25 февраля 2021 PRAVDA Invest
- Выручка: 4998 млн (+25% г/г)
- Скорректированная EBITDA: 3690 млн (+38% г/г)
- Чистая прибыль: 1646 млн (-15% г/г)
- Скорректированная чистая прибыль: 2332 млн (+41% г/г)
Полюс опубликовал ожидаемо позитивные финансовые результаты. Сильные показатели компании обусловлены в основном за счёт роста цен на золото и девальвации рубля. Также на увеличение операционной прибыли повлияло снижение общих денежных затрат для производства золота.
Между тем, снижение прибыли Полюса связано с убытком по переоценки производственных финансовых инструментов. Компания неудачно захеджировала изменение валютного курса и получила убыток в размере 27,7 млрд руб. от переоценки валютного-процентных свопов, против прибыли в 10 млрд руб. по итогам 2019 г.
Кроме этого, нужно отметить, что Полюс сократил долговую нагрузку по коэффициенту Чистый долг/EBITDA с 1,2х до 0,7х, несмотря на ослабление рубля, которое негативно влияет на валютные обязательства компании.
Таким образом, Полюс показал сильные финансовые результаты на операционном уровне по итогам 2020 г., что в свою очередь позволит совету директоров компании рекомендовать рекордные дивиденды. В соответствии с дивидендной политикой Полюса, которая предполагает выплаты в размере 30% от показателя EBITDA за весь год, дивиденды за II пол. 2020 г. составят сумму в рублях, эквивалентную $693 млн. В рублях дивиденд на акцию составит 375 руб., текущая дивидендная доходность составляет 2,66%.
В связи с вышеперечисленным, мы оставляем акции в Полюса у себя в портфелях.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter