Сергей Егишянц, Подрыв основ

27 июня 2009 ITI Capital | Архив
...

Bitcoin против HUH Token: освобождение развивающихся стран от финансовой гегемонии США


Политических новостей было немного. Возрождение боевиков в Дагестане и Ингушетии стало сюрпризом лишь для россиянского начальства, пребывавшего в иллюзии успешного заливания кавказских проблем деньгами – отрезвление стало горьким Добрый день. Политических новостей было немного. Возрождение боевиков в Дагестане и Ингушетии стало сюрпризом лишь для россиянского начальства, пребывавшего в иллюзии успешного заливания кавказских проблем деньгами – отрезвление стало горьким. В Японии хотят перетряхнуть правительство, дабы к выборам хоть слегка увеличить популярность партии власти – так, в Кабинет хотят ввести губернатора префектуры Миязаки Хидео Хигасикокубару, местного аналога Жириновского. А в КНДР идут широкие празднества попадания национальной сборной на чемпионат мира по футболу – лучший друг физкультурников Ким Чен Ир организовал героям пышную встречу в аэропорту; впрочем, спортсмены восприняли почести стоически – в прежние времена чучхейское начальство имело привычку чуть что, отправлять футболистов на рудники, так что спортивное сообщество на своём опыте осознаёт бренность всего сущего.

Китайцы идут!

Рынки не дремали. На товарных площадках цены провалились в понедельник – но затем отыгрались; публика с интересом восприняла новость о том, что китайская государственная фирма Sinopec приобрела за 7.3 млрд. долларов швейцарскую компанию Addax Petroleum, став обладателем мощностей по нефтедобыче в Нигерии, Габоне и иракском Курдистане. На денежных рынках основной новостью был слух, что китайские власти намерены уменьшить норму резервирования для своих коммерческих банков – это порадовало спекулянтов, да и официальные лица заявили о продолжении эмиссии. Центробанки оставляли свои ставки на прежних уровнях – даже когда рынки ждали монетарного облечения (как в Чехии). По итогам заседания ФРС США текст меморандума звучал немного жестковато касательно инфляции – к тому же Фед начал упоминать будущее постепенное изъятие избыточной ликвидности из финансовой системы; впрочем, ничего особо драматичного не произошло. Фондовым биржам в понедельник подпортило настроение агентство Standard & Poor’s, срезавшее рейтинги 18 американских банков. Не слишком вдохновляет и то, что на протяжении всего роста цен на акции инсайдеры, т.е. менеджеры компаний-эмитентов, уверенно сбывали их с рук, уже избавившись от бумаг на 1.2 млрд. долларов – эксперты напомнили, что в последний раз такое соотношение продавцов и покупателей среди инсайдеров (на позапрошлой неделе оно составило 9 к 1) отмечалось в июне 2007 года, а уже через месяц случился крах двух фондов Bear Stearns и началась первая волна обвала финансового сектора; в любом случае менеджеры компаний лучше других знают реальное состояние своего бизнеса, так что их активные продажи настораживают – и индексы всё же решили свалиться, хотя пока не особо глубоко. Валютные рынки взбудоражил Швейцарский национальный банк, устроивший серию интервенций против родного франка, слишком ретиво дорожавшего в паре с евро – этот акт породил неорганизованные колебания рынка, отвыкшего от грубого вмешательства. Отметился и глава Банка России Игнатьев, давший понять, что рубль может подешеветь – и заранее сваливший вину за это на Минфин и его бюджетные проблемы. Всех повеселил ведущий аналитик КПК Ли Льянджонг, посоветовавший китайским властям вместо американских облигаций скупать нефть, прочее сырьё, золото и… землю в Штатах – осторожно, китайцы идут!

Сергей Егишянц, Подрыв основ

Источник: SmartTrade
В экономике всё по-прежнему. ВВП Новой Зеландии в первом квартале снизился на 1.0% к предыдущей четверти и на 2.7% к январю-марту прошлого года; из компонентов выделяется завал обрабатывающей промышленности (–7.2% и –5.4% соответственно), особенно металлообработки (за квартал –16.0%); данные за предыдущие три месяца пересмотрели вниз. Профицит торгового баланса Японии в мае оказался слабее ожидаемого – тому причиной снижение за год экспорта на 40.9% против 39.1% в апреле; более того, впервые с февраля экспорт просел и по отношению к предыдущему месяцу. Цены на корпоративные услуги в мае сократились за год на рекордные за всю 24-летнюю историю наблюдений 3.0%. Независимое исследование настроений бизнеса говорит об их улучшении во втором квартале – но не более того: компании всё равно собираются урезать инвестиции в основной капитал (на 19.5%), а реальные прибыли ускоряют сокращение; аналогичный официальный обзор Банка Японии «Танкан» (должен выйти в ближайшую среду) скорее всего покажет схожие результаты. Дефляция резко усилилась: потребительские цены (без учёта свежего продовольствия) сократились в мае на 1.0% против того же месяца предыдущего года и поскольку в Токио цены продолжили валиться и в июне, видимо, общенациональный индекс ещё не достиг даже локального дна. Газета Mainichi Shimbun сообщила, что министр экономики и финансов Каору Йосану получил очередное «пожертвование» (читай – взятку) от некой организации – всего за 2 дня до этого вокруг таких событий разразился скандал, когда стало известно, что ряд фирм (включая фьючерсных спекулянтов) через подставные компании перевёл на счета Йосану сотни тысяч долларов; впрочем, в Японии подобная практика давно стала обычным делом.

В мае во Франции нежданно снизились (к апрелю) потребительские расходы, причём апрельские числа тоже пересмотрели вниз; компоненты отчёта совсем плохи, ибо лишь стимулированная казной программа покупки новых автомобилей взамен старых (покупателям дают по 1000 евро) дала всплеск отрасли – по остальным направлениям отмечено падение: публика ждёт июльских скидок. Шизофренический взлёт индексов настроений всё продолжается: деловой климат Германии по версии института IFO в июне не смог показать прироста в оценке текущей ситуации (она даже ухудшилась) – но ожидания светлого будущего затмили сей неприятный факт; подросли и индексы деловой активности (PMI) в еврозоне; в обоих случаях даже это безумие стало выказывать некие признаки выдыхания. Германские строительные заказы в апреле вышли на 12.3% ниже, чем год назад; промышленные заказы в Италии обвалились в апреле на 3.7% к марту (а ведь они и в марте показали 2.7%-ное помесячное снижение) и на 32.2% к апрелю 2008 года; в целом в еврозоне портфели заказов промышленных предприятий похудели на 1.0% за месяц и на 35.5% за год (в том числе на 39.1% по капитальным товарам) – рекорд за Португалией, умудрившейся в апреле потерять 22.9% мартовских заказов; худшей годовой динамикой (падёж на 39.0-39.5%) отметились Германия и Голландия. ЕЦБ предложил деньги под 1% годовых – вызвав немалый энтузиазм и раздав 442 млрд. долларов; кстати, на межбанковском рынке проценты по коротким и средним кредитам ниже минимум на 0.25% - тем не менее банки схватили гигантскую сумму у ЕЦБ: скорее всего, на рынке им готовы дать денег на много худших условиях, так что все «ставки LIBOR» имеют минимальное отношение к реальности. Сильнее всех шокировал наблюдателей президент германского Бундесбанка Аксель Вебер – он заявил, что, мол, мы раздаём банкам деньги, а они всё равно не обеспечивают кредитования реального сектора: что ж, тогда можно начать кредитовать его напрямую – это ж просто подрыв основ какой-то! И не только в Германии – как выяснила Times, британское Казначейство разгневано неспособностью Банка Англии обеспечить кредитование реального сектора: всё это любопытно. Забавны данные по ипотеке – в последние месяцы разрешений на кредит всё больше, но при этом суммы реально выданных займов всё меньше: очередной парадокс британской статистики. По сведениям Rightmove, в июне цены на жильё снова стали загибаться вниз – исследователи винят растущие ставки по ипотеке; официальная служба земельного кадастра подтверждает падение цен. Конфедерация британских промышленников сообщает о новом сокращении розничных продаж в июне; доля ритейлеров, говорящих, что у них всё в порядке, показала новый минимум 6%. Банк UBS хочет привлечь дополнительный капитал на 3.5 млрд. долларов – но эксперты думают, что это не решит его проблем в условиях перманентной утечки клиентов.

Банк Канады ждёт падения экономики в 2009 году на 3%, а в США в январе-марте ВВП снизился на 5.5% в годовом исчислении – улучшение на 0.2% произошло из-за второстепенных факторов (запасы, внешняя торговля), тогда как внутренний спрос пересмотрели даже вниз (на 0.1%). Наконец выдали позитив заказы на товары длительного пользования – в мае они подскочили на 1.8% к апрелю, причём рост случился по большинству направлений: в машиностроении – на 7.7%, на транспорте – на 3.6% и т.д.; но пока это лишь 1 месяц улучшения. Выросли продажи жилья на вторичном рынке, но много слабее ожиданий, а покупки новостроек вопреки прогнозам и вовсе упали – разгадка в ценах: на новое жильё они подскочили на 4% с лишним, так что годовое снижение составило лишь 3.4% - а на вторичном рынке цена упала за год на 17.0%, отсюда и более высокий спрос; в любом случае первичным фактором тут остаётся отъём жилья банками у несостоятельных должников по ипотеке – он и давит на цены вторичного рынка; в то же время добровольное выставление домов на продажу всё сокращается. Подскок совершили частные доходы в мае – на 1.4% к апрелю или на 167.1 млрд. долларов в годовом исчислении; по располагаемым доходам (после уплаты налога) эти же показатели составили +1.6% и 178.1 млрд. соответственно; львиную долю прибавки внесли казённые выплаты и налоговые послабления – без них располагаемый доход прирос лишь на 20.6 млрд., из которых половину съела майская инфляция. Отсюда и реакция американцев – траты увеличились только на 25.1 млрд., а остальное пошло на выплаты по долгу и в заначки: в итоге норма сбережений достигла 6.9% - это максимум за 15.5 лет; думается, где-то внутри уже достигнутого диапазона колебаний 1986-96 годов (4-9%) она и стабилизируется на время – тем более, халявные выплаты вскоре закончатся, а по долгам нужно платить долго. И увольнения не заканчиваются – обращения за пособиями по безработице в середине июня снова поползли вверх: на сей раз основным фактором стали массовые сокращения в школах по окончании учебного года – это происходило и прежде, но далеко не таких масштабах. А потребительские настроения, измеряемые ABC News, всё дрейфуют вниз и уже вернулись к минимумам весны: на предыдущей неделе хуже всего было личным финансам – подтверждая гипотезу о немедленном возвращении проблем после окончания выплат из казны.

Boeing в очередной раз публично отложил запуск модели 787 Dreamliner – уже не смешно. Wall Street Journal сообщил, что General Motors сократит на 1600 рабочих мест больше, чем ожидалось. Сокращения вообще стали общим местом – даже Гарвардский университет вынужден уволить 275 человек (2% персонала); к тому же для 40 сотрудников урезаны рабочие часы, многим понижены зарплаты и заморожены инвестиционные проекты (в основном строительство новых лабораторий). Планы штатовских властей грозят «подорвать основы» не меньше, чем их европейских коллег – ФРС хочет выкинуть с рынка РЕПО частные клиринговые банки, лишь увеличивающие транзакционные издержки: главными пострадавшими должны оказаться J.P.Morgan Chase и Bank of New York Mellon. Ответ финансового сообщества последовал немедленно – глава Фед Бен Бернанке дал показания в Конгрессе по поводу якобы данных им указаний (и угроз) руководству Bank of America приобрести Merrill Lynch: Бернанке всё отрицал – но ему не очень верят; в июле допросят и бывшего главу Казначейства Генри Полсона, обвиняемого в том же самом. Атака на руководителя ФРС усиливается – напомним, что он работает до января 2010 года, а президент пока не выдвинул его кандидатуру на новый срок; New York Times оценила перспективы – и пришла к выводу, что Бернанке плохой руководитель центробанка, ибо слишком сильно заботится о производстве и слишком слабо помогает доллару: по мнению издания, гораздо лучше справится с этой работой нынешний главный советник президента Лоренс Саммерс – это при том, что последний в своих амбициях уже успел переругаться почти со всеми прочими влиятельными членами администрации; такое ощущение, что Уолл-Стрит вознамерился дать решительный бой «бюрократам» и вернуть утраченные позиции. Которые, между прочим, и утрачены-то лишь символически – в смысле статуса и общественного отношения: денежки плутократия кладёт в свой карман исправно – во всяком случае, по итогам первого квартала доля финансового сектора в совокупной прибыли корпораций снова уверенно перевалила за 50%; до пика (кстати, достигнутого аккурат во время терактов 2001 года – 73%), путь не близкий – но характерен сам факт, что во время всех кризисов преуспевают именно финансисты. Меж тем, Всемирный банк понизил прогноз по глобальной экономике – по его мнению, развивающиеся экономики ещё просядут из-за прекращения притока внешних капиталов, за счёт которого они жили в последние годы; это вызовет обвал производства в развитых экспортно-ориентированных странах и свежую волну убытков и списаний крупнейших банков; средоточием проблем названа Восточная Европа – всё логично, особенно если учесть, что компании развивающихся стран только в этом году должны выплатить банкам 1.2 трлн. долларов по ранее взятым кредитам, но, как ожидается, реально будет возвращена хорошо если половина этой суммы. Такие мнения вызвали недовольство иных глобальных организаций – и МВФ с ОЭСР поспешили повысить свои прогнозы по мировой экономике: ну-ну. Руководитель ВТО Паскаль Лами снова обрушился на протекционизм – но на прямой вопрос, не кажется ли ему, что нынешний кризис станет началом конца глобализации, он сконфуженно ответил «не знаю».

Сергей Егишянц, Подрыв основ

Источник: Бюро экономического анализа Министерства торговли США
Нескромное обаяние гопника
В России без особых перемен. Росстат, Банк России и МЭР выпустили майскую статистику – в ней немало интересного. Темп годового снижения широкой денежной массы (агрегат М2) ещё чуток замедлился, составив 6.3% против 7.6% в апреле и 9.5% в марте – но этого явно недостаточно. Преступность в январе-апреле была на 7.7% ниже, чем годом ранее – однако особо тяжкие преступления выросли на 4.7%, в том числе на 5.9% отдельно за апрель. Поскольку у Росстата инфляция быстро валится, реальные располагаемые доходы населения чувствуют себя неплохо – в мае они были лишь на 1.3% ниже, чем в том же месяце 2008 года; реальная зарплата сократилась за год на 3.3%; при этом показатели предыдущих месяцев пересмотрели вверх, показав якобы имевшее место приращение доходов – похоже, статистики сами себя запутали, ибо теперь выходит, что в конце весны ситуация стала быстро ухудшаться. Просроченная задолженность по зарплате в мае выросла на 10.8% за месяц и на 214.2% (т.е. более чем втрое) за год, показав новый исторический максимум 8.8 млрд. рублей; из них 3/4 приходится на обрабатывающую промышленность, транспорт и строительство. Зато у нас радость – безработица в мае сократилась! Вот только этот мудрый вывод, похоже, был сделан из-за уменьшения числа людей, получающих пособия (в мае слишком много выходных) – но корреляция между этими показателями в кризис нарушилась, как отмечалось не раз; странно, что Росстат не провёл собственное исследование – до сих пор он делал его как раз в мае (а также в феврале, августе и ноябре), но теперь почему-то ограничился оценкой; в любом случае годовой темп роста безработицы показал новый исторический рекорд 83.1%. Плохи тренды инерционных отраслей – скажем, сельского хозяйства: если в декабре годовой прирост его выпуска составлял 4.5%, то в январе он равнялся 2.6%, в феврале – 2.2%, в марте – 1.7%, в апреле – 0.5% и наконец в мае – лишь 0.2%; продолжает непрерывно валиться поголовье крупного рогатого скота (на 2.4% за год), особенно коров (на 2.6%) – а коль скоро скотину режут, производство мяса растёт, а молока, напротив, падает. Резко просели лесозаготовки – в январе-апреле их годовой падёж составлял 10.4%, а в мае он достиг уже 26.1%. Объём строительных работ продолжает головокружительный обвал: в январе-марте 2008 года годовой рост составлял 28.9%, во втором квартале он замедлился до 18.5%, в третьем – до 9.5%, в четвёртом – до 3.8%, в первой четверти сего года уже отмечалось снижение на 19.3%, а в мае оно достигло 21.9% – новый рекорд снижения; а ведь ввод жилья ещё в плюсе (достраиваются давно заложенные дома), так что ситуация может ухудшиться дальше. Инвестиции в основной капитал в январе-мае упали на 17.7%, в том числе отдельно в мае – на 23.1%; зато вывоз капитала имеет неплохие перспективы – во всяком случае, президент Медведев нынче посулил одной только Нигерии российских инвестиций на миллиарды долларов.

Сергей Егишянц, Подрыв основ

Источник: Росстат
Сфера услуг тоже печалит. Грузооборот транспорта в мае оказался на 18.0% ниже, чем год назад; показатели падения предыдущих месяцев пересмотрели: мартовский – с 15.8% до 13.1%, а апрельский с 18.8% до 21.3%; автомобильный транспорт упал сильнее железнодорожного, что говорит об опережающем проседании конечного частного спроса; а обвал газодобычи сказался на трубопроводной прокачке (она упала на 16.6% за год). Розничные продажи сжались за год на 5.6% против 4.5% в апреле, 3.0% в марте, 1.4% в феврале и роста в предыдущие периоды; продажи продовольствия уменьшились на 2.7%, а непродовольственных товаров – на 8.4%. Платные услуги просели ещё сильнее – на 7.5% за год; при этом услуги связи всё ещё якобы в изрядном плюсе (тут, видимо, какая-то ошибка методики расчёта), так что реально всё ещё хуже. Потребительские цены в мае увеличились на 0.6% к апрелю и на 12.3% к маю 2008 года; как и прежде, главным мироедом выступает казённый сектор: услуги дошкольного воспитания подорожали на 20.3%, а коммунальные – на 21.9%, в том числе холодная вода – на 23.1%, горячая – на 23.4%, электричество – на 25.2%, отопление – на 20.7%. Все приведённые данные позволяют нам оценить ВВП – но это не так просто, ибо есть два вида прикидок: одна согласно данным Росстата по отдельным компонентам, а вторая – в соответствии с номинальной величиной ВВП от Минфина, но при наших оценках дефлятора (по индексам цен и тарифов Росстата). Первая из этих оценок даёт в мае снижение на 12.1% за год, а вторая – на 13.2%; уточнённые апрельские оценки равны –11.7% и –14.6% соответственно. Выходит, за апрель-май годовое сокращение ВВП составило от 12% до 14%, превысив темпы первого квартала – иначе говоря, в России пока не было никаких признаков хотя бы локальной коррекции (по данным МЭР, ВВП упал на 0.3% в апреле к марту и на 0.5% в мае к апрелю); думается, что стабилизация всё же должна случиться летом. МЭР, кстати, оценил снижение ВВП в мае лишь в 11.0% - что мало, исходя из данных по компонентам: напомним, раньше наши оценки этого типа почти точно совпадали с официозом – теперь, видать, начальство решило лакировать реальность вплоть до конца лета, когда из-за эффекта базы темп годового падения должен сам собой улучшиться. Замминистра экономики Клепач высказался пессимистично о перспективах ВВП за год – его поддержали Goldman Sachs, ожидающий сжатия в 2009 году на 10.9%, банк Nomura (на 7.2%) и Всемирный банк (на 7.5%).

Негатив срывает крышу россиянскому начальству – во всяком случае, премьер Путин, прервав высокое совещание по торговле, вдруг понёсся вместе с прочими его участниками в супермаркет (без предупреждения и перекрытия трасс), где удовлетворённо обнаружил лихву свыше 100%, причём глава ритейлерской сети бывший чекист Кобаладзе невинно возразил, мол, разве ж это большая наценка? Изумление властей повадками торговли напоминает вторую половину 1980-х, когда уже везде в магазинах были пустые полки, а престарелый член Политбюро Громыко регулярно забавлял коллег восклицаниями «а вы знаете, что в таком-то городе в продаже нет мяса!?» Сбербанк торжественно сообщил об отмене годовых бонусов топ-менеджерам – при ближайшем исследовании выяснилось, что бонусы всё же выплатят, но как бы не за год, а за 9 месяцев: публика дико умилилась. Оргия олигархов на Авроре так и осталась безнаказанной – более того, представляющий их интересы адвокат Астахов пожаловался в прокуратуру на СМИ, очерняющие светлый образ участников беснования: всё-таки не только наглость, но и идиотизм сильных россиянского мира сего (в число коих вернулся приснопамятный г-н Зурабов, брошенный на Украину послом) безграничен. Лавры брутального хама не дали покоя думскому депутату Абельцеву, в интервью грузинской телекомпании Рустави-2 откомментировавшему визит заместителя госсекретаря США Филиппа Гордона: «Рекомендовал бы, понимаете, этому зампредседателю, замруководителю администрации США поменять бы фамилию на более короткую, на обычный Гондон. Ну вот... И, вы знаете, открыть секс-шоп там, в Белом доме, и, в общем-то, торговать там фаллоимиторами, б...дь, а не заниматься, понимаете, хернёй, б...дь, то, о чём вы мне говорите... Президент США взял бы этого своего этого советника, Гордона или Гондона, как его там, понимаете, то есть... И помогал бы своей супруге бы, ну вот, сажать вот там морковку, огурчики... То есть, вот... На грядках около Белого Дома...» Как видно, тутошняя элита окончательно выбрала для себя в качестве образца нескромное обаяние гопника – что ж, по мощам и миро в таком разе.

Хорошей вам недели.

Динамика цен за прошедшую неделю

Сергей Егишянц, Подрыв основ

...

DhabiCoin - осталось несколько часов, чтобы войти в историю крипторынка


...

LuckyCrypto запускает 400% бонус на депозит и 50 фриспинов для пользователей по всему миру


https://iticapital.ru/ (C) Источник
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=54821 обязательна Условия использования материалов