Привлечение денег через долговые инструменты для субъектов МСП становится сравнительно еще менее выгодным

Кредит постепенно становится еще более выгодным с финансовой точки зрения для субъектов МСП, чем облигации, даже с учетом субсидии на купонные выплаты.

Ставка редко бывает решающим аргументом для привлечения денег на фондовом рынке, но постепенно рост разницы облигационных ставок на фондовом рынке и ставок по кредитам для МСП на срок более 1 года становится статистически значимым. Если летом 2019 года разница между ними в среднем составляла 4%, то к осени 2020 года она уже стала 6%. Государственная субсидия на выплату купона в размере 2/3 от ключевой ставки в 2019 году формировала преимущество по отношению к банковской ставке. Теперь же, даже с учетом этой субсидии, кредит на 3,5% выгодней средней облигационной ставки.

Меры поддержки субъектов МСП предусмотрены как на фондовом, так и на кредитном рынке. На последнем, справедливости ради, они гораздо существеннее и более эффективные. По льготной программе кредитов в 2020 году было предоставлено кредитов на сумму 900 млрд рублей, в этом году планируется предоставить еще 700 млрд. Помимо этого, предоставление права банкам не ухудшать качество ссуд позволило реструктурировать многие кредиты небольших предприятий. В сравнении с облигациями, по которым также возникают много сопутствующих трат и последующих обязательств, кредит выглядит как более простой способ привлечь деньги в бизнес даже если он уже достаточно крупный.

Облигации на этом фоне становятся инструментом для выполнения конкретных осознанных целей компанией, которая желает получить финансирование на фондовом рынке: сформировать публичную кредитную историю, обеспечить ликвидность денежных средств и активов, получить более сильную переговорную позицию перед кредиторами и т.д. То есть, решить задачи, характерные уже для зрелого бизнеса.

Вполне вероятен и позитивный сценарий развития долгового рынка, когда облигации будут использоваться для долгосрочного фондирования, а кредиты — для краткосрочного привлечения средств. Намеки на эту тенденцию можно наблюдать и сейчас: средний срок обращения облигаций в Секторе Роста составляет 3,9 лет, в то время как кредиты сроком меньше года составляют более половины всего пула банковских займов, выданных субъектам МСП.

В любом случае, такой тренд все больше формирует условия для снижения пайплайна эмитентов еще до прохождения фильтра организаторов. Возможно, это даже к лучшему: проблемы на рынке публичного долга нельзя решить так же просто, как в банке.

Привлечение денег через долговые инструменты для субъектов МСП становится сравнительно еще менее выгодным

Источник: https://www.ivolgacap.com/

Очередной форекс брокер откупился от претензий CySEС
Forex Magnates | Новости
О Boeing
investing.com | Компании | Boeing
Инвесторы продолжают массово выводить криптовалюту с бирж
coinspot | Криптовалюта
XRP может стать основой для цифрового евро
Freedman Club | Криптовалюта | Ripple
XAU/USD: котировки золота падают
investing.com | Металлы | Gold (XAU/USD)
Квази-депозиты в биткоинах
Периодика
Норвежская фирма покупает 1170 Биткоин на 58 миллионов долларов
Freedman Club | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
На достойную пенсию: акции трех компаний с растущими дивидендами
investing.com | Акции | Home Depot | Coca-cola | Visa
Власти США займутся поиском криптотрейдеров, уклоняющихся от налогов
ForkLog | Новости
Еженедельный технический анализ финансовых рынков
Обзор рынка | ТВ
Около 40% неопытных инвесторов не хотят долго держать биткоин
coinspot | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Крупные фонды готовятся к ребалансировке. Не в пользу акций
Tickmill | Обзор рынка
Microsoft и Activision Blizzard: в 2021 г. главные бенефициары рынка видеоигр?
Фридом Финанс | Компании | Activizion blizzard | Microsoft

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=541981 обязательна Условия использования материалов