18 февраля 2021 Инвесткафе Валова Наталья
Банк России по итогам февральского заседания сохранил монетарную политику без изменений, просигнализировал инвесторам, что не планирует больше снижать процентную ставку, поскольку экономика восстанавливается быстрее, чем изначально ожидалось.
Источник: данные ЦБ РФ.
С одной стороны, инфляция ускорилась до 5,2%, что на 1,2 п.п. превышает таргет ЦБ, из-за чего он намерен вернуться к нейтральной ДКП. С другой стороны, регулятор прогнозирует пик потребительской инфляции в марте-апреле, а далее рассчитывает на замедление роста. Таким образом, в случае необходимости Банк России сигнализирует о готовности начать повышать процентные ставки на любом последующем заседании. Я предполагаю, что это случится не ранее 2022 года.
Позитивный тренд на нефтяном рынке может сохраниться до конца года ввиду увеличения потребления. Это окажет поддержку рублю, что будет способствовать снижению инфляции.
В периоды, когда не ожидается изменение монетарной политики, а в будущем возможен рост процентных ставок, целесообразно покупать краткосрочные облигации. Предлагаю обратить внимание на бонды Альфа-Банка с погашением в августе 2022 года, по которым сформирована привлекательная премия к ОФЗ.
Источник: данные компании.
Альфа — крупнейший отечественный коммерческий банк. Его чистые процентные доходы за последние четыре года по состоянию на 30 сентября 2020-го выросли с 78,4 млрд до 159,11 млрд руб., то есть в среднем повышались на 19,3% в год. Банк в этот период активно наращивал как кредитный, так и облигационный портфель.
Чистые комиссионные доходы увеличились с 43,77 млрд до 83,8 млрд руб. при среднегодовом темпе роста 17,6%. Рост клиентской базы и активное внедрение мобильного банка позволили повысить комиссионный доход.
Прибыль Альфа-Банка достаточно волатильна и подвержена сильным колебаниям, так как он проводит операции с валютой и драгоценными металлами. Тем не менее последние четыре года кредитная организация закрывала с чистой прибылью, относящейся к акционерам, которая повысилась с 7,17 млрд до 188, 01 млрд руб.
Источник: данные компании.
За последние четыре года кредитный портфель практически удвоился, достигнув объема 2,94 трлн руб. Примерно 72% портфеля приходится на корпоративное кредитование, однако основным драйвером его роста в последние четыре года выступило кредитование физических лиц. Стремительное увеличение объема розничного кредитования в последние годы характерен для всего отечественного банковского сектора.
Источник: данные компании.
Чистая процентная маржа Альфа-Банка по итогам девяти месяцев 2019 года составила 4,4%, что является хорошим уровнем для отрасли, а процентная маржа стабильно держалась выше 4%.
Показатель проблемной задолженности (NPL 90+) с 2016-го не превышает 2,3%. По итогам января-сентября 2019 года показатель составил 2%, что указывает на высокое качество кредитного портфеля.
Таким образом, ключевые метрики сигнализируют об устойчивом развитии бизнеса и высокой платежеспособности банка при минимальном риске дефолта по его облигациям.
Я рекомендую инвесторам обратить внимание на бумаги Альфа-Банка с погашением 11 августа 2022 года, ISIN кодом RU000A100PQ8 и ставкой купона 7,9% годовых при эффективной доходности к погашению 5,79%. Премия к ОФЗ составляет 1,13%.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Источник: данные ЦБ РФ.
С одной стороны, инфляция ускорилась до 5,2%, что на 1,2 п.п. превышает таргет ЦБ, из-за чего он намерен вернуться к нейтральной ДКП. С другой стороны, регулятор прогнозирует пик потребительской инфляции в марте-апреле, а далее рассчитывает на замедление роста. Таким образом, в случае необходимости Банк России сигнализирует о готовности начать повышать процентные ставки на любом последующем заседании. Я предполагаю, что это случится не ранее 2022 года.
Позитивный тренд на нефтяном рынке может сохраниться до конца года ввиду увеличения потребления. Это окажет поддержку рублю, что будет способствовать снижению инфляции.
В периоды, когда не ожидается изменение монетарной политики, а в будущем возможен рост процентных ставок, целесообразно покупать краткосрочные облигации. Предлагаю обратить внимание на бонды Альфа-Банка с погашением в августе 2022 года, по которым сформирована привлекательная премия к ОФЗ.
Источник: данные компании.
Альфа — крупнейший отечественный коммерческий банк. Его чистые процентные доходы за последние четыре года по состоянию на 30 сентября 2020-го выросли с 78,4 млрд до 159,11 млрд руб., то есть в среднем повышались на 19,3% в год. Банк в этот период активно наращивал как кредитный, так и облигационный портфель.
Чистые комиссионные доходы увеличились с 43,77 млрд до 83,8 млрд руб. при среднегодовом темпе роста 17,6%. Рост клиентской базы и активное внедрение мобильного банка позволили повысить комиссионный доход.
Прибыль Альфа-Банка достаточно волатильна и подвержена сильным колебаниям, так как он проводит операции с валютой и драгоценными металлами. Тем не менее последние четыре года кредитная организация закрывала с чистой прибылью, относящейся к акционерам, которая повысилась с 7,17 млрд до 188, 01 млрд руб.
Источник: данные компании.
За последние четыре года кредитный портфель практически удвоился, достигнув объема 2,94 трлн руб. Примерно 72% портфеля приходится на корпоративное кредитование, однако основным драйвером его роста в последние четыре года выступило кредитование физических лиц. Стремительное увеличение объема розничного кредитования в последние годы характерен для всего отечественного банковского сектора.
Источник: данные компании.
Чистая процентная маржа Альфа-Банка по итогам девяти месяцев 2019 года составила 4,4%, что является хорошим уровнем для отрасли, а процентная маржа стабильно держалась выше 4%.
Показатель проблемной задолженности (NPL 90+) с 2016-го не превышает 2,3%. По итогам января-сентября 2019 года показатель составил 2%, что указывает на высокое качество кредитного портфеля.
Таким образом, ключевые метрики сигнализируют об устойчивом развитии бизнеса и высокой платежеспособности банка при минимальном риске дефолта по его облигациям.
Я рекомендую инвесторам обратить внимание на бумаги Альфа-Банка с погашением 11 августа 2022 года, ISIN кодом RU000A100PQ8 и ставкой купона 7,9% годовых при эффективной доходности к погашению 5,79%. Премия к ОФЗ составляет 1,13%.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter