AT&T: По утрам шампанское пьют только дивидендные аристократы

О компании

AT&T Inc. (NYSE: T) – телекоммуникационный холдинг. Компания предоставляет услуги местной и междугородной телефонной связи, беспроводной связи и передачи данных, а также услуги видео стриминга, доступа в интернет, обмена сообщениями, спутникового телевидения, безопасности и рекламы. С географической точки зрения, выручка распределена следующим образом: Северная и Южная Америки – 94,8%, Европа – 3,4%, Азия – 1,5%, Ближний Восток и Африка – 0,4%

Факторы инвестиционной привлекательности

1. AT&T находится в процессе трансформации бизнеса, стремясь нарастить присутствие в новых нишах. Несмотря на сохраняющееся доминирование Netflix и Disney+ на рынке видеостриминга, сервис подписки AT&T HBO Max достиг отметки 41 млн пользователей (+7 млн г/г) на два года раньше первоначального плана. Благодаря обширной библиотеке и значительному числу пользователей, компания имеет хороший потенциал для кросс-продаж.

На фоне ведущих позиций в сегменте 5G сетей эмитент демонстрирует рекордную динамику абонентов за последние несколько лет (+1,2 млн пользователей). Принимая во внимание темпы роста индустрий автономных автомобилей, дронов, роботизации производства, прогресс AT&T в edge computing может оказать долгосрочную поддержку росту.

Менеджмент дал сравнительно оптимистичный прогноз на следующий год, предполагающий рост выручки на уровне 1% и FCF на уровне $26 млрд, с сохранением доли средств, направляемой на дивиденды на уровне 50%.

2. По итогам 2020 года AT&T сократила долг на $9 млрд. Компания придерживается плана по сокращению долговой нагрузки, избавляясь от непрофильных подразделений. Так, в 2020 году AT&T продала Crunchyroll за $1,18, млрд, в 2019 году – бизнес в Пуэрто Рико ($1,95 млрд) и долю в Central European Media Enterprisesза ($1,1 млрд). Снижение долговой нагрузки благоприятно в условиях роста расходов операторов связи на аукционах 5G частот.

3. Дополнительным фактором в пользу инвестиций в AT&T является статус дивидендного аристократа и высокая дивидендная доходность (7%). На текущий момент, исходя из оценок CAPEX на уровне $18-20 млрд в перспективе нескольких лет и CFO на уровне $40-45, компания имеет достаточный уровень покрытия дивидендов.

Выводы

Полагаем, что агрессивные продажи непрофильных активов, выход из нерастущих активов, сохранение высокой операционной дисциплины и инвестиции в подсегменты стриминга, беспроводной связи и широкополосного доступа будут стимулировать «оздоровление» баланса компании и станут среднесрочным триггером роста котировок.

Целевая цена – $33, рекомендация – «покупать».
Источник: http://ffin.ru/

«Крипто-мама» призвала регуляторов внести «правовую ясность» в сегмент DeFi
Bloomchain | Новости
Криптовалюта биржи Binance подорожала за месяц на 720%
Bloomchain | Криптовалюта | Binance Coin
WSJ: рост комиссий Visa и Mastercard может ускорить процесс распространения криптовалют
Bloomchain | Новости
MicroStrategy нарастила объем инвестиций в криптовалюту до 90 тыс. bitcoin
Bloomchain | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Начало года может стать худшим для рынка облигаций за шесть лет
Forbes | Облигации
Акции GameStop подскочили в цене более чем на 100% на фоне известий о смене финдиректора
Forbes | Акции | Gamestop
Россияне вложили в ценные бумаги 6 трлн рублей
Forbes | Новости
Apple купила около ста компаний за последние шесть лет
finversia.ru | Новости | Apple
Народный банк Китая присоединяется к проекту по изучению трансграничных платежей с помощью цифровых
finversia.ru | Новости
Boyu Capital создаст новый фонд объемом $6 млрд
finversia.ru | Новости
Лондон обогнал Нью-Йорк по количеству долларовых миллионеров
finversia.ru | Новости
Ставки вверх!
finversia.ru | Периодика
Китай одержал полную победу над абсолютной бедностью — Си Цзиньпин
ТАСС | Новости

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=543693 обязательна Условия использования материалов