29 июня 2009
По просьбе "Ф." эксперты анализируют тенденции на валютном и долговом рынках, давая прогнозы на ближайшие два месяца.
Летний сезон не располагает к каким-либо сильным изменениям на сырьевых рынках, поэтому и рубль будет чувствовать себя относительно спокойно, считают некоторые эксперты. Но другие пророчат значительной рост доллара на Forex, что может вылиться в укрепление американской валюты и против российской. В секторе рублевого корпоративного долга динамика будет, видимо, смешанной. Если в первом эшелоне изменений не предвидится, во-втором они могут быть минимальными, то третий может испытать на себе еще больший прессинг. Ведь некоторые заемщики, уже задолжавшие держателям бумаг, наверняка будут срывать и ранее утвержденные графики реструктуризации обязательств.
Вадим Каряев, руководитель дирекции фронт-офиса казначейства ОТП Банка:
- Несмотря на выход большого числа не самых благоприятных статистических данных доллар может временно расти. В целом же ближайшие полтора-два месяца валютный рынок обойдется без потрясений и повышенной волатильности. Игроки уже учли новый прогноз Всемирного банка, в котором говорится, что рецессия окажется глубже, чем предполагалось ранее. Мировой ВВП в 2009 году должен сократиться на 1,9%. В предыдущих расчетах, опубликованных в марте, говорилось лишь об 1,7%. В 2010-м рост этого показателя должен составить не более 2,2% (прежний прогноз – 2,3%). Объемы мировой торговли также, скорее всего, сократятся сильнее, чем ожидалось: на 9,7% вместо 6,1%. Коридор для главной валютной пары на Forex до конца лета - $1,37-1,42. В России доллар скорее всего будет торговаться в коридоре 30,5-32,0 рубля, а стоимость бивалютной корзины вряд ли выйдет за отметки 36,2 рубля и 37,2 рубля. Так как фактор сезонности не располагает к каким-либо сильным изменениям на сырьевых рынках, рубль будет чувствовать себя относительно спокойно.
Михаил Гонопольский, начальник управления аналитический поддержки Бинбанка:
- На рынке облигаций в предыдущие годы июль и август довольно часто сопровождались повышением доходностей. Например, в 2008-м в течение весны – начала лета котировки росли, а вот в августе заметно просели. Поводом послужили распродажи бумаг иностранными держателями, затем добавились и другие негативные факторы. В этом году в облигациях первого-второго эшелонов падение пока не предвидится. Уровень рублевой ликвидности достаточен, а зарубежные игроки, которые могли бы поддаться панике, просто не успели вновь сформировать крупные портфели на российском долговом рынке. Наблюдается тенденция ослабления денежно-кредитной политики со стороны ЦБ, не происходит возвращения к девальвации. Но дальнейшему снижению доходностей может помешать окончание периода стремительного укрепления рубля. Вряд ли денежные власти продолжат агрессивное снижение ставок – ситуация с инфляцией этому больше не способствует. Таким образом, мы не ожидаем дальнейшего роста котировок в сегменте наиболее качественных облигаций с дюрацией до полутора лет. В более длинных выпусках вероятно даже некоторое повышение доходностей - на 0,5-0,7 п.п. Что же касается третьего эшелона, то здесь никаких положительных сдвигов не предвидится. Большая часть эмитентов находится на грани дефолта, доходности их выпусков будут лежать в довольно широком диапазоне. Не исключено, что некоторые заемщики сорвут ранее утвержденные графики реструктуризации.
Сергей Семенов, ведущий аналитик ГК «Альпари»:
- В ближайшее время мы увидим укрепление доллара, прежде всего относительно рубля. Несмотря на то, что нефть еще имеет некоторые шансы на рост, это уже не приведет к удорожанию российской валюты. Экономика нашей страны находится в плачевном состоянии. Если срочно не обесценить рубль, то последствия могут быть катастрофическими. Мера эта непопулярная, так как провоцирует падение среднего уровня жизни, зато она позволит оживить промышленность, и у людей останутся источники к существованию, пусть и более бедному. Укрепление рубля - самоубийство для страны. Думаю, наше правительство еще не готово к такому сценарию, поэтому не за горами возврат доллара на уровень 32 рубля, а потом и 34 рубля. На Forex евро демонстрирует готовность к падению. В июле-августе вполне вероятно достижение отметки $1,31 и даже $1,27. Британский фунт в среднесрочной перспективе тоже будет падать, хотя в июле есть шанс кратковременного роста. Если же падение начнется сразу, то в ближайшие недели, возможно, «британец» достигнет уровня около $1,53-1,54, а в августе и $1,43. Иена, похоже, сохранит самостоятельное движение и продолжит укрепляться. С чем это связано, не очень понятно, но тенденция очевидна, и в августе может быть достигнут уровень в 88 иен за доллар.
Олег Мальцев
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Летний сезон не располагает к каким-либо сильным изменениям на сырьевых рынках, поэтому и рубль будет чувствовать себя относительно спокойно, считают некоторые эксперты. Но другие пророчат значительной рост доллара на Forex, что может вылиться в укрепление американской валюты и против российской. В секторе рублевого корпоративного долга динамика будет, видимо, смешанной. Если в первом эшелоне изменений не предвидится, во-втором они могут быть минимальными, то третий может испытать на себе еще больший прессинг. Ведь некоторые заемщики, уже задолжавшие держателям бумаг, наверняка будут срывать и ранее утвержденные графики реструктуризации обязательств.
Вадим Каряев, руководитель дирекции фронт-офиса казначейства ОТП Банка:
- Несмотря на выход большого числа не самых благоприятных статистических данных доллар может временно расти. В целом же ближайшие полтора-два месяца валютный рынок обойдется без потрясений и повышенной волатильности. Игроки уже учли новый прогноз Всемирного банка, в котором говорится, что рецессия окажется глубже, чем предполагалось ранее. Мировой ВВП в 2009 году должен сократиться на 1,9%. В предыдущих расчетах, опубликованных в марте, говорилось лишь об 1,7%. В 2010-м рост этого показателя должен составить не более 2,2% (прежний прогноз – 2,3%). Объемы мировой торговли также, скорее всего, сократятся сильнее, чем ожидалось: на 9,7% вместо 6,1%. Коридор для главной валютной пары на Forex до конца лета - $1,37-1,42. В России доллар скорее всего будет торговаться в коридоре 30,5-32,0 рубля, а стоимость бивалютной корзины вряд ли выйдет за отметки 36,2 рубля и 37,2 рубля. Так как фактор сезонности не располагает к каким-либо сильным изменениям на сырьевых рынках, рубль будет чувствовать себя относительно спокойно.
Михаил Гонопольский, начальник управления аналитический поддержки Бинбанка:
- На рынке облигаций в предыдущие годы июль и август довольно часто сопровождались повышением доходностей. Например, в 2008-м в течение весны – начала лета котировки росли, а вот в августе заметно просели. Поводом послужили распродажи бумаг иностранными держателями, затем добавились и другие негативные факторы. В этом году в облигациях первого-второго эшелонов падение пока не предвидится. Уровень рублевой ликвидности достаточен, а зарубежные игроки, которые могли бы поддаться панике, просто не успели вновь сформировать крупные портфели на российском долговом рынке. Наблюдается тенденция ослабления денежно-кредитной политики со стороны ЦБ, не происходит возвращения к девальвации. Но дальнейшему снижению доходностей может помешать окончание периода стремительного укрепления рубля. Вряд ли денежные власти продолжат агрессивное снижение ставок – ситуация с инфляцией этому больше не способствует. Таким образом, мы не ожидаем дальнейшего роста котировок в сегменте наиболее качественных облигаций с дюрацией до полутора лет. В более длинных выпусках вероятно даже некоторое повышение доходностей - на 0,5-0,7 п.п. Что же касается третьего эшелона, то здесь никаких положительных сдвигов не предвидится. Большая часть эмитентов находится на грани дефолта, доходности их выпусков будут лежать в довольно широком диапазоне. Не исключено, что некоторые заемщики сорвут ранее утвержденные графики реструктуризации.
Сергей Семенов, ведущий аналитик ГК «Альпари»:
- В ближайшее время мы увидим укрепление доллара, прежде всего относительно рубля. Несмотря на то, что нефть еще имеет некоторые шансы на рост, это уже не приведет к удорожанию российской валюты. Экономика нашей страны находится в плачевном состоянии. Если срочно не обесценить рубль, то последствия могут быть катастрофическими. Мера эта непопулярная, так как провоцирует падение среднего уровня жизни, зато она позволит оживить промышленность, и у людей останутся источники к существованию, пусть и более бедному. Укрепление рубля - самоубийство для страны. Думаю, наше правительство еще не готово к такому сценарию, поэтому не за горами возврат доллара на уровень 32 рубля, а потом и 34 рубля. На Forex евро демонстрирует готовность к падению. В июле-августе вполне вероятно достижение отметки $1,31 и даже $1,27. Британский фунт в среднесрочной перспективе тоже будет падать, хотя в июле есть шанс кратковременного роста. Если же падение начнется сразу, то в ближайшие недели, возможно, «британец» достигнет уровня около $1,53-1,54, а в августе и $1,43. Иена, похоже, сохранит самостоятельное движение и продолжит укрепляться. С чем это связано, не очень понятно, но тенденция очевидна, и в августе может быть достигнут уровень в 88 иен за доллар.
Олег Мальцев
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter