Инвестиционная идея по облигациям «Росагролизинга»

PDF  19 мая 2021 Открытие
У «Росагролизинг» в обращении находится два выпуска облигаций с погашением в 2025 г. и 2026 г., которые торгуются с доходностью 7,65% и 8,06% годовых соответственно.

Учитывая статус госкомпании, а также ее роль как проводника политики правительства в агропромышленном секторе, считаем, что облигации эмитента должны торговаться на одном уровне или с небольшой премией с облигациями ГТЛК, которая специализируется на лизинге автотранспорта.

Таким образом, считаем, что выпуск Росагрл1Р1 оценен справедливо, Росагрл1Р2 имеет потенциал для снижения доходности на ~15 б.п.

«Росагролизинг» — государственная лизинговая компания (100% акций принадлежит государству), один из проводников политики правительства в секторе агропромышленного комплекса. Компания является крупнейшей среди российских лизинговых компаний, занимающихся лизингом сельхозтехники.
Государство играет активную роль в деятельности «Росагролизинг», регулярно докапитализируя компанию — на 01.01.2021 г. показатель достаточности капитала составлял 83%. Такой высокий уровень собственных средств позволит «Росагролизинг» активно наращивать лизинговый портфель, сохраняя кредитное качество на высоком уровне.
В 2020 году компания показала прирост лизингового портфеля на 56% на фоне улучшения его качества (NPL 90+ сократился до 10,6% с 18,2% годом ранее), а также увеличения денежного потока от лизинговой деятельности и чистого процентного дохода.
Источник: http://open-broker.ru/
Приложение PDF
19:01 Улучшение погодных условий в США снизило цены на агрокультуры
18:59 Акции в Европе относительно США растут более высокими темпами, но все еще выглядят дешево
18:58 Отчет по запасам EIA: снижение запасов нефти отражает рост переработки
18:56 Покупатели ждут стимулов с переговоров Путина и Байдена, а также заседания ФРС
18:55 Пандемия COVID-19: В Москве ввели обязательную вакцинацию для ряда граждан
18:26 BP слезло с нефтяной иглы
18:24 Nio выбрал зеленую таблетку
18:23 Мы пойдем с конем на Полюс вдвоем
18:22 Объемы IPO в США побили годовой рекорд уже в июне
18:21 Курс доллара превысил ₽72 после рукопожатия Путина и Байдена
18:20 «Бюджет надо наполнять». Что значат новые нормы по дивидендам госкомпаний
18:19 Лучшие кандидаты для покупки на дне: Caterpillar, Chewy, Carnival и другие
18:18 Всё, что нужно знать о паевых фондах грамотному инвестору
Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=558683 обязательна Условия использования материалов