18 марта 2021 БКС Экспресс | HeadHunter
HeadHunter опубликовал финансовые результаты по МСФО за IV квартал и весь 2020 г.
Ключевые показатели IV квартала
- Выручка: 2450 млн руб. (+18,5% г/г)
- Скорректированная EBITDA: 1160 млн руб. (+13,3% г/г)
- Чистая прибыль: 650 млн руб. (+30,9% г/г)
- Чистый долг: 4909 млрд руб. (+61,5% г/г)
- Чистый долг/EBITDA: 1,2х (0,8х на конец 2019 г.)
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Мир инвестиций:
«HeadHunter представил позитивные результаты за IV квартал. Темпы роста выручки продолжили восстановление после провала II квартала из-за COVID-19. Чистая прибыль была поддержана положительными курсовыми разницами.
Сильный рост чистого долга обусловлен покупкой Зарплата.ру, однако отношение чистый долг/EBITDA остается низким. Квартальный показатель FCF достиг рекордного уровня 1,2 млрд руб., что на 37% выше уровня IV квартала 2019 г.
Рост масштабов бизнеса HH продолжается, однако по текущим мультипликаторам компанию сложно назвать дешевой. Акции могут быть интересны на долгосрочном горизонте, в моменте оценка близка к справедливой».
Подробнее
Результаты IV квартала
Выручка выросла на 18,5% за счет увеличения выручки во всех клиентских сегментах в России, отражая восстановление темпов роста после замедления, вызванного COVID-19.
Скорректированная EBITDA выросла на 13,4% до 1160 млн руб. Маржа по скорректированному показателю EBITDA снизилась до 47,4% с 49,5%, или на 2,2 п.п., в основном из-за дискреционной выплаты бонусов персоналу в IV квартале 2020 г.
Чистая прибыль выросла на 30,9% до 650 млн руб.
Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 19,5% до 852 млн руб.
Чистый долг увеличился на 1869 млн руб., или на 61,5%, в основном за счет 3 100 млн руб., Уплаченных за приобретение Zarplata.ru, и выплаты дивидендов в размере 1 885 млн руб. В результате увеличения чистого долга отношение чистого долга к скорректированной EBITDA увеличилось с 0,8x до 1,2x.
Результаты 2020
Выручка выросла на 6,3% за счет увеличения выручки во всех клиентских сегментах в России, за исключением малых и средних клиентов в Москве, которые больше всего пострадали от пандемии COVID-19.
Чистая прибыль выросла на 19,3% до 1 886 млн руб.
Скорректированная EBITDA выросла на 6,5%. Маржа по скорректированному показателю EBITDA составила 50,6%, по сравнению с 50,5% в 2019 г., поскольку увеличение расходов на персонал (без учета выплат на основе акций и других статей) в процентном отношении к выручке было компенсировано влиянием прибыли от курсовых разниц.
Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 13,4% до 2 733 млн руб.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ключевые показатели IV квартала
- Выручка: 2450 млн руб. (+18,5% г/г)
- Скорректированная EBITDA: 1160 млн руб. (+13,3% г/г)
- Чистая прибыль: 650 млн руб. (+30,9% г/г)
- Чистый долг: 4909 млрд руб. (+61,5% г/г)
- Чистый долг/EBITDA: 1,2х (0,8х на конец 2019 г.)
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Мир инвестиций:
«HeadHunter представил позитивные результаты за IV квартал. Темпы роста выручки продолжили восстановление после провала II квартала из-за COVID-19. Чистая прибыль была поддержана положительными курсовыми разницами.
Сильный рост чистого долга обусловлен покупкой Зарплата.ру, однако отношение чистый долг/EBITDA остается низким. Квартальный показатель FCF достиг рекордного уровня 1,2 млрд руб., что на 37% выше уровня IV квартала 2019 г.
Рост масштабов бизнеса HH продолжается, однако по текущим мультипликаторам компанию сложно назвать дешевой. Акции могут быть интересны на долгосрочном горизонте, в моменте оценка близка к справедливой».
Подробнее
Результаты IV квартала
Выручка выросла на 18,5% за счет увеличения выручки во всех клиентских сегментах в России, отражая восстановление темпов роста после замедления, вызванного COVID-19.
Скорректированная EBITDA выросла на 13,4% до 1160 млн руб. Маржа по скорректированному показателю EBITDA снизилась до 47,4% с 49,5%, или на 2,2 п.п., в основном из-за дискреционной выплаты бонусов персоналу в IV квартале 2020 г.
Чистая прибыль выросла на 30,9% до 650 млн руб.
Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 19,5% до 852 млн руб.
Чистый долг увеличился на 1869 млн руб., или на 61,5%, в основном за счет 3 100 млн руб., Уплаченных за приобретение Zarplata.ru, и выплаты дивидендов в размере 1 885 млн руб. В результате увеличения чистого долга отношение чистого долга к скорректированной EBITDA увеличилось с 0,8x до 1,2x.
Результаты 2020
Выручка выросла на 6,3% за счет увеличения выручки во всех клиентских сегментах в России, за исключением малых и средних клиентов в Москве, которые больше всего пострадали от пандемии COVID-19.
Чистая прибыль выросла на 19,3% до 1 886 млн руб.
Скорректированная EBITDA выросла на 6,5%. Маржа по скорректированному показателю EBITDA составила 50,6%, по сравнению с 50,5% в 2019 г., поскольку увеличение расходов на персонал (без учета выплат на основе акций и других статей) в процентном отношении к выручке было компенсировано влиянием прибыли от курсовых разниц.
Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 13,4% до 2 733 млн руб.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter