Эти 3 риска означают, что 2021 — не время для оптимизма

Pacific Investment Management Company (Pimco) — один из крупнейших мировых инвесторов на рынке облигаций, размер активов под управлением около $1,73 трлн. В выпущенном обзоре инвестиционные гуру из Pimco, предупреждают, что путь к восстановлению глобальной экономики в 2021 г. чреват рисками.

Общий вгляд
Мировое производство и спрос, вероятно, значительно восстановятся в 2021 г. благодаря развертыванию вакцинации и продолжению поддержки бюджетно-финансовой и денежно-кредитной политики. Инфляция в 2021 г. будет увеличиваться лишь умеренными темпами. Вероятно, ставки центральных банков останутся низкими и покупка активов продолжится.

Эксперты видят возможности в неагентских ипотеках и других структурированных продуктах, отдельных корпоративных кредитах, а также на развивающихся рынках.

Акценты
Пристальное внимание стоит уделять тщательному позиционированию портфеля, сохранению капитала и управлению ликвидностью: следующие 12–18 месяцев не время для излишнего оптимизма.

Хотя мягкая фискальная и денежно-кредитная политика помогла поднять цены на акции и корпоративные облигации, рискованные активы уже переварили рост, оставляя инвесторов уязвимыми, особенно, если циклическое восстановление не пройдет так, как ожидалось, подчеркивают эксперты Pimco.

3 риска
В базовом циклическом прогнозе риски включают:
- «фискальную усталость», при которой правительства возвращаются к более осторожной позиции
- снижение доли заемных средств в Китае
- связанные с пандемией экономические последствия.

Главным из них является риск того, что директивные органы в крупных странах могут утратить желание проводить дополнительную политику бюджетно-финансового стимулирования, что приведет к ослаблению поддержки в будущем, затрудняя экономическое восстановление во второй половине 2021 г. и в 2022 г.

«Реальность крупного дефицита» может вызвать сомнения у правительств развитых стран, что приведет к сокращению расходов и сужению скупки активов, пишет группа.

Эксперты указывают на серьезные усилия Китая по сокращению роста кредитования, а это может помешать восстановлению мировой экономики. Ранее попытки второй по величине экономики ужесточить финансовые условия оказывали влияние на замедление роста стран с формирующейся рыночной экономикой, поскольку они по-прежнему зависят от огромного аппетита Китая к сырьевым товарам и материалам.

Чтобы не ставить под угрозу рост, пекинская экономика должна искать баланс между своими усилиями по уменьшению долговой нагрузки и поддержкой бизнеса, считает команда Pimco.

Но любые усилия по достижению этого баланса «в экономике с высокой долей заемных средств в $14 трлн чреваты трудностями, что подразумевает реальный риск чрезмерного затягивания, вызывающего более резкое, чем ожидалось, замедление роста с негативными глобальными последствиями в экономиках и секторах, сильно зависящих от спроса со стороны Китая», — предупреждают эксперты Pimco.

В прогнозе делается акцент на фактор того, будут ли изменения в поведении, вызванные пандемическим спадом, носить устойчивый характер. Если потребители станут более осторожными, а предприятия менее готовы инвестировать в будущее, команда Pimco считает, что экономисты будут вынуждены пересмотреть свои прогнозы роста, сняв «розовые очки».

Восстановление после пандемии не даст толчка новому десятилетнему бычьему рынку, считают в Pimco. «Скорее, как только легкие сделки по восстановлению после будут отыграны, мы ожидаем сложной рыночной обстановки», — говорится в отчете Pimco.
Источник: http://bcs-express.ru/

Что такое конвертация: просто о сложном
Gerchik & CO | Пресс-релиз
В "Пятерочке" собралась очередь из инвесторов
Invest Heroes | Акции | Инвест-идеи | X5 Retail Group
Бельгийский футбольный клуб «Брюгге» проведет IPO
РБК Quote | Компании
В США появится ETF на популярные в сети акции. Идея навеяна бунтом Reddit
РБК Quote | Новости | ETF
«Норникель» определит ущерб от подтопления на рудниках до 9 марта
Thomson Reuters | Новости | ГМК НорНикель
Что ожидать от «Алросы» в 2021 году
Альфа-Банк | Компании | АЛРОСА
Alibaba vs Facebook – на какую компанию сделать ставку
Financial One | Компании | Alibaba Group Holding Ltd | Facebook
Инфляция может отправить рынки к Сцилле и Харибде
Райффайзенбанк | Фундамент
Боковая динамика индексов - позитив для спекулянтов
УНИВЕР Капитал | Акции
Крупные нефтяные компании не верят в будущее нефти
Bloomberg | Товары | Oil
«Заначка» в $2,9 трлн обеспечит стремительное восстановление мировой экономики после окончания
Bloomberg | Фундамент
Медведи по доллару возлагают все надежды на Пауэлла
Thomson Reuters | Валюта | USDX
Российский рынок закладывается на дальнейшее восстановление мировой экономики
Открытие | Обзор рынка

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=540574 обязательна Условия использования материалов