Золотодобывающая компания Petropavlovsk опубликовала во вторник, 20 апреля, производственные результаты и отчет о продажах по итогам I квартала 2021 года.
Производство в первом квартале сократилось из-за снижения производства на «Албыне», где добыча теперь ведется с Эльгинского месторождения, а также в результате переработки на Покровском АГК меньших объемов концентратов третьих сторон. Однако производство золота из собственной руды в I квартале 2021 года в целом соответствовало четвертому кварталу 2020 года, что, по словам гендиректора компании Дениса Александрова, позволяет выполнить прогноз по производству 430–470 тыс. унций в год.
Во второй половине года менеджмент рассчитывает увеличить производство на «Пионере» после ввода флотационного комбината в эксплуатацию во II квартале 2021 г. Этот флотационный комбинат удвоит мощности по переработке упорных руд с собственных месторождений с 3,6 млн до 7,2 млн тонн руды в год. Это снизит зависимость Покровского автоклавно-гидрометаллургического комбината (ПАГК) от переработки низко прибыльных сторонних концентратов. Также во второй половине года ожидается увеличение объемов переработки концентратов третьих сторон.
Что касается более долгосрочных горизонтов, то на «Маломыре» ведется строительство третьей флотационной линии, которая увеличит мощность предприятия по переработке упорных руд на 1,8 млн тонн в год начиная с III квартала 2022 года. В результате общая мощность по переработке упорных руд на флотационных линиях достигнет 9 млн тонн руды в год.
Напомним, 31 марта Petropavlovsk опубликовал производственный прогноз на 2021 год. Золотодобытчик ожидает, что общий объем производства в 2021 году составит 430 — 470 тыс. унций, включая 370 -390 тыс. унций золота из собственного сырья и 60 — 80 тыс. унций золота из стороннего концентрата. Таким образом, производство концентрата из собственного сырья (самый маржинальный продукт компании) останется примерно на уровне 2020 года. Однако в прошлом году из-за управленческих сложностей компания пропустила период заключения контрактов для покупки достаточного количества сырья на текущий год. Поэтому производство из стороннего сырья сократится, минимум двукратно.
В общем в перспективе Petropavlovsk по-прежнему сохраняет существенные возможности по наращиванию производства золота на имеющихся активах. Более того, ввод в строй флотационных линий на «Пионере» и «Маломыре» позволит загрузить мощности автоклава собственным более маржинальным концентратом. Однако прошлогодний управленческий конфликт привел к тому, что сроки реализации указанных инициатив и, как следствие, рост производственных и финансовых показателей компании оказались сильно сдвинутыми вправо по временной оси. Таким образом, в среднесрочной перспективе инвестиционную привлекательность акций Petropavlovsk будет полностью определять конъюнктура на рынке золота. Тогда как для более детального понимания долгосрочных перспектив необходимо дождаться публикации стратегии развития от нового менеджмента, которая запланирована на осень текущего года.
Динамика акций
По состоянию на 14:50 мск акции Petropavlovsk на Мосбирже дорожали на 1,96% до 29,38 руб. Среди компаний-компонентов индекса МосБиржи только акции ВТБ опережали по темпам золотодобытчика. Бумага дорожает 4-й день подряд, за этот период котировки поднялись выше 50-дневной МА, а сегодня пытаются преодолеть 100-дневную скользящую среднюю линию (29,1965 руб.). Сегодня в ходе торговой сессии был сформирован максимум 29,60 руб. Это самая высокая цена с 11 февраля. С начала года бумаги Petropavlovsk подешевели на 5,8%.
В то же время золото на спот-рынке с начала года потеряло в цене 6,8%. Цены в понедельник достигали $1790/унц. Это максимум с 25 февраля. К вечеру золото перешло к снижению, опустившись до $1771/унц. и сегодня драгоценный металл пока торгуется около этого уровня. При этом технически картина остается позитивной с точки зрения перспектив роста в обозримом будущем, пока цены остаются выше $1750/унц. Потенциально возможная реализация фигуры «двойное дно» сохраняет к середине года перспективу тестирования 200-дневной МА. В этом случае котировки могут подняться до $1820–1850 за унцию.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Производство в первом квартале сократилось из-за снижения производства на «Албыне», где добыча теперь ведется с Эльгинского месторождения, а также в результате переработки на Покровском АГК меньших объемов концентратов третьих сторон. Однако производство золота из собственной руды в I квартале 2021 года в целом соответствовало четвертому кварталу 2020 года, что, по словам гендиректора компании Дениса Александрова, позволяет выполнить прогноз по производству 430–470 тыс. унций в год.
Во второй половине года менеджмент рассчитывает увеличить производство на «Пионере» после ввода флотационного комбината в эксплуатацию во II квартале 2021 г. Этот флотационный комбинат удвоит мощности по переработке упорных руд с собственных месторождений с 3,6 млн до 7,2 млн тонн руды в год. Это снизит зависимость Покровского автоклавно-гидрометаллургического комбината (ПАГК) от переработки низко прибыльных сторонних концентратов. Также во второй половине года ожидается увеличение объемов переработки концентратов третьих сторон.
Что касается более долгосрочных горизонтов, то на «Маломыре» ведется строительство третьей флотационной линии, которая увеличит мощность предприятия по переработке упорных руд на 1,8 млн тонн в год начиная с III квартала 2022 года. В результате общая мощность по переработке упорных руд на флотационных линиях достигнет 9 млн тонн руды в год.
Напомним, 31 марта Petropavlovsk опубликовал производственный прогноз на 2021 год. Золотодобытчик ожидает, что общий объем производства в 2021 году составит 430 — 470 тыс. унций, включая 370 -390 тыс. унций золота из собственного сырья и 60 — 80 тыс. унций золота из стороннего концентрата. Таким образом, производство концентрата из собственного сырья (самый маржинальный продукт компании) останется примерно на уровне 2020 года. Однако в прошлом году из-за управленческих сложностей компания пропустила период заключения контрактов для покупки достаточного количества сырья на текущий год. Поэтому производство из стороннего сырья сократится, минимум двукратно.
В общем в перспективе Petropavlovsk по-прежнему сохраняет существенные возможности по наращиванию производства золота на имеющихся активах. Более того, ввод в строй флотационных линий на «Пионере» и «Маломыре» позволит загрузить мощности автоклава собственным более маржинальным концентратом. Однако прошлогодний управленческий конфликт привел к тому, что сроки реализации указанных инициатив и, как следствие, рост производственных и финансовых показателей компании оказались сильно сдвинутыми вправо по временной оси. Таким образом, в среднесрочной перспективе инвестиционную привлекательность акций Petropavlovsk будет полностью определять конъюнктура на рынке золота. Тогда как для более детального понимания долгосрочных перспектив необходимо дождаться публикации стратегии развития от нового менеджмента, которая запланирована на осень текущего года.
Динамика акций
По состоянию на 14:50 мск акции Petropavlovsk на Мосбирже дорожали на 1,96% до 29,38 руб. Среди компаний-компонентов индекса МосБиржи только акции ВТБ опережали по темпам золотодобытчика. Бумага дорожает 4-й день подряд, за этот период котировки поднялись выше 50-дневной МА, а сегодня пытаются преодолеть 100-дневную скользящую среднюю линию (29,1965 руб.). Сегодня в ходе торговой сессии был сформирован максимум 29,60 руб. Это самая высокая цена с 11 февраля. С начала года бумаги Petropavlovsk подешевели на 5,8%.
В то же время золото на спот-рынке с начала года потеряло в цене 6,8%. Цены в понедельник достигали $1790/унц. Это максимум с 25 февраля. К вечеру золото перешло к снижению, опустившись до $1771/унц. и сегодня драгоценный металл пока торгуется около этого уровня. При этом технически картина остается позитивной с точки зрения перспектив роста в обозримом будущем, пока цены остаются выше $1750/унц. Потенциально возможная реализация фигуры «двойное дно» сохраняет к середине года перспективу тестирования 200-дневной МА. В этом случае котировки могут подняться до $1820–1850 за унцию.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter