1 марта 2021 Дубинский Олег
Обычно в прессе считают в рублях, чтобы цифры получились красивее.
На СМИ из бюджета РФ в 2021г. выделяют 102,8 млрд. руб.
Если считать в $, то 2020 падение к 2013 = 26%, 2020 падение к 2019 = 13%.
(источник: Сбербанк, Экономика России, ежемесячный обзор, февраль 2021).
Правильно считать с поправкой на инфляцию.
В посте посчитал в валюте, в которой считают МВФ и Всемирный Банк.
Не доверяю РосСтату с их расчетом инфляции.
Обратите внимание: инфляция в России от РосСтата примерно в 2 раза ниже ожижаемой инфляции (т.е. инфляции, которую ожидают россияне).
Т.е. от роста ВВП фактически нужно отнимать инфляцию, чтобы получалась реальная цифра.
Обратите внимание на график инфляции (источник РосСтат):
устойчивый растущий тренд.
Переход на нейтральную денежно-кредитную политику (ДКП) уже отыгран рынком.
Напоминаю: ставки ЦБ при нейтральной ДКП около 5 — 6% годовых (в н/вр 4,25%).
Доходность RGBI (индекс ОФЗ) уже 6%.
Переход на нейтральную денежно-кредитную политику (ДКП), о которой говорила Э. Набиуллина,
уже отыгран рынком.
Напоминаю: ставки ЦБ при нейтральной ДКП около 5 — 6% годовых (в н/вр 4,25%).
RGBI (индекс ОФЗ) по дневным.
ОФЗ и индекс RGBI падают, соответственно, доходность ОФЗ растет.
Доходность RGBI (индекс ОФЗ) уже 6%.
ОФЗ Минфин в феврале 2021г. размещал с дисконтом от номинала, т.е. их фактическая доходность 6,5 — 7,1%.
Еще Джон Мерфи в 1991г. в его книге «Межрыночный анализ» писал, что
индекс облигаций может быть опережающим индикатором рынка акций иногда почти сразу, иногда с лагом в несколько месяцев
(RGBI падает с июня 2020г).
Рост инфляции в мире может привести к увеличению % ставок и к увеличению стоимости обслуживания долгов.
В США у 25% компаний доналоговая прибыль меньше стоимости обслуживания долгов (в РФ % таких компаний, думаю, еще выше).
Т.е. рост ставок приведет к многочисленным банкротствам.
Падение реальных доходов россиян продолжается уже 8 лет
(источник: Росстат).
Инфляционные ожидания россиян на 2021г.: ожидаемая инфляция около 10%
(источник: Росстат):
России очень повезло: было 10 лет высоких цен на нефть.
За эти 10 лет
обновлены основные фонды? (сейчас нефтегаз, значительная часть электроэнергетики как норникель: еще советсткое оборудование с истекшим сроком службы),
построены новые бизнесы ?
созданы новые, прорывные технологии мирового уровня ?
Всемирный банк, МВФ считают показатели всех стран в единой, резервной валюте, в USD.
Динамака ВВП в этом посте также указана в USD.
Если считать в рублях, то рецепт бумажного процветания прост: снижение курса рубля: в этом случае, показатели в рублях становятся красивыми, появляется рост и ВВП, и доходов.
Господа,
если на все поставленные выше вопросы Вы отвечаете нет, то
о каких долгосрочных инвестициях речь ???
ВЫВОД.
Инвестировать нужно в то, что развивается.
Раз экономика РФ не развивается, то инвестирование (на годы) в индекс РФ может оказаться не эффективным.
В РФ может быть трейдинг: акции РФ цикличны, быстро двигаются, дивидендная доходность индекса около 6%.
Напоминаю: исторический максимум РТС около 2 500, а сейчас около 1 400.
Рост инфляции в мире говорит о высоком риске прохождения через медвежий рынок.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На СМИ из бюджета РФ в 2021г. выделяют 102,8 млрд. руб.
Если считать в $, то 2020 падение к 2013 = 26%, 2020 падение к 2019 = 13%.
(источник: Сбербанк, Экономика России, ежемесячный обзор, февраль 2021).
Правильно считать с поправкой на инфляцию.
В посте посчитал в валюте, в которой считают МВФ и Всемирный Банк.
Не доверяю РосСтату с их расчетом инфляции.
Обратите внимание: инфляция в России от РосСтата примерно в 2 раза ниже ожижаемой инфляции (т.е. инфляции, которую ожидают россияне).
Т.е. от роста ВВП фактически нужно отнимать инфляцию, чтобы получалась реальная цифра.
Обратите внимание на график инфляции (источник РосСтат):
устойчивый растущий тренд.
Переход на нейтральную денежно-кредитную политику (ДКП) уже отыгран рынком.
Напоминаю: ставки ЦБ при нейтральной ДКП около 5 — 6% годовых (в н/вр 4,25%).
Доходность RGBI (индекс ОФЗ) уже 6%.
Переход на нейтральную денежно-кредитную политику (ДКП), о которой говорила Э. Набиуллина,
уже отыгран рынком.
Напоминаю: ставки ЦБ при нейтральной ДКП около 5 — 6% годовых (в н/вр 4,25%).
RGBI (индекс ОФЗ) по дневным.
ОФЗ и индекс RGBI падают, соответственно, доходность ОФЗ растет.
Доходность RGBI (индекс ОФЗ) уже 6%.
ОФЗ Минфин в феврале 2021г. размещал с дисконтом от номинала, т.е. их фактическая доходность 6,5 — 7,1%.
Еще Джон Мерфи в 1991г. в его книге «Межрыночный анализ» писал, что
индекс облигаций может быть опережающим индикатором рынка акций иногда почти сразу, иногда с лагом в несколько месяцев
(RGBI падает с июня 2020г).
Рост инфляции в мире может привести к увеличению % ставок и к увеличению стоимости обслуживания долгов.
В США у 25% компаний доналоговая прибыль меньше стоимости обслуживания долгов (в РФ % таких компаний, думаю, еще выше).
Т.е. рост ставок приведет к многочисленным банкротствам.
Падение реальных доходов россиян продолжается уже 8 лет
(источник: Росстат).
Инфляционные ожидания россиян на 2021г.: ожидаемая инфляция около 10%
(источник: Росстат):
России очень повезло: было 10 лет высоких цен на нефть.
За эти 10 лет
обновлены основные фонды? (сейчас нефтегаз, значительная часть электроэнергетики как норникель: еще советсткое оборудование с истекшим сроком службы),
построены новые бизнесы ?
созданы новые, прорывные технологии мирового уровня ?
Всемирный банк, МВФ считают показатели всех стран в единой, резервной валюте, в USD.
Динамака ВВП в этом посте также указана в USD.
Если считать в рублях, то рецепт бумажного процветания прост: снижение курса рубля: в этом случае, показатели в рублях становятся красивыми, появляется рост и ВВП, и доходов.
Господа,
если на все поставленные выше вопросы Вы отвечаете нет, то
о каких долгосрочных инвестициях речь ???
ВЫВОД.
Инвестировать нужно в то, что развивается.
Раз экономика РФ не развивается, то инвестирование (на годы) в индекс РФ может оказаться не эффективным.
В РФ может быть трейдинг: акции РФ цикличны, быстро двигаются, дивидендная доходность индекса около 6%.
Напоминаю: исторический максимум РТС около 2 500, а сейчас около 1 400.
Рост инфляции в мире говорит о высоком риске прохождения через медвежий рынок.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter