3 марта 2021 БКС Экспресс
Полиметалл опубликовал предварительные финансовые результаты за II полугодие и весь 2020 г.
Основные показатели II полугодия:
- Выручка: $1730 млн (+33% г/г; +52% п/п)
- Скорректированная EBITDA: $1070 млн (+59% г/г; +73% п/п)
- Скорректированная чистая прибыль: $705 млн (+114% г/г; +85% п/п)
- FCF: $555 млн (рост в 2 раза г/г; рост в 10 раз п/п)
- Чистый долг/EBITDA: 0,8х (1,4х на конец 2019 г.)
Главный исполнительный директор Полиметалла Виталий Несис:
«Полиметалл продемонстрировал рекордную прибыль в 2020 г. в условиях сложной обстановки в мире. Отличные финансовые результаты, благоприятная конъюнктура цен на металлы и стабильно низкие затраты способствовали значительному увеличению денежного потока и дивидендов, а также существенному снижению уровня долга. Нам удалось достичь нулевого показателя смертельного травматизма и минимизировать влияние пандемии коронавируса на сотрудников, местное население и производственную деятельность».
Подробнее
Выручка за 2020 г. выросла на 28% и составила $2 865 млн. Средние цены реализации золота и серебра соответствовали динамике рынка и выросли на 27%. Объем продаж золота составил 1 392 тыс. унций, увеличившись на 2% по сравнению с предыдущим годом, объем продаж серебра при этом снизился на 13%, до 19,3 млн унций, в соответствии с динамикой производства. Выручка Полиметалла во II полугодии составила $1 730 млн (+33% г/г; +52% п/п).
Денежные затраты Группы в 2020 г. составили $638 на унцию золотого эквивалента, снизившись на 3% по сравнению с прошлым годом, что на 2% меньше нижнего значения прогноза затрат $650–700 на унцию. Снижение произошло в результате ослабления российского рубля и казахстанского тенге, что компенсировало дополнительные расходы, связанные с пандемией коронавируса и ростом платежей по НДПИ на фоне увеличения цен на металлы.
Совокупные денежные затраты в 2020 г. практически не изменились по сравнению с 2019 г. и составили $874 на унцию золотого эквивалента, превысив на 1% прошлогодний уровень, но оставаясь в рамках прогноза $850–900 на унцию золотого эквивалента на 2020 г. за счет увеличения объемов вскрышных работ и обновления парка горной техники на фоне высоких цен на металлы.
Скорректированная EBITDA по итогам года выросла на 57%, достигнув рекордного значения в $1 686 млн благодаря росту объемов производства, увеличению цен на металлы и низкому уровню затрат. Рентабельность по скорректированной EBITDA выросла на 11 п.п. и достигла абсолютного максимума в 59% (48% в 2019 г.). Скорректированная EBITDA за II полугодие составила 1070 млн (+59% г/г; +73% п/п).
Чистая прибыль за 2020 г. составила рекордные $1 086 млн ($483 млн в 2019 г.), при этом базовая прибыль на акцию составила $2,30 ($1,02 на акцию в 2019 г.) за счет роста операционной прибыли. Скорректированная чистая прибыль выросла на 82% и составила $1 072 млн ($586 млн в 2019 г.). Скорректированная чистая прибыль за II полугодие достигла 705 млн (+114% г/г; +85% п/п).
Чистый долг снизился до $1 351 млн ($1 479 млн на 31 декабря 2019 г.), а соотношение к скорректированной EBITDA составило 0,80x (1,38x в 2019 г.), что существенно ниже целевого уровня Группы в 1,5x.
В 2020 г. компания сгенерировала значительный свободный денежный поток $610 млн ($256 млн в 2019 г.) за счет притока чистых денежных средств от операционной деятельности в размере $1 192 млн ($696 млн в 2019 г.).
Дивиденды
Согласно обновленной дивидендной политике Совет директоров предложил выплатить итоговый дивиденд в размере $0,89 на акцию (около $419 млн). Он включает $0,74 на акцию, что составляет 50% от скорректированной чистой прибыли за II полугодие 2020 г. и дополнительный дивиденд на усмотрение Совета Директоров в размере $0,15 на акцию, увеличивающий объявленный дивиденд до максимальной выплаты в размере 100% свободного денежного потока за 2020 г. на фоне устойчивого финансового положения и отличных результатов деятельности Компании. Таким образом, общая сумма объявленных дивидендов за период составила $608 млн ($385 млн в 2019 г.) или $1,29 на акцию, на 57% выше по сравнению с $0,82 на акцию в 2019 г.
Прогноз на 2021
Компания подтверждает текущий производственный план в объеме 1,5 и 1,6 млн унций золотого эквивалента на 2021 и 2022 гг. соответственно. Производство будет выше во II полугодии за счет фактора сезонности.
Ожидается, что денежные затраты в 2021 г. составят в среднем $700–750 на унцию золотого эквивалента, а совокупные денежные затраты составят $925–975 на унцию золотого эквивалента. Прогнозируемое увеличение затрат по сравнению с 2020 г. связано с укреплением рубля и казахстанского тенге, повышением цен на дизельное топливо на российском рынке, а также ростом зарплат в горнодобывающей отрасли, превышающем рост потребительских цен, и влиянием мер, связанных с пандемией коронавируса.
Приоритетом по-прежнему остается реализация проектов в срок. Компания готова нести разумные дополнительные расходы во избежание отставания от графика. Фактические затраты будут зависеть от динамики обменных курсов рубля к доллару США и цен на нефть.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Основные показатели II полугодия:
- Выручка: $1730 млн (+33% г/г; +52% п/п)
- Скорректированная EBITDA: $1070 млн (+59% г/г; +73% п/п)
- Скорректированная чистая прибыль: $705 млн (+114% г/г; +85% п/п)
- FCF: $555 млн (рост в 2 раза г/г; рост в 10 раз п/п)
- Чистый долг/EBITDA: 0,8х (1,4х на конец 2019 г.)
Главный исполнительный директор Полиметалла Виталий Несис:
«Полиметалл продемонстрировал рекордную прибыль в 2020 г. в условиях сложной обстановки в мире. Отличные финансовые результаты, благоприятная конъюнктура цен на металлы и стабильно низкие затраты способствовали значительному увеличению денежного потока и дивидендов, а также существенному снижению уровня долга. Нам удалось достичь нулевого показателя смертельного травматизма и минимизировать влияние пандемии коронавируса на сотрудников, местное население и производственную деятельность».
Подробнее
Выручка за 2020 г. выросла на 28% и составила $2 865 млн. Средние цены реализации золота и серебра соответствовали динамике рынка и выросли на 27%. Объем продаж золота составил 1 392 тыс. унций, увеличившись на 2% по сравнению с предыдущим годом, объем продаж серебра при этом снизился на 13%, до 19,3 млн унций, в соответствии с динамикой производства. Выручка Полиметалла во II полугодии составила $1 730 млн (+33% г/г; +52% п/п).
Денежные затраты Группы в 2020 г. составили $638 на унцию золотого эквивалента, снизившись на 3% по сравнению с прошлым годом, что на 2% меньше нижнего значения прогноза затрат $650–700 на унцию. Снижение произошло в результате ослабления российского рубля и казахстанского тенге, что компенсировало дополнительные расходы, связанные с пандемией коронавируса и ростом платежей по НДПИ на фоне увеличения цен на металлы.
Совокупные денежные затраты в 2020 г. практически не изменились по сравнению с 2019 г. и составили $874 на унцию золотого эквивалента, превысив на 1% прошлогодний уровень, но оставаясь в рамках прогноза $850–900 на унцию золотого эквивалента на 2020 г. за счет увеличения объемов вскрышных работ и обновления парка горной техники на фоне высоких цен на металлы.
Скорректированная EBITDA по итогам года выросла на 57%, достигнув рекордного значения в $1 686 млн благодаря росту объемов производства, увеличению цен на металлы и низкому уровню затрат. Рентабельность по скорректированной EBITDA выросла на 11 п.п. и достигла абсолютного максимума в 59% (48% в 2019 г.). Скорректированная EBITDA за II полугодие составила 1070 млн (+59% г/г; +73% п/п).
Чистая прибыль за 2020 г. составила рекордные $1 086 млн ($483 млн в 2019 г.), при этом базовая прибыль на акцию составила $2,30 ($1,02 на акцию в 2019 г.) за счет роста операционной прибыли. Скорректированная чистая прибыль выросла на 82% и составила $1 072 млн ($586 млн в 2019 г.). Скорректированная чистая прибыль за II полугодие достигла 705 млн (+114% г/г; +85% п/п).
Чистый долг снизился до $1 351 млн ($1 479 млн на 31 декабря 2019 г.), а соотношение к скорректированной EBITDA составило 0,80x (1,38x в 2019 г.), что существенно ниже целевого уровня Группы в 1,5x.
В 2020 г. компания сгенерировала значительный свободный денежный поток $610 млн ($256 млн в 2019 г.) за счет притока чистых денежных средств от операционной деятельности в размере $1 192 млн ($696 млн в 2019 г.).
Дивиденды
Согласно обновленной дивидендной политике Совет директоров предложил выплатить итоговый дивиденд в размере $0,89 на акцию (около $419 млн). Он включает $0,74 на акцию, что составляет 50% от скорректированной чистой прибыли за II полугодие 2020 г. и дополнительный дивиденд на усмотрение Совета Директоров в размере $0,15 на акцию, увеличивающий объявленный дивиденд до максимальной выплаты в размере 100% свободного денежного потока за 2020 г. на фоне устойчивого финансового положения и отличных результатов деятельности Компании. Таким образом, общая сумма объявленных дивидендов за период составила $608 млн ($385 млн в 2019 г.) или $1,29 на акцию, на 57% выше по сравнению с $0,82 на акцию в 2019 г.
Прогноз на 2021
Компания подтверждает текущий производственный план в объеме 1,5 и 1,6 млн унций золотого эквивалента на 2021 и 2022 гг. соответственно. Производство будет выше во II полугодии за счет фактора сезонности.
Ожидается, что денежные затраты в 2021 г. составят в среднем $700–750 на унцию золотого эквивалента, а совокупные денежные затраты составят $925–975 на унцию золотого эквивалента. Прогнозируемое увеличение затрат по сравнению с 2020 г. связано с укреплением рубля и казахстанского тенге, повышением цен на дизельное топливо на российском рынке, а также ростом зарплат в горнодобывающей отрасли, превышающем рост потребительских цен, и влиянием мер, связанных с пандемией коронавируса.
Приоритетом по-прежнему остается реализация проектов в срок. Компания готова нести разумные дополнительные расходы во избежание отставания от графика. Фактические затраты будут зависеть от динамики обменных курсов рубля к доллару США и цен на нефть.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter