Золотая эра облигаций развивающихся стран, возможно, только начинается

5 февраля 2021 Bloomberg | Облигации Открыть изображение

Дифференциал доходности облигаций стран EM и G-7 (белым, правая ценовая шкала) и разница в инфляции между этими же странами (голубым, левая шкала)
Экономические последствия пандемии коронавируса и низкие темпы вакцинации будут охлаждать инфляционное давление. Это создаст предпосылки для хорошего заработка на облигациях развивающихся стран, пишет Bloomberg.

В 2018 году инфляция в семи развивающихся странах мира* достигла локального пика и с тех пор снижается. За это время дифференциал доходности между облигациями этих стран и стран G-7 сократился примерно на 100 базисных пунктов, и данный тренд может продлиться еще много лет.

*ProFinance.ru: ЮАР, Израиль, Южная Корея, Чили, Бразилия, Мексика и Турция. Эти страны были выбраны в связи с тем, что они входят в индекс локальных облигаций EM Bloomberg Barclays Emerging-Market Local-Currency Government Index

Прогноз экономистов, опрошенных Bloomberg, предполагает, что средний уровень инфляции в указанных странах EM в период до 2026 года составит 4,74% против 5,25% в последние пять лет.

Золотая эра облигаций развивающихся стран, возможно, только начинается

Средняя инфляция в семи странах EM (оранжевым) и соответствующие инфляционные ожидания (салатовым). Источник: Bloomberg

«Дезинфляционный прогноз создает предпосылки для заработка как на росте стоимости облигаций развивающихся стран, так и на стабильно высоких купонных выплатах», - отмечает управляющий долговым портфелем в Asset Management One ($510 млрд под управлением) Акира Такеи. - «Пандемия коронавируса еще не отступила, поэтому в странах мира не наблюдается заметного инфляционного давления».

Инфляция является ключевым фактором, от которого зависит прибыльность инвестиций на рынке облигаций. Особенно заметно это проявилось в январе, когда суверенные облигации подешевели после новостей о планах администрации Байдена выделить новый пакет стимулов объемом $1,9 трлн. Трежерис оказались в лидерах снижения, что повысило привлекательность облигаций стран с меньшим инфляционным давлением.

В частности, индекс локальных облигаций стран EM снизился в январе на 0,4%, что оказалось примерно втрое лучше аналогичного показателя бондов стран G-7.

Рыночная оценка пятилетних инфляционных ожиданий в США выросла с 0,97% во время обвала марта 2020 года до нынешних 2,45%. Индекс цен потребителей в США в декабре составил 1,4%; данные за январь будут опубликованы на следующей неделе.

Медленная вакцинация населения развивающихся стран также может способствовать снижению инфляционного давления.

«Я думаю, что пандемия коронавируса сократит общий потенциал экономического роста стран EM», - говорит старший экономист по развивающимся странам SMBC Nikko Securities. - «В этих странах инфляция может застыть на исторически низких уровнях».
Источник: http://www.bloomberg.com/
https://www.profinance.ru

Вы спрашивали про рынок - мы ответили
PRAVDA Invest | Периодика
Нефть позволила индексу МосБиржи завершить неделю на мажорной ноте
Открытие | Обзор рынка
MicroStrategy купила еще 205 BTC по цене ниже $50 000
ForkLog | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
РЕПО в США
Периодика
Марк Кьюбан увидел большой потенциал в NFT
РБК | Новости
Мы сейчас в эпицентре сдвига парадигм
BeInCrypto | Новости
Вложения в Bitcoin против других активов
Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Cardano приближается к полной децентрализации
Freedman Club | Криптовалюта | Cardano (ADA)
Майнеры покидают Внутреннюю Монголию
РБК | Новости
Золото сильно пострадало из-за роста доходности облигаций и биткойна
Золотой Запас | Металлы | Gold (XAU/USD)
Трейдер назвал признаки продолжения роста биткоина к новому ценовому максимуму
ForkLog | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Не так страшна инфляция, как ее малюют
investing.com | Обзор рынка
Индекс Мосбиржи по итогам недели +2,0%
Доходъ | Акции

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=544205 обязательна Условия использования материалов