доходы: 124 млрд руб. (+15,3% г/г; -5,4% м/м)
- Чистые комиссионные доходы: 42,6 млрд руб. (+1,7% г/г; -8,6% м/м)
- Чистая прибыль: 78,1 млрд руб. (+4,5% г/г; -4,4% м/м)
Комментарий эксперта БКС Экспресс, Михаила Зельцера:
«Закладывая адаптацию банка к коронакризису еще в конце II квартала, мы ожидали восстановления операционно-финансовых показателей деятельности организации и опережающий рост акций над рынком. С течением времени наблюдается движение показателей рентабельности к докризисным метрикам, а капитализация эмитента вышла на годовые максимумы.
При этом также поступают сигналы и о затухании инерционного подъема после реализации отложенного спроса и постепенного снятия ограничений в экономике. Все-таки фактор второй волны пандемии сказывается на необходимости удерживать значительную подушку безопасности в качестве резервной базы. Однако темп резервирования не ускоряется, а к 1 декабря даже замедлился до 350%; темп роста резервов на I квартал составлял 700%.
Таким образом, в условиях сохраняющегося кризиса, в общем отчетность Сбербанка носит положительный характер. Влияние на акции — умеренно положительное, поскольку большую часть позитива от ожиданий восстановления микропоказателей организации котировки банка в себя уже впитали».
Финансовый директор А.Ю. Бурико:
«В ноябре Сбер сохранил высокую рентабельность капитала на уровне 20,2%, несмотря на общее замедление потребительской активности. Ежегодная акция Сбера «Зеленый день» привлекла более 7 млн клиентов и поддержала положительную динамику розничного кредитного портфеля и комиссионных доходов. При этом рост расходов оставался на низком уровне, составив всего 3% г/г. Важнейшим событием ноября стала презентация новой Стратегии Сбера до 2023 г., в рамках которой мы рассказали об амбициозных целях по построению интегрированной экосистемы, включающей финансовые и нефинансовые продукты и сервисы».
Подробнее
Чистый процентный доход вырос на 14,3% относительно 11 месяцев 2019 г. и составил 1 311 млрд руб. Рост чистого процентного дохода в ноябре превысил 15% г/г благодаря высоким темпам кредитования и понижению регулятором ставки взноса в фонд обязательного страхования вкладов. Одновременно с этим, эффект от снижения стоимости фондирования становится менее значимым при продолжающейся переоценке кредитного портфеля. Чистый процентный доход в ноябре составил 124 млрд руб., увеличившись на 15,3% г/г.
Чистый комиссионный доход за 11 месяцев вырос на 8,4% до 454,0 млрд руб. в результате роста доходов от расчетных операций и эквайринга, а также доходов от операций клиентов на финансовых рынках. В ноябре чистый комиссионный доход замедлил рост на фоне общего снижения потребительской активности в связи с пандемией. Чистый комиссионный доход в ноябре составл 42,6 млрд руб., что на 1,7% выше уровня предыдущего года.
Операционные расходы составили 550,9 млрд руб., увеличившись на 3,9% относительно 11 месяцев прошлого года. Темп роста операционных расходов ниже уровня инфляции стал возможен благодаря программе оптимизации, принятой в ответ на пандемию, а также за счет выравнивания сравнительной базы после окончания эффекта индексации заработных плат, произошедшей в июле прошлого года. Отношение расходов к доходам улучшилось и составило 28,1% против 32,0% годом ранее.
Доходы от восстановления резервов по ссудам и переоценки кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, в ноябре составили 10,1 млрд руб., что обусловлено укреплением рубля по отношению к основным валютам. За 11 месяцев текущего года расходы на кредитный риск составили 517,7 млрд руб. против 113,7 млрд руб. годом ранее — рост связан с макроэкономическим шоком, вызванным пандемией. Отношение сформированных резервов к просроченной задолженности по итогам месяца сохранилось на уровне 2,2.
Прибыль до уплаты налога на прибыль за 11 месяцев 2020 г. составила 889,2 млрд руб., чистая прибыль 719,1 млрд руб. Чистая прибыль в ноябре составила 78 млрд руб., увеличившись на 4,5% г/г.
Активы в ноябре увеличились за счет роста кредитов и вложений в ценные бумаги, достигнув 33,4 трлн руб. Прирост за месяц составил 3,9% без учета валютной переоценки.
В ноябре корпоративным клиентам выдано 1,2 трлн руб., с начала года — 11,8 трлн руб. Сохраняется положительная динамика корпоративного портфеля — без учета валютной переоценки за ноябрь портфель увеличился на 0,8% до 15,4 трлн руб.
Третий месяц подряд объем выдач розничных кредитов держится на высоком уровне — в ноябре выдано 468 млрд руб. Всего с начала года выдано 3,8 трлн руб., что на четверть больше, чем годом ранее. Портфель кредитов за месяц вырос на 2,1% и превысил 8,4 трлн руб. Основной драйвер роста — жилищные кредиты, которые в ноябре показали рост на 2,7%.
Удельный вес просроченной задолженности в кредитном портфеле остается стабильным: 3,24% на 1 ноября и 3,23% на 1 декабря.
Портфель ценных бумаг в ноябре вырос на 4,2% или на 0,2 трлн руб. за счет приобретения облигаций федерального займа. Остаток портфеля на 1 декабря составил 5,1 трлн руб.
Средства клиентов без учета валютной переоценки в ноябре выросли на 1,0%: средства физических лиц — на 1,1%, средства юридических лиц — на 0,8%.
Базовый и основной капитал в ноябре изменились незначительно и составили 3 586 млрд руб. и 3 736 млрд руб. соответственно. В расчет базового и основного капитала не включена прибыль текущего года, что будет скорректировано по итогам годового аудита.
Общий капитал за месяц вырос на 3,2% до 4 683 млрд руб. в основном за счет заработанной чистой прибыли.
Активы, взвешенные с учетом риска, в ноябре изменились незначительно и на 1 декабря 2020 составили 31,5 трлн руб.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter