Чрезмерная уверенность и нетерпение готовят крах фондового рынка в 2021 году

Комментарии о переоцененном американском фондовом рынке сегодня можно встретить практически везде. С ростом акций эти аргументы становятся всё убедительнее.

Еще одно указание на пузырь – маржинальный долг, то есть деньги, взятые инвесторами взаймы под залог имеющихся у них акций, чтобы купить еще больше акций. Скачок этого показателя означает две вещи. Во-первых, инвесторы в недавнем прошлом добились определенного успеха и теперь убеждены в собственной гениальности. Во-вторых, они становятся нетерпеливыми и (будучи непогрешимыми) чувствуют себя уверенно, используя кредитное плечо, чтобы быстро заработать.

В большинстве ситуаций чрезмерная уверенность и нетерпеливость – плохая комбинация. Но в случае акций она часто оказывается губительной. Другими словами, когда маржинальный долг достигает пика, это часто совпадает с пиком рынка.

Какой же этот показатель сейчас? Очень высокий:

Чрезмерная уверенность и нетерпение готовят крах фондового рынка в 2021 году


Баланс маржинального долга, ежемесячно

млрд $

Источник: Finra

Еще один признак тех же опасных настроений – это чрезмерное использование индексных фондов с кредитным плечом. Как и маржинальный долг, стремительно растущая популярность этих волатильных «торговых инструментов» свидетельствует о крайностях в инвестиционном сообществе.



Притоки в индексные продукты с кредитным плечом и обратные индексные продукты, ежегодно

млрд $

Примечание: Данные за 2020 г. по ноябрь включительно

Источник: Morningstar

Кто же эти самоуверенные, нетерпеливые люди, ставящие целые состояния по собственному великолепному усмотрению? В основном розничные инвесторы, что многое объясняет.

Власти отреагировали на пандемию коронавируса, раздав людям бесплатные деньги, одновременно используя процентные ставки и другие фискальные и кредитно-денежные инструменты, чтобы поддерживать цены финансовых активов. Так что молодые трейдеры, вложившие свои коронавирусные пособия в бесплатные приложения для торговли акциями, такие как Robinhood, видели только бурный бычий рынок горячих акций и пока не могут даже помыслить о чем-либо другом.



Розничный трейдинг в 2020 г. резко подскочил

Годовое изменение среднедневных сделок американских электронных брокеров

Бум интернет-компаний

И что в итоге? Огромный скачок акций, рассматриваемых профессионалами как переоцененные и, следовательно, хорошие кандидаты на короткие продажи. Трейдеры-любители перевешивают медведей, толкая акции компаний вроде Tesla (где медведи потеряли в 2020 г. $40 млрд) к уровням, фактически гарантирующим эпический обвал, как только новое стимулирование остановят или даже задержат.



Акции с самыми большими короткими позициями

А первая половина этого года как раз идеальная кандидатура на задержку стимулирования.

Только что истекший американский законопроект был пустяковым (меньше $1 трлн – мелочь в сегодняшнем гиперинфляционном мире), и в то же время его было сложно принять. Следующий принять будет еще сложнее, так как законодатели захотят дать последнему стимулированию время, чтобы подействовать. А значит, правительству понадобится какой-нибудь кризис, прежде чем снова что-то предпринять. И акции – сейчас самый хрупкий из длинного списка хрупких секторов – могут стать источником такого кризиса. Ожидайте обвал в 2021 г.
Источник: http://dollarcollapse.com/
https://goldenfront.ru/

Акции РФ завершили на минорной ноте последний торговый день февраля
Открытие | Обзор рынка
Инвестиционные фонды призывают Danone назначить нового генерального директора
finversia.ru | Новости
ВТБ готов принять участие в проектах по внедрению цифрового рубля
finversia.ru | Новости | ВТБ (VTBR)
Бовт, Бразилия и безумие по льготной ставке
finversia.ru | Периодика
Индексы Мосбиржи и РТС к концу торгов пребывали в существенном минусе, находясь под давлением
Велес Капитал | Обзор рынка
Паспорта вакцинации ЕС, плохие "Искандеры", 400 иностранных агентов, дипломаты на дрезине и "дочь
ИХ "Финам" | Периодика
Коронавирус и финансовые рынки 26 февраля: Россиянам не хватает информации и гарантий
ИХ "Финам" | Обзор рынка
Qualcomm: можем повторить
Фридом Финанс | Компании | Инвест-идеи | Qualcomm
Каннабис-компания с деньгами Бекхэма выросла на 490% в первый день торгов
РБК Quote | Компании
Хедж-фонды беспокоятся из-за притока средств в акции Tesla и ARK Invest
Thomson Reuters | Акции | Tesla Motors (SpaceX)
Биржа обсуждает IPO с десятком компаний. Ждет 15 млн счетов к концу года
Thomson Reuters | Компании | Московская биржа
Топ-2 дешевых акций с сильным бизнесом
Financial One | Акции
Нефтехранилища Китая близки к заполнению
Bloomberg | Товары | Oil

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=539889 обязательна Условия использования материалов