27 апреля 2021 smart-lab.ru Кузмичев Олег
Первым из нефтегазовых мейджоров отчитался BP, акции которого, по моим подсчетам, все еще недооценены относительно перспектив компании.
С начала 2 самых важных графика, на мой взгляд:
Цены на commodities
Стратегия BP идёт с опережением
1) Цены на commodities в первом квартале радуют акционеров. Средняя цена на нефть 61$ (+38% к/к) за баррель, средняя цена на газ на Henry Hub 3.5$ (+47% к/к).
Отдельно стоит отметить резкое увеличение RMM (маржа переработки за баррель), у BP достаточно много переработки. RMM-8.7$ (+47% к/к) на баррель, при этом в марте уже 10$, а в апреле 13$!
2) OCF вырос до 6.1 млрд $ (+542% г/г и +169% к 4Q 2020), продали активов на 4.8 млрд $.
3) Чистый долг снизили на 5.6 млрд $ за 1 квартал 2021 и на 18 млрд $ за год. Пока все в рамках стратегии трансформации Бернарда Луни с опережением графика (планировали снизить до 35 млрд к концу 2021 года).
4) Дивиденды оставляют на старом уровне (5-6% годовых в баксах ежеквартально), так же ожидаемо запускают байбек! Здесь все честно, направят 500 млн долларов на байбек в 2 квартале 2021. По плану менеджемента 60% дополнительной прибыли от нефти выше 40$ отправляют на байбек, 40% идут на погашение долга.
5) Прогноз BP на commodities 2 полугодия 2021 (Brent — 45$, RMM — 13$, Henry Hub — 3$/mmBtu).
6) Перспективы все те же — становление «энергетически чистым» гигантом, вместо классического нефтегазового. Наращивают мощности по производству чистой энергии (ветряки в оффшорной зоне, солнечные панели, производство водорода).
7) Low carbon сегмент (газ + производство электричества) уже принес 3.1 млрд $ EBITDA за 1 квартал при CAPEX в 2 млрд $ в этот же сегмент.
8) Инсайд по роснефти — ждут 400 млрд рублей прибыли от Роснефти за 1 квартал.
Вывод: нефтегазовые компании порадуют своих акционеров в первом, и, вероятнее всего, втором квартале 2021 года. Особенно те, кто не «участвует» в картельном сговоре ОПЕК+. Такие, как например BP.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
С начала 2 самых важных графика, на мой взгляд:
Цены на commodities
Стратегия BP идёт с опережением
1) Цены на commodities в первом квартале радуют акционеров. Средняя цена на нефть 61$ (+38% к/к) за баррель, средняя цена на газ на Henry Hub 3.5$ (+47% к/к).
Отдельно стоит отметить резкое увеличение RMM (маржа переработки за баррель), у BP достаточно много переработки. RMM-8.7$ (+47% к/к) на баррель, при этом в марте уже 10$, а в апреле 13$!
2) OCF вырос до 6.1 млрд $ (+542% г/г и +169% к 4Q 2020), продали активов на 4.8 млрд $.
3) Чистый долг снизили на 5.6 млрд $ за 1 квартал 2021 и на 18 млрд $ за год. Пока все в рамках стратегии трансформации Бернарда Луни с опережением графика (планировали снизить до 35 млрд к концу 2021 года).
4) Дивиденды оставляют на старом уровне (5-6% годовых в баксах ежеквартально), так же ожидаемо запускают байбек! Здесь все честно, направят 500 млн долларов на байбек в 2 квартале 2021. По плану менеджемента 60% дополнительной прибыли от нефти выше 40$ отправляют на байбек, 40% идут на погашение долга.
5) Прогноз BP на commodities 2 полугодия 2021 (Brent — 45$, RMM — 13$, Henry Hub — 3$/mmBtu).
6) Перспективы все те же — становление «энергетически чистым» гигантом, вместо классического нефтегазового. Наращивают мощности по производству чистой энергии (ветряки в оффшорной зоне, солнечные панели, производство водорода).
7) Low carbon сегмент (газ + производство электричества) уже принес 3.1 млрд $ EBITDA за 1 квартал при CAPEX в 2 млрд $ в этот же сегмент.
8) Инсайд по роснефти — ждут 400 млрд рублей прибыли от Роснефти за 1 квартал.
Вывод: нефтегазовые компании порадуют своих акционеров в первом, и, вероятнее всего, втором квартале 2021 года. Особенно те, кто не «участвует» в картельном сговоре ОПЕК+. Такие, как например BP.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter