Денежный рынок: однодневные ставки сместились еще дальше вниз

6 апреля 2021 ВТБ Капитал | ОФЗ
Вчера Банк России решил провести однодневный депозитный аукцион тонкой настройки, установив лимит на уровне 800 млрд руб. Банки принесли почти 1,1 трлн руб., ставка отсечения составила 4,45%. Мы уже отмечали в пятницу, что с началом нового квартала ситуация с ликвидностью начала улучшаться. Кроме того, банки привлекли значительный объем фондирования у Федерального казначейства (в том числе, насколько мы понимаем, для выполнения регуляторных требований). Все это привело к образованию большого запаса свободных резервов, который мы оцениваем в 800 млрд руб. по состоянию на утро понедельника. На сегодняшнем недельном депозитном аукционе ЦБ может увеличить лимит привлечения до 2,5–2,7 трлн руб.

Несмотря на аукцион тонкой настройки, RUONIA, по нашим оценкам, вчера снизилась примерно до 4,20% против 4,38% в пятницу. При этом мы видели сделки и по цене ниже 4%. Средняя ставка однодневного валютного свопа по сравнению с пятницей опустилась на 13 бп, до 4,28%, а закрытие произошло на отметке 3,51% (-71 бп за день). Помимо того, что банки увеличили объем размещения на депозитах в ЦБ, они сократили объем привлечения кредитов по фиксированной ставке (на 149 млрд руб., до 17,1 млрд руб.). В то же время один банк привлек 225 млрд руб. через однодневное репо с Федеральным казначейством. Плюс к этому Казначейство предоставило банкам 60 млрд руб. через 7- и 14-дневные депозитные аукционы, но в этом случае это было лишь заменой погашавшихся вчера 65 млрд руб. Ставки процентных и кросс-валютных свопов вчера не двигались.

ОФЗ: еще один медленный день.

Торговая активность на рынке ОФЗ вчера опять была низкой, поскольку лондонский рынок был по-прежнему закрыт на пасхальные праздники. Объем торгов на МосБирже составил всего 11,1 млрд руб., еще меньше, чем в пятницу. Ценовые движения были минимальными, и большинство бумаг с фиксированным купоном завершили сессию без изменений. Другие локальные долговые рынки EM в основном также закрылись на прежних уровнях. Правда, исключения все же были. В Таиланде, Малайзии и Корее длинные ставки выросли в среднем на 2–5 бп, в то время как доходности 10-летних бенчмарков Перу и Бразилии снизились на 15 бп и 6 бп соответственно, отыгрывая отставание прошлой недели. Сегодня Минфин объявит параметры завтрашних аукционов. В данный момент есть три выпуска ОФЗ-ПД со значительным доступным для размещения объемом: 2-летний ОФЗ-25084 (249 млрд руб.), 7-летний ОФЗ-26236 (215 млрд руб.) и 10-летний ОФЗ-26235 (430 млрд руб.).
Источник: http://www.vtbcapital.ru/
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=552951 обязательна Условия использования материалов