10 февраля 2021 Zero Hedge
Тави Коста (Tavi Costa) из Crescat Capital указывает на нечто заслуживающее внимание, что многие могли пропустить среди короткого сжатия и безумия «ростовых акций»: нефть, этот забытый реликт «ценностной эпохи», показал лучшие результаты с начала года за 30 лет.
Как говорит Коста, «сырьевые товары идут впереди, и тезис об инфляции продолжает набирать актуальность». Кстати говоря, это не упускают из виду все те, кто ставит на рост акций компании ExxonMobil, которые, к лучшему или худшему, не только являются способом сделать ставку на рост цен на нефть с самым большим плечом, но и выплачивают щедрые дивиденды в размере 7%. Они ожидают, пока Уоррен Баффет (Warren Buffett) объявит, что он накопил 10% акций компании.
В любом случае, тем, кто следит за темой рефляции, лучше обратить на это внимание, потому что, когда цены на сырую нефть присоединяются к их сырьевым собратьям в устранении ущерба от пандемии, грохот инфляции становится все громче. А это, в свою очередь, означает, что снова приближается день, когда центральные банки будут вынуждены ужесточить условия кредитования (не дай Бог!).
Динамика изменений цены на нефть с начала января по начало февраль с 1992 г. В 2021 году нефть показывает лучшие за 30 лет результаты. Инфляционное давление нарастает
Конечно, поскольку все крупные развитые страны по-прежнему указывают потребительскую и базовую инфляцию ниже 2%, это не проблема сегодняшнего дня, но для этого есть причина: такие показатели, как Индекс потребительских цен (Consumer Price Index (CPI) и Индекс Цен Производителей (Producer Price Index) (PCE)), - это политически удобные метрики, отбрасывающие практически все компоненты корзины с растущими ценами, тем самым позволяя центральным банкам продолжать политику надувания активов. Все это, конечно же, до тех пор, пока пузырь не лопнет, но к тому времени это будет проблемой уже других политиков.
Тем не менее, как показывает Дуг Портер (Doug Porter) из BMO, рост цен на корзину сырьевых товаров год на год (и в большинстве случаев все они демонстрируют схожую картину) сейчас немного превышает 25%. Это проблема, потому что за последние 20 лет это соответствовало уровню потребительской инфляции чуть менее 4% ... или, скорее, было бы проблемой, если бы правительственная статистика потребительской инфляции действительно отражала ценовые реалии.
Спотовый индекс цен на товарные ресурсы – синим (левая шкала – изменение цен в %, год на год), индекс потребительских цен - красным
Портер добавляет справедливости ради, что есть здесь и оговорки, предупреждая, что крупнейшие промахи (когда товарные ресурсы взмывали ввысь, но инфляция за ними не следовала) случались сразу после рецессий. Объясняется это тем, что в экономике по-прежнему наблюдается такой спад, что рост затрат полностью не передается потребителям. (Обратите особое внимание на период 2010/11 гг).
Тем не менее, как заключает стратег BMO: «исключая быстрое падение цен на ресурсы, похоже, что дни инфляции ниже 1% быстро подходят к концу».
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Как говорит Коста, «сырьевые товары идут впереди, и тезис об инфляции продолжает набирать актуальность». Кстати говоря, это не упускают из виду все те, кто ставит на рост акций компании ExxonMobil, которые, к лучшему или худшему, не только являются способом сделать ставку на рост цен на нефть с самым большим плечом, но и выплачивают щедрые дивиденды в размере 7%. Они ожидают, пока Уоррен Баффет (Warren Buffett) объявит, что он накопил 10% акций компании.
В любом случае, тем, кто следит за темой рефляции, лучше обратить на это внимание, потому что, когда цены на сырую нефть присоединяются к их сырьевым собратьям в устранении ущерба от пандемии, грохот инфляции становится все громче. А это, в свою очередь, означает, что снова приближается день, когда центральные банки будут вынуждены ужесточить условия кредитования (не дай Бог!).
Динамика изменений цены на нефть с начала января по начало февраль с 1992 г. В 2021 году нефть показывает лучшие за 30 лет результаты. Инфляционное давление нарастает
Конечно, поскольку все крупные развитые страны по-прежнему указывают потребительскую и базовую инфляцию ниже 2%, это не проблема сегодняшнего дня, но для этого есть причина: такие показатели, как Индекс потребительских цен (Consumer Price Index (CPI) и Индекс Цен Производителей (Producer Price Index) (PCE)), - это политически удобные метрики, отбрасывающие практически все компоненты корзины с растущими ценами, тем самым позволяя центральным банкам продолжать политику надувания активов. Все это, конечно же, до тех пор, пока пузырь не лопнет, но к тому времени это будет проблемой уже других политиков.
Тем не менее, как показывает Дуг Портер (Doug Porter) из BMO, рост цен на корзину сырьевых товаров год на год (и в большинстве случаев все они демонстрируют схожую картину) сейчас немного превышает 25%. Это проблема, потому что за последние 20 лет это соответствовало уровню потребительской инфляции чуть менее 4% ... или, скорее, было бы проблемой, если бы правительственная статистика потребительской инфляции действительно отражала ценовые реалии.
Спотовый индекс цен на товарные ресурсы – синим (левая шкала – изменение цен в %, год на год), индекс потребительских цен - красным
Портер добавляет справедливости ради, что есть здесь и оговорки, предупреждая, что крупнейшие промахи (когда товарные ресурсы взмывали ввысь, но инфляция за ними не следовала) случались сразу после рецессий. Объясняется это тем, что в экономике по-прежнему наблюдается такой спад, что рост затрат полностью не передается потребителям. (Обратите особое внимание на период 2010/11 гг).
Тем не менее, как заключает стратег BMO: «исключая быстрое падение цен на ресурсы, похоже, что дни инфляции ниже 1% быстро подходят к концу».
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter