8 декабря 2020 Pro Finance Service | S&P 500 (GSPC)
Приведенный выше график отражает динамику 12-месячного индикатора «blended Forward P/E» для индекса S&P 500.Классические индикаторы, вроде цена/прибыль (P/E), говорят, что SP 500 сильно переоценен. Другие, вроде цена/денежный поток (Price/Cash Flow, P/CF) — о том, что все не так однозначно.
Вчера фондовый индекс S&P 500 закрылся на очередном рекордном максимуме, однако его показатель «blended Forward P/E»* не только уже несколько месяцев остается в довольно узком диапазоне, но и заметно превышает усредненное значение последних пяти лет. Кроме того, как минимум краткосрочный тренд этого индикатора направлен вверх.
*ProFinance.ru: среднее взвешенное значение последнего показателя цена/прибыль (P/E) и ближайшего прогнозного значения цена/прибыль (Forward P/E). Применимо к любому временному интервалу: приведенный выше график, например, отражает динамику данного индикатора за 12 прошлых/будущих месяцев.
«Классическая методика оценки говорит о том, что рынок акций США выглядит очень дорогим», - сообщил глава портфельной стратегии Evercore ISI Деннис Дебушер в интервью Bloomberg TV.- «Однако, с точки зрения отношения цена/денежный поток (Price/Cash Flow, P/CF)*, индекс S&P 500 уже не кажется таким уж дорогим. До тех пор, пока эта ситуация будет сохраняться, рынок акций США будет демонстрировать некоторую тенденцию к росту».
*ProFinance.ru: финансовый коэффициент, с помощью которого можно сравнить рыночную капитализацию компании с величиной ее денежного потока, что позволяет сделать выводы о способности компании генерировать доход от своей основной (операционной) деятельности. Этот показатель позволяет инвестору или аналитику сравнить рыночную стоимость акций и сумму, которая находилась в обращении компании в текущем финансовом году.
Отметим, что в последние недели и месяцы целый ряд ведущих банков сообщили об экстремальной перекупленности/переоцененности рынка акций США.
В середине ноября Bank of America предупредил о том, что оптимизм на рынке акций достиг экстремальных значений и посоветовал продавать.
В начале декабря Citi сообщил, что вероятность потерь на рынке акций в ближайший год составляет 100%.
Тогда же Morgan Stanley отметил, что рост доходности трежерис создает риски снижения рынка акций США.
А Deutsche Bank предупредил, что рынок акций США сегодня стоит дороже, чем накануне Великой Депрессии.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter