Цены на драгоценные металлы на прошедшей неделе показали разнонаправленную динамику


Цены на драгоценные металлы на прошедшей неделе показали разнонаправленную динамику: стоимость золота и серебра снижалась в результате укрепления американской валюты, а платиноиды подорожали под влиянием роста рисков перебоев поставок.
Некоторые инвесторы продолжают рассматривать золото как инструмент защиты от инфляции, но высокие доходности казначейских облигаций делают инвестиции в них как чистый долларовый актив более привлекательными и отвлекают средства инвесторов с рынков драгоценных металлов. Интерес к золоту как защитному активу ограничен общим оживлением спроса на рисковые активы и сохраняющейся позитивной динамикой экономики США. Отток инвесторов из ETF-фондов, вкладывающихся в золото и серебро, продолжился.

Текущая неделя отметится выходом важной макроэкономической статистики по итогам завершающегося месяца и квартала. Период закрытия квартала также может привести к ребалансировке позиций крупными институциональными инвесторами, что повысит волатильность на рынке, хотя в целом ожидается продолжение консолидации в текущих диапазонах торговли. Глава ФРС США Джером Пауэлл в выступлении на заседании банковского комитета Сената сообщил, что рост доходности казначейских облигаций отражает улучшение перспектив американской экономики, и он не обеспокоен рыночными изменениями, т.к. рост долгосрочных ставок пока не угрожает восстановлению. Регулятор ожидает сильный год для экономики США, а также временное повышательное давление на цены в краткосрочной перспективе.

Глава ФРС также сообщил, что по мере восстановления экономики начнётся сворачивание программы выкупа облигаций с рынка, но этот процесс будет прозрачным. Повышение процентной ставки будет рассматриваться регулятором только «когда экономика почти полностью восстановится». Участники рынка ожидают принятие нового пакета долгосрочного инфраструктурного стимулирования экономики США президента Джо Байдена, размер которого, как предполагается, находится в диапазоне $3-4 трлн.

Комментируя вопрос по расходам, глава Минфина США Джаннет Йеллен сообщила, что инфраструктурный план сосредоточится на «расходах, которые нужны экономике, чтобы быть конкурентной и продуктивной», но потребует «ряда мер для повышения доходов», чтобы компенсировать расходы. Джаннет Йеллен также добавила, что после пандемии администрация Джо Байдена, вероятно, начнёт думать о долгосрочных инвестициях для повышения продуктивности экономики, рассчитанных на срок, превышающий горизонт планирования в 10 лет. Это потребует дополнительного финансирования - как один из вариантов, возврата корпоративного налога на уровень 28%. В то же время глава ФРБ Далласа Роберт Каплан сообщил, что, хотя США всё ещё находятся в глубокой рецессии, прогноз для экономики страны значительно улучшился, и он ожидает, что Федрезерв может начать повышение ставок уже в следующем году.

Главный экономист ЕЦБ Филип Лейн на прошедшей неделе сообщил, что второй квартал будет трудным для ЕС, число заболевших коронавирусом растёт, и правительства стран блока вновь вводят ограничительные меры, но банк сделает всё возможное, чтобы сохранить стоимость заимствований на сверхнизком уровне. ЕЦБ в начале марта пообещал увеличить объём выкупа облигаций, чтобы сохранить доходность на низком уровне. Статистические данные показали, что объём покупок ЕЦБ в основном государственных облигаций уже вырос на 50% момента принятия этого решения. Объём денежной массы в Еврозоне (агрегат М3), по данным ЕЦБ, в феврале вырос на 12,3% г/г. Объём ссуд, выданных домохозяйствам, увеличился на 3% г/г.

Рынок золота на прошедшей неделе консолидировался в узком ценовом диапазоне $1726-1740/унц, но в понедельник торги начались с распродажи, продавившей цены к уровню $1705/унц. Распродажи на фондовом рынке в связи с ликвидацией позиций крупного хедж-фонда на рынке акций коснулись и рынков драгоценных металлов. Кроме того, долговой рынок продолжает оттягивать на себя активы. По данным BofA, за последнюю неделю фонды государственных облигаций США привлекли $1,8 млрд., а в целом в денежные фонды было инвестировано $45,6 млрд.

Цены на серебро в Чикаго понизились от $25,90/унц до $24,50/унц в корреляции с рынком золота. Соотношение цен между золотом и серебром составляет 69,54 (среднее значение за 5 лет - 79,5). Соотношение платина/серебро составляет 47,70 (среднее значение за 5 лет - 57). По данным Reuters, вложения в крупнейшие ETF, инвестирующие в золото и серебро, за прошедшую неделю снизились на 0,6% и 0,7% соответственно.

Цены на платину на прошедшей неделе протестировали уровень поддержки $1150/унц, после чего вернулись к уровню $1180/унц. Спред между золотом и платиной составляет $547,5/унц, между палладием и платиной – $1490/унц. Две группы американских законодателей из Демократической партии призвали президента США Джо Байдена восстановить жёсткие требования к выбросам транспортных средств и ускорить переход страны на электромобили. Согласно правилам в отношении выбросов, «60% продаваемых новых легковых и грузовых автомобилей должны будут иметь нулевой уровень выбросов к 2030 г». Кроме того, десять сенаторов призвали президента «установить дату, к которой новые продажи автомобилей на ископаемом топливе полностью прекратятся». Байден на текущей неделе представит планы расходов на инфраструктуру, проекты которой будут включать расходы на инфраструктуру для перехода к «зелёной» энергетике.

После роста до $2685/унц цены на палладий понизились до уровня $2537,5/унц. «Норильский никель» сообщил, что водоприток на руднике Октябрьский остановлен. Добыча на руднике Октябрьский будет полностью восстановлена в первой декаде мая, а возобновление добычи на руднике Таймырский намечено на начало июня. Таким образом, ожидаемое увеличение дефицита металла на рынке может не произойти. По данным Reuters, вложения в крупнейшие ETF, инвестирующие в платину, за прошедшую неделю не изменились, а инвестирующие в палладий, подросли на 0,3%.
Источник: http://open-broker.ru/

Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=552017 обязательна Условия использования материалов