Спекулянты ставят на укрепление рубля. Чем закончится эта игра ?

Данные CFTC по позиционированию фондов и спекулянтов в паре доллар-рубль не дадут правильное понимание того, куда краткосрочно или долгосрочно двинется российский рубль. Эта статистика, как правило, отражает лишь общий объем открытых спекулятивных позиций с использованием кредитного плеча и объем чистых позиций фондов.

Причем, следует учитывать, что фонд может занять длинную позицию по рублю и одновременно открыть короткую спекулятивную. Обычно фонды используют маржинальные сделки для хеджирования своих позиций. Поэтому данная статистика может только ввести в заблуждение. Ну и конечно, нельзя забывать, что спекулянты и фонды могут ошибаться.

Для российского рубля сейчас две темы являются главными – это внутренние риски для инвесторов, связанные с ростом инфляции и политической напряженности и внешние риски, которые могут возникнуть в связи с коррекцией на мировых рынках.

Первая тема, внутренняя, с моей точки зрения, сейчас даже важнее, чем глобальная. Проблема заключается в том, что в конце прошлого года общий уровень потребительской инфляции превысил ключевую ставку Банка России.

Это привело к тому, что инвесторы стали выходить из российского рынка облигаций, начали снижаться цены и расти доходность российских ОФЗ. В январе 2021 года ситуация обострилась, общий уровень инфляции уже на 100 базисных пунктов превышает ключевую ставку ЦБ. Доходность по десятилетним ОФЗ превысила 6% и сейчас находится на уровне 6.25%.

Давление на ОФЗ в итоге вылилось в давление на рубль, он начал снижаться к основным валютам. Сейчас пара доллар-рубль находится на уровне 75.5, технически картина для рубля складывается неблагоприятной, дальше котировки могут быстро уйти в диапазон 76-78, после чего единственным уровнем сопротивления останется цифра 82.

Судя по действиям Банка России, они пока не собираются реагировать на ситуацию, так как, с его точки зрения, все под контролем и даже есть возможность для смягчения денежно-кредитной политики.

В этом и заключается основная проблема для рубля – ЦБ находится позади рыночной ситуации и не может на нее реагировать.

Если в феврале-марте мировые рынки начнет штормить, то рост глобальных рисков усилит снижение национальной валюты.
Источник: http://www.qbfin.ru/

Позитивные факторы превалируют
Фридом Финанс | Акции
Доллар мертв, да здравствует доллар
Золотой Запас | Валюта | USDX
Александр Лебедев: мне более симпатичен DeFi, чем биткоин
ForkLog | Новости
«Газпром», X5 Retail Group, «ММК» и «Энел Россия» — что аналитики предлагали инвесторам на прошлой
Открытый журнал | Акции | Инвест-идеи
С государством надо делиться
Открытый журнал | Статьи
Самая крупная компания в мире по объёму выручки
Открытый журнал | Компании | Финансист | Wal-Mart Stores Incorporated
Разбираем отчет Mastercard: не лучший год и не худшие перспективы
Тинькофф Банк | Компании | MasterCard
Сервера и дивиденды: как устроен бизнес Hewlett Packard Enterprise
Тинькофф Банк | Компании | Hewlett-Packard
Бесплатный ланч в инвестициях
Доходъ | Статьи
Акции РФ выросли в четверг вопреки негативной динамике на внешних фондовых площадках
Открытие | Обзор рынка
Коронавирус и финансовые рынки 25 февраля: "Отпускному" лету в России быть
ИХ "Финам" | Обзор рынка
Криптобудущее. История и прогнозы по цифровой валюте
ИХ "Финам" | Криптовалюта
НОВАТЭК заключил 15-летний контракт на поставки газа китайской Shenergy
Thomson Reuters | Компании | НОВАТЭК

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=542434 обязательна Условия использования материалов