По понедельникам делимся мыслями о рынке акций РФ

💡ОБЩИЙ ВЗГЛЯД:
По рынку мнение без изменений. Сползающий боковик около 3600 пунктов на дивидендных отсечках. А дальше может быть позитив из ВНЕ, по отчетам за 2кв. + приток денег в рынок с выплаченных дивидендов.

Ждем возможной встречи Путина и Байдена. Администрация Байдена пока не будет вводить санкции против Nord Stream2, люди готовятся ко встрече. Зато с нашей стороны «батька соседнего гос-ва» сажает самолеты, дабы арестовать блогера.

💡КОРПОРАТИВНЫЕ СОБЫТИЯ:
🧰 Магнит – Поглощает Дикси за 90 млрд рублей. С одной стороны, к стоимости открытия одного магазина переплаты нет (около 30 млн), а с другой Дикси около 2 лет назад стоил в 2 раза дешевле. Понятно, что 2650 магазинов открывались бы пару лет, но до сих пор много мест где оба магазина стоят рядом. Вообще покупка решает стратегическую задачу: диверсификация по регионам, выход в новые регионы, борьбу за лидерство в стране. Но показатели Дикси хуже + есть долг, что ухудшит общие цифры Магнита, как минимум временно. Нейтрально к эмитенту, продолжит постепенно развиваться, динамика на уровне рынка.

🧰 АЛРОСА – Отчет за 1кв. дал FCF под 53 млрд рублей или 7,15 рублей дивами на акцию. Вполне реально, что компания заработает более 10 рублей дивами за 1 полугодие 2021 года (выплата будет осенью). Долг позволяет выплачивать весь свободный денежный поток. С учетом дивов в 9,54 рубля уже в начале июля, АЛРОСА сохраняет потенциал роста.

🧰 МТС – отчет за 1кв. без сюрпризов, и без прорывов в показателях. Компания наращивает долг (+ 50 млрд за год), FCF на дивы, buy-back и прочее не хватает. Были новости о возможном выделении части бизнеса из МТС в отдельную структуру, но пока мало вводных. Возможно именно поэтому акция была слабее рынка последние полгода. Пока МТС все еще остается топовой дивидендной фишкой.

🧰 ММК – вроде РФ металлурги решили дать 30% скидку гос-ву на свою продукцию для мегастроек. Взамен хотят избежать штрафы от ФАС. Похоже, что данный риск существенно уменьшился. Тем более металлурги со своих рекордных прибылей еще и рекордные налоги уплатят. Были новости, что Рашников раздумывает над новым SPO для возвращения в MSCI. Для этого нужно разместить еще 1,5% акций в рынок. Эта история может быть все еще неплохой историей до конца года.

🧰 ВТБ – стало известно, Траст продал 9% акций ВТБ по 0,0427 рубля, free float с 19% должен вырасти до 28%. Значит ВТБ в MSCI с последнего места, может вырасти за счет роста FIF если провайдер примет позитивное решение. Прикольно, что теперь 🧰 Mail может скатить на последнее место и быть первым на вылет из индекса.

🧰 Газпром нефть – отчет за 1кв. показывает улучшения и показатели выглядят сильнее конкурентов. Заработали 84 млрд рублей или примерно 9 рублей дивами в будущем. Если экстраполировать на год, то 36 рублей при текущей цене выйдет около 10% дивдоходности. За 2020 год дивы 10 рублей, закрытие реестра 25 июня.

🧰 Сургут – без сюрпризов, СД рекомендовал по префам 6,72 рубля дивов. Мы закрылись примерно на текущих уровнях. Еще раз объясним нашу позицию по продаже:

Каждый год, когда по префам большие дивы, рынок ждем ухода рисков невыплаты. Это 2 ключевых события: рекомендация СД, и решение Госа о выплате. Сейчас риск невыплаты ушел, раз СД рекомендовал, значит Госа одобрит, т.к. в сургуте большая часть акций у правильных людей.

Теперь рынок будет больше сфокусирован на прогнозировании будущих дивов сургута. Сколько будет за 2 года? Сейчас 6,72₽ + сколько? С % по депозиту и основной деятельности сургут сможет платить 3,3₽ примерно в среднем. Допустим курс рубля будет 74 в конце года, тогда дивы за 2 года будут около 10₽. Что дает 10% годовой дивдоходности на 2 года и это более чем адекватная оценка по рынку.

Гадать будет ли Сургут преф выше через 1,5 месяца – не будем. А то, что на текущий момент оценка вполне адекватная и особо больше в спекулятивном плане потенциала нет - для нас важнее. Тем более, мы больше склоняемся по курсу бакса в сторону 70₽.

💡КАЛЕНДАРЬ:
ПН 24.05 – пусто;
ВТ 25.05 – ФосАгро ГОСА;
СР 26.05 – X5 RetailGroup дивотсечка;
ЧТ 27.05 – РусГидро и Полюс МСФО за 1кв.;
ПТ 28.05 – Интер РАО МСФО за 1кв. + Норникель и Северсталь дивотсечки.
Источник: https://vk.com/pravdainvest
17:50 Криптовалюты подбросили стоимость доменных имен на сотни процентов
17:48 X5 Group: онлайн-конференция с компанией
17:45 «Все становятся богатыми (и веселятся), кроме меня»
17:38 Galaxy Digital стал провайдером ликвидности в биткоин-фьючерсах для Goldman Sachs
17:35 Золото как валюта
17:34 Регуляторы не хотят обращать внимание на риски CBDC
17:33 Промышленное применение платины
17:30 Доллар тянет криптовалюты и другие рисковые активы вниз
17:28 Ученые создали кристалл в 1,6 раза прочнее и жестче алмаза
17:04 Голая правда: как владелец эротического сервиса OnlyFans стал миллиардером благодаря пандемии
06:30 Дивиденды «Магнита» в 2021 году
06:12 «Я люблю, когда звонят телефонные мошенники!»
06:10 Джек Ма (Ма Юнь) Биография основателя Alibaba Group, самого богатого человека в Китае
Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=559344 обязательна Условия использования материалов