Аппетит Минфина к заимствованиям - веский аргумент против снижения ставки

Минфин планирует сегодня провести первые в этом году аукционы ОФЗ. По словам министра финансов Антона Силуанова, ведомство планирует занять 3,7 трлн руб. на внутреннем рынке в 2021 (что соответствует чистым заимствованиям на уровне 2,7 трлн руб.); этот план включает размещение 1 трлн руб. в 1К21 или 90 млрд руб. в неделю.

Хотя годовой план валовых заимствований правительства снизился с 5,3 трлн руб. в 2020, он остается относительно высоким. Агрессивное увеличение заимствований на внутреннем рынке в прошлом году было в значительной степени профинансировано за счет структурного профицита банковской ликвидности, который составлял 3,7 трлн руб. в среднем за 2М20.

Тем не менее, к концу прошлого года структурный профицит банковской ликвидности исчез, и планы правительства по дальнейшему наращиванию заимствований предполагают, что банки должны будут ограничить рост кредитов, или, что более вероятно, должны будут более активно использовать инструменты рефинансирования ЦБ.

Аппетит правительства к заимствованиям, таким образом, будет веским аргументом для ЦБ против снижения ключевой процентной ставки.

В то же время замедление инфляции во второй половине этого года и риски, связанные с тем, что негативный разрыв выпуска к концу этого года будет сильнее, чем ожидалось изначально, все еще подтверждают наши ожидания того, что цикл понижения ключевой процентной ставки может еще и не завершен.
Источник: https://www.alfadirect.ru/

Скачок доходности госдолга США посеял хаос на рынках
finanz.ru | Обзор рынка
Гособлигации России пробили «дно» после распродажи в США
finanz.ru | Облигации | ОФЗ
Над рынком нефти нависла китайская угроза: В КНР снова переполнились все хранилища
finanz.ru | Товары | Oil
«Эффект домино»: Росстат зафиксировал новый рекорд инфляции в России
finanz.ru | Фундамент
CoverdealFX прекратил существование
Forex Magnates | Новости
В фокусе отчетность Детского мира
Фридом Финанс | Акции
В начале дня ждём роста российских индексов и укрепление рубля
Открытие | Обзор рынка
Солнечная компания JinkoSolar: преимущества и риски для инвесторов
Фридом Финанс | Компании
Акции и рубль формируют диапазоны. Золото сохраняет нисходящий
Иволга Капитал | Обзор рынка
Баффет - Кризис будет. Кто купил 4,5 трлн долларов долга США в 2020 году и чем это грозит
ProfitGate | Обзор рынка | ТВ
Deutsche Bank волна новичков на рынке принесёт в акции дополнительно 170 миллиардов долларов
ProfitGate | Акции
Курс доллара, установленный ЦБ РФ с 1 марта, составляет 74,44 руб. (+96,26 коп.), курс евро - 90,37
УНИВЕР Капитал | Обзор рынка
Восстановление доходностей в рисковых сегментах западного долгового рынка - и хороший, и плохой знак
Иволга Капитал | Облигации

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=540410 обязательна Условия использования материалов