19 июня 2009 Ренессанс Капитал
Министерство финансов США объявило о размещении двух-, пяти- и семилетних казначейских облигаций на USD104 млрд на аукционах на следующей неделе /23-25 июня/. Согласно опубликованным данным, предложение новых бумаг вырастет на USD3 млрд по сравнению с майскими аукционами. По всей видимости, в связи с тем, что на сегодняшний день реализовано только около 30% годового плана по привлечению государственного долга, Правительство США будет достаточно агрессивно увеличивать объемы аукционов и в будущем. На этом фоне возникает избыточное давление на доходности казначейских облигаций /вчера доходности двухлетних КО поднялись на 8 б. п. до 1.25%, десятилетних – на 12 б. п. до 3.81%, а тридцатилетних – на 8 б. п. до 4.59%/, чему также способствуют публикации позитивных экономических показателей. В частности, вышедшие вчера данные по безработице отразили первое с начала года снижение общего числа обращений за пособиями /на 148 тыс. до 6.7 млн/, а индекс опережающих индикаторов поднялся на 1.2%.
В текущей ситуации основными препятствиями для мер правительства США, по нашему мнению, становятся рост доходностей базовых активов /что может остановить восстановление сектора недвижимости, провоцируя увеличение ставок по ипотечным кредитам и заемным средствам/ и сопровождающие его высокие инфляционные ожидания. Эти опасения в очередной раз выразила председатель экономического совета при президенте США К. Ромер, по мнению которой ФРС следует предоставить право выпуска облигаций с целью сокращения ее баланса, не создавая таким образом инфляционное давление. Однако предложение наделить центральный банк США более широким спектром полномочий вряд ли получит одобрение в Конгрессе, поскольку ФРС – независимый орган, не подчиняющийся регулированию Конгресса. Вчерашнее выступление Министра финансов Т. Гайтнера перед Конгрессом подчеркнуло остроту этого вопроса. В текущих условиях у участников рынка возникают опасения, что темпы восстановления экономики США окажутся низкими. Инвесторы предполагают понижение прогнозов роста американской экономики в публикующемся на следующей неделе отчете о действиях правительства США. Кроме того, прогнозы участников заседания ФРС, назначенного на 24 июня, могут быть хуже, чем в прошлом месяце, что окажет дополнительное давление на котировки базовых активов
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311600120_d023de44ebf2f28d7290172d01b66d93.png (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В текущей ситуации основными препятствиями для мер правительства США, по нашему мнению, становятся рост доходностей базовых активов /что может остановить восстановление сектора недвижимости, провоцируя увеличение ставок по ипотечным кредитам и заемным средствам/ и сопровождающие его высокие инфляционные ожидания. Эти опасения в очередной раз выразила председатель экономического совета при президенте США К. Ромер, по мнению которой ФРС следует предоставить право выпуска облигаций с целью сокращения ее баланса, не создавая таким образом инфляционное давление. Однако предложение наделить центральный банк США более широким спектром полномочий вряд ли получит одобрение в Конгрессе, поскольку ФРС – независимый орган, не подчиняющийся регулированию Конгресса. Вчерашнее выступление Министра финансов Т. Гайтнера перед Конгрессом подчеркнуло остроту этого вопроса. В текущих условиях у участников рынка возникают опасения, что темпы восстановления экономики США окажутся низкими. Инвесторы предполагают понижение прогнозов роста американской экономики в публикующемся на следующей неделе отчете о действиях правительства США. Кроме того, прогнозы участников заседания ФРС, назначенного на 24 июня, могут быть хуже, чем в прошлом месяце, что окажет дополнительное давление на котировки базовых активов
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311600120_d023de44ebf2f28d7290172d01b66d93.png (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter