25 мая 2021 General Invest
▫️Слияние WarnerMedia и Discovery
▫️Опубликованный протокол заседания ФРС
▫️Что может оказать поддержку нефти в краткосрочной перспективе
▫️Приобретение Магнитом розничной сети Дикси
Международные фондовые рынки
По итогам прошедшей недели большинство глобальных индексов закрылись с небольшими потерями, поскольку инвесторы продолжали концентрироваться на инфляции, а также на возвращении опасений в отношении возможного сокращения программ ликвидности ФРС США после публикации протокола последнего заседания регулятора. Американский индекс S&P 500 упал на 0,4% продемонстрировав падение вторую неделю подряд, впервые с февраля месяца, а индекс Dow Jones Industrial Average снизился на 0,5% показав четвертую неделю снижения подряд. Одним из исключений стал индекс Nasdaq Composite, который вырос на 0,3%, прервав четырехнедельную полосу неудач.
Опубликованный в среду протокол заседания ФРС США показал, что некоторые члены Комитета ФРС считают возможным сокращение программ количественного смягчения ФРС, и, возможное, ужесточение монетарной политики при условии достижения целевых макропоказателей. Поскольку любое упоминание сворачивания программ ликвидности и ужесточения монетарной политики вызывает приступ паники на фондовом рынке, в середине недели акции двинулись вниз. И лишь смешанная макростатистика в конце недели смягчила этот эффект, обеспечив отскок в техсекторе.
На прошедшей неделе в центре внимания инвесторов находились акции нескольких крупнейших международных компаний. Так, в понедельник американский транснациональный телекоммуникационный конгломерат AT&T объявил о сделке по слиянию принадлежащей AT&T корпорации WarnerMedia и американской медиокомпании Discovery. Данное слияние предполагает создание нового стримингового гиганта стоимостью в $150 млрд. долларов, который создаст серьезную конкуренцию таким компаниям, как Netflix и Disney. На новостях об объединении акции Discovery выросли на 16%, AT&T — на 3%.
Кроме того, в начале недели акции Tesla возглавили список аутсайдеров в шестерке акций крупнейших компаний по рыночной капитализации на фоне серии снижения целевой цены по компании от ряда крупных инвесткомпаний. В дополнение Ford продемонстрировал свою новую модель электромобиля F-150 Lightning, которая накануне была презентована президенту США Байдена.
Европейские рынки акций также показали смешанную динамику. Так, панъевропейский индекс STOXX 600 вырос на 0,4%, французский индекс CAC40 остался неизменным, немецкий DAX вырос на 0,1%, а британский FTSE 100 снизился на 0,4%.
На текущей неделе инвесторы будут внимательно следить за продолжением сезона отчётности – будут опубликованы результаты Nordstrom, Dick's Sporting Goods, Nvidia, Snowflake, Abercrombie & Fitch, Royal Bank of Canada, Best Buy, Dollar Tree, Costco и Dell Technologies. На текущей неделе состоится одно из крупнейших событий года в индустрии криптовалют – конференция Concensus, где среди прочих спикеров выступит член Совета управляющих Федеральной Резервной Системы Лаэль Брэйнард.
Динамика индекса S&P 500
Динамика индекса MSCI EM
Валютные и товарные рынки
Доллар США провел волатильную неделю на фоне снижения доходностей казначейских облигаций США, роста фондового рынка и публикации данных о слабых продажах на вторичном рынке жилья в США. По итогам недели американская валюта ослабла на 0,8%. Но в конце недели неоднозначные данные по деловой активности еврозоны, Великобритании и Австралии, а также новый виток падения биткоина вкупе с сильной статистикой по росту деловой активности в США от Markit Economics (рост за май с 60,5 до 61,5 п. в промышленном секторе и с 64,7 до 70,1 п. в секторе услуг) обеспечили доллару уверенное ралли на закрытии недели.
В евро на минувшей неделе происходило закрытие длинных позиций после трехнедельного роста. Глава ЕЦБ в очередной раз заявила на прошлой неделе, что всплеск инфляции в регионе - временное явление, а о сворачивании программы экстренной покупки активов говорить еще слишком рано. В настоящее время масштабы программы составляют чуть более €80 млрд в месяц. В то же время ускорение вакцинации в Европе, а также ожидания более высоких темпов роста экономики (ВВП Германии, по оценкам Бундесбанка, может уже осенью превзойти докризисный уровень) могут вновь заставить инвесторов обратить внимание на евро.
Биткоин на минувшей неделе продолжил стремительное снижение, начавшееся после серии негативных твитов о виртуальной валюте от Илона Маска. В воскресенье биткоин торговался почти на 50% ниже своего годового пика на уровне $32 601 против $64895,22. Помимо Маска, давление на биткоин оказали новости о том, что Китай запретил финансовым организациям и платежным компаниям оказывать услуги, связанные с криптовалютными операциями. Власти страны заявили, что будут пресекать майнинг биткоинов и торговлю ими.
Рубль на прошлой неделе подорожал на 0,5% к доллару США и на 0,2% к евро. Поддержку российской валюте оказывают растущие цены на нефть и начало налогового периода в РФ.
Динамика индекса доллара США
Динамика пары RUB/USD
Нефтяные котировки на минувшей неделе снизились на 3,30% (Brent), что является самым большим недельным снижением с марта текущего года. Рынок ожидает возвращения на рынок иранской нефти после новостей о том, что в переговорах между Ираном и США по «ядерной сделке» достигнут прогресс, и Соединенные Штаты могут отменить санкции в отношении нефтяного, банковского и судоходного секторов Ирана. Еще одним негативным фактором для нефти стало ускоренное распространение коронавируса в Индии. Поддержку нефти в ближайшее время может оказать увеличение спроса на нефть по мере открытия и восстановления экономики Европы и активного открытия бизнеса в США.
В свою очередь, цены на золото на прошедшей неделе выросли еще на 2,1% и закрыли неделю на отметке $1881,25 за тройскую унцию, чему способствуют опасения роста мировой инфляции и обвал на рынке криптовалют.
Динамика цен на нефть сорта BRENT
Динамика цен на золото
Глобальные рынки облигаций
Доходность 10-летних казначейских облигаций США по итогам прошлой недели практически не изменилась, оставшись около уровня 1,62% годовых. Статистика по макроэкономике выходила неоднозначная, а в последнем протоколе заседания Комитета ФРС США по открытым рынкам большинство представителей комитета высказались за нормализацию ставок и баланса ФРС США при достижении экономикой целевых показателей регулятора, до которых, правда, пока далеко.
На рынках долга развивающихся стран неделя прошла нейтрально. Российские бумаги не были исключением. Доходность 10-летнего бенчмарка составляет 2,65% годовых.
Между тем Россия разместила на минувшей неделе еврооблигации на сумму 1,5 млрд. евро со сроком обращения 15 лет (2036 г.) и доходностью 2,65% годовых. Первоначальный ориентир доходности нового выпуска находился в районе 2,875% годовых. Облигации с погашением в 2027 г. доразмещены на 500 млн. евро с доходностью 1,368% годовых при ориентире 1,3674% годовых. По словам министра финансов Антона Силуанова, при размещении наблюдалась существенная «переподписка», а совокупный спрос превысил два миллиарда евро. Таким образом, несмотря на санкции, международные инвесторы по-прежнему интересуются российскими долговыми инструментами.
10-летние ОФЗ продолжают торговаться в коридоре 7,00 – 7,20% годовых. С начала этого года Минфин РФ разместил ОФЗ на 1,3 трлн руб. Рынок уже учел в ценах высокую инфляцию и повышение ставок до 5,75%-6% в этом году.
Динамика доходности 10-летних UST
Динамика доходности 10-летних ОФЗ
Российский фондовый рынок
Позитивная внешняя конъюнктура и успешный сезон отчетности создали благоприятные условия для роста российского фондового рынка на прошлой неделе. Индекс Мосбиржи повысился на 0,6%, индекс РТС – на 1,3%.
Среди лидеров роста вновь фигурировали акции Газпрома (+3,9%), растущие на новостях о том, что США отказались от санкций против оператора «Северного потока–2» в стремлении пойти навстречу Германии. Санкции были введены в отношении нескольких российских организаций и судов, участвующих в строительстве «Северного потока – 2», но эти ограничения не смогут серьёзно помешать проекту.
Акции МТС выросли за неделю на 2,9% на сильных результатах за 1 кв. 2021 г. Выручка МТС повысилась на 5,5% и составила 123,9 млрд руб. Скорректированная OIBDA повысилась на 6,7% г/г до 55,4 млрд руб. при рентабельности 44,7% (в 1 кв. 2020 г. 44,2%). Капрасходы увеличились до 29,3 млрд руб., что стало причиной снижения свободного денежного потока до 11,3 млрд руб.
Бумаги Магнита подорожали на 2,8% на новости о приобретении розничной сети Дикси за 93 млрд руб. В сделку входят 2651 магазин и 5 распределительных центров. Данная сделка выглядит стратегически оправданной для Магнита, даже несмотря на значительную премию при покупке, учитывая, что магазины Дикси расположены в Москве и Санкт-Петербурге, где у Магнита исторически слабые позиции. По предварительным оценкам, общая выручка Магнита вырастет на 20%, однако в ближайшее время из-за расходов на присоединение вероятно временное снижение ряда показателей группы.
На текущей неделе ожидаем сохранения бокового тренда на российском рынке. Дивидендный сезон набирает обороты. На текущей неделе последуют отсечки по дивидендам X5 Retail (дивдоходность — 4,9%), Северстали (4,6%) и некоторых других российских компаний.
Динамика индекса Мосбиржи
Динамика акций Газпрома
Календарь инвестора
Понедельник, 24 мая 2021 г.
ГЕРМАНИЯ — Выходной
ШВЕЙЦАРИЯ — Выходной
ФРАНЦИЯ — Выходной
ЕВРОЗОНА — Саммит лидеров ЕС
РОССИЯ — Объём розничных продаж (г/г) (апрель)
РОССИЯ — Уровень безработицы (апрель)
Вторник, 25 мая 2021 г.
ГЕРМАНИЯ — ВВП (кв/кв), (г/г) (1 кв.)
ГЕРМАНИЯ — Индекс делового климата IFO (май)
ЕВРОЗОНА — Саммит лидеров ЕС
США — Индекс доверия потребителей CB (май)
США — Продажи нового жилья (апрель)
США — Недельные запасы сырой нефти по данным Американского института нефти (API)
Среда, 26 мая 2021 г.
Сингапур — Выходной
США — Запасы сырой нефти
США — Данные по избыточным запасам нефти в Кушинге (штат Оклахома)
Четверг, 27 мая 2021 г.
ГЕРМАНИЯ — Индекс потребительского климата Германии (Gfk) (июнь)
США — Базовые заказы на товары длительного пользования (м/м) (апрель)
США — ВВП (кв/кв) (1 кв.)
США — Дефлятор ВВП (кв/кв) (1 кв.)
США — Число первичных заявок на получение пособий по безработице
РОССИЯ — Международные резервы Центрального банка (USD)
США — Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (м/м) (апрель)
Пятница, 28 мая 2021 г.
ЯПОНИЯ — Базовый индекс потребительских цен в Токио (г/г) (май)
ФРАНЦИЯ — Индекс потребительских цен (м/м)
ФРАНЦИЯ — ВВП (кв/кв) (1 кв.)
США — Сальдо внешней торговли товарами (апрель)
США — Ценовой индекс расходов на личное потребление (м/м) (апрель)
США — Расходы физических лиц (м/м) (апрель)
США — Товарные запасы в розничной торговле без учета автомобилей (апрель)
США — Индекс деловой активности (PMI) в Чикаго (май)
США — Индекс ожиданий потребителей от Мичиганского университета (май)
США — Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (май)
США — Число активных буровых установок от Baker Hughes
США — Общее число буровых установок в США от Baker Hughes (U.S. Baker Hughes Total Rig Count)
https://generalinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
▫️Опубликованный протокол заседания ФРС
▫️Что может оказать поддержку нефти в краткосрочной перспективе
▫️Приобретение Магнитом розничной сети Дикси
Международные фондовые рынки
По итогам прошедшей недели большинство глобальных индексов закрылись с небольшими потерями, поскольку инвесторы продолжали концентрироваться на инфляции, а также на возвращении опасений в отношении возможного сокращения программ ликвидности ФРС США после публикации протокола последнего заседания регулятора. Американский индекс S&P 500 упал на 0,4% продемонстрировав падение вторую неделю подряд, впервые с февраля месяца, а индекс Dow Jones Industrial Average снизился на 0,5% показав четвертую неделю снижения подряд. Одним из исключений стал индекс Nasdaq Composite, который вырос на 0,3%, прервав четырехнедельную полосу неудач.
Опубликованный в среду протокол заседания ФРС США показал, что некоторые члены Комитета ФРС считают возможным сокращение программ количественного смягчения ФРС, и, возможное, ужесточение монетарной политики при условии достижения целевых макропоказателей. Поскольку любое упоминание сворачивания программ ликвидности и ужесточения монетарной политики вызывает приступ паники на фондовом рынке, в середине недели акции двинулись вниз. И лишь смешанная макростатистика в конце недели смягчила этот эффект, обеспечив отскок в техсекторе.
На прошедшей неделе в центре внимания инвесторов находились акции нескольких крупнейших международных компаний. Так, в понедельник американский транснациональный телекоммуникационный конгломерат AT&T объявил о сделке по слиянию принадлежащей AT&T корпорации WarnerMedia и американской медиокомпании Discovery. Данное слияние предполагает создание нового стримингового гиганта стоимостью в $150 млрд. долларов, который создаст серьезную конкуренцию таким компаниям, как Netflix и Disney. На новостях об объединении акции Discovery выросли на 16%, AT&T — на 3%.
Кроме того, в начале недели акции Tesla возглавили список аутсайдеров в шестерке акций крупнейших компаний по рыночной капитализации на фоне серии снижения целевой цены по компании от ряда крупных инвесткомпаний. В дополнение Ford продемонстрировал свою новую модель электромобиля F-150 Lightning, которая накануне была презентована президенту США Байдена.
Европейские рынки акций также показали смешанную динамику. Так, панъевропейский индекс STOXX 600 вырос на 0,4%, французский индекс CAC40 остался неизменным, немецкий DAX вырос на 0,1%, а британский FTSE 100 снизился на 0,4%.
На текущей неделе инвесторы будут внимательно следить за продолжением сезона отчётности – будут опубликованы результаты Nordstrom, Dick's Sporting Goods, Nvidia, Snowflake, Abercrombie & Fitch, Royal Bank of Canada, Best Buy, Dollar Tree, Costco и Dell Technologies. На текущей неделе состоится одно из крупнейших событий года в индустрии криптовалют – конференция Concensus, где среди прочих спикеров выступит член Совета управляющих Федеральной Резервной Системы Лаэль Брэйнард.
Динамика индекса S&P 500
Динамика индекса MSCI EM
Валютные и товарные рынки
Доллар США провел волатильную неделю на фоне снижения доходностей казначейских облигаций США, роста фондового рынка и публикации данных о слабых продажах на вторичном рынке жилья в США. По итогам недели американская валюта ослабла на 0,8%. Но в конце недели неоднозначные данные по деловой активности еврозоны, Великобритании и Австралии, а также новый виток падения биткоина вкупе с сильной статистикой по росту деловой активности в США от Markit Economics (рост за май с 60,5 до 61,5 п. в промышленном секторе и с 64,7 до 70,1 п. в секторе услуг) обеспечили доллару уверенное ралли на закрытии недели.
В евро на минувшей неделе происходило закрытие длинных позиций после трехнедельного роста. Глава ЕЦБ в очередной раз заявила на прошлой неделе, что всплеск инфляции в регионе - временное явление, а о сворачивании программы экстренной покупки активов говорить еще слишком рано. В настоящее время масштабы программы составляют чуть более €80 млрд в месяц. В то же время ускорение вакцинации в Европе, а также ожидания более высоких темпов роста экономики (ВВП Германии, по оценкам Бундесбанка, может уже осенью превзойти докризисный уровень) могут вновь заставить инвесторов обратить внимание на евро.
Биткоин на минувшей неделе продолжил стремительное снижение, начавшееся после серии негативных твитов о виртуальной валюте от Илона Маска. В воскресенье биткоин торговался почти на 50% ниже своего годового пика на уровне $32 601 против $64895,22. Помимо Маска, давление на биткоин оказали новости о том, что Китай запретил финансовым организациям и платежным компаниям оказывать услуги, связанные с криптовалютными операциями. Власти страны заявили, что будут пресекать майнинг биткоинов и торговлю ими.
Рубль на прошлой неделе подорожал на 0,5% к доллару США и на 0,2% к евро. Поддержку российской валюте оказывают растущие цены на нефть и начало налогового периода в РФ.
Динамика индекса доллара США
Динамика пары RUB/USD
Нефтяные котировки на минувшей неделе снизились на 3,30% (Brent), что является самым большим недельным снижением с марта текущего года. Рынок ожидает возвращения на рынок иранской нефти после новостей о том, что в переговорах между Ираном и США по «ядерной сделке» достигнут прогресс, и Соединенные Штаты могут отменить санкции в отношении нефтяного, банковского и судоходного секторов Ирана. Еще одним негативным фактором для нефти стало ускоренное распространение коронавируса в Индии. Поддержку нефти в ближайшее время может оказать увеличение спроса на нефть по мере открытия и восстановления экономики Европы и активного открытия бизнеса в США.
В свою очередь, цены на золото на прошедшей неделе выросли еще на 2,1% и закрыли неделю на отметке $1881,25 за тройскую унцию, чему способствуют опасения роста мировой инфляции и обвал на рынке криптовалют.
Динамика цен на нефть сорта BRENT
Динамика цен на золото
Глобальные рынки облигаций
Доходность 10-летних казначейских облигаций США по итогам прошлой недели практически не изменилась, оставшись около уровня 1,62% годовых. Статистика по макроэкономике выходила неоднозначная, а в последнем протоколе заседания Комитета ФРС США по открытым рынкам большинство представителей комитета высказались за нормализацию ставок и баланса ФРС США при достижении экономикой целевых показателей регулятора, до которых, правда, пока далеко.
На рынках долга развивающихся стран неделя прошла нейтрально. Российские бумаги не были исключением. Доходность 10-летнего бенчмарка составляет 2,65% годовых.
Между тем Россия разместила на минувшей неделе еврооблигации на сумму 1,5 млрд. евро со сроком обращения 15 лет (2036 г.) и доходностью 2,65% годовых. Первоначальный ориентир доходности нового выпуска находился в районе 2,875% годовых. Облигации с погашением в 2027 г. доразмещены на 500 млн. евро с доходностью 1,368% годовых при ориентире 1,3674% годовых. По словам министра финансов Антона Силуанова, при размещении наблюдалась существенная «переподписка», а совокупный спрос превысил два миллиарда евро. Таким образом, несмотря на санкции, международные инвесторы по-прежнему интересуются российскими долговыми инструментами.
10-летние ОФЗ продолжают торговаться в коридоре 7,00 – 7,20% годовых. С начала этого года Минфин РФ разместил ОФЗ на 1,3 трлн руб. Рынок уже учел в ценах высокую инфляцию и повышение ставок до 5,75%-6% в этом году.
Динамика доходности 10-летних UST
Динамика доходности 10-летних ОФЗ
Российский фондовый рынок
Позитивная внешняя конъюнктура и успешный сезон отчетности создали благоприятные условия для роста российского фондового рынка на прошлой неделе. Индекс Мосбиржи повысился на 0,6%, индекс РТС – на 1,3%.
Среди лидеров роста вновь фигурировали акции Газпрома (+3,9%), растущие на новостях о том, что США отказались от санкций против оператора «Северного потока–2» в стремлении пойти навстречу Германии. Санкции были введены в отношении нескольких российских организаций и судов, участвующих в строительстве «Северного потока – 2», но эти ограничения не смогут серьёзно помешать проекту.
Акции МТС выросли за неделю на 2,9% на сильных результатах за 1 кв. 2021 г. Выручка МТС повысилась на 5,5% и составила 123,9 млрд руб. Скорректированная OIBDA повысилась на 6,7% г/г до 55,4 млрд руб. при рентабельности 44,7% (в 1 кв. 2020 г. 44,2%). Капрасходы увеличились до 29,3 млрд руб., что стало причиной снижения свободного денежного потока до 11,3 млрд руб.
Бумаги Магнита подорожали на 2,8% на новости о приобретении розничной сети Дикси за 93 млрд руб. В сделку входят 2651 магазин и 5 распределительных центров. Данная сделка выглядит стратегически оправданной для Магнита, даже несмотря на значительную премию при покупке, учитывая, что магазины Дикси расположены в Москве и Санкт-Петербурге, где у Магнита исторически слабые позиции. По предварительным оценкам, общая выручка Магнита вырастет на 20%, однако в ближайшее время из-за расходов на присоединение вероятно временное снижение ряда показателей группы.
На текущей неделе ожидаем сохранения бокового тренда на российском рынке. Дивидендный сезон набирает обороты. На текущей неделе последуют отсечки по дивидендам X5 Retail (дивдоходность — 4,9%), Северстали (4,6%) и некоторых других российских компаний.
Динамика индекса Мосбиржи
Динамика акций Газпрома
Календарь инвестора
Понедельник, 24 мая 2021 г.
ГЕРМАНИЯ — Выходной
ШВЕЙЦАРИЯ — Выходной
ФРАНЦИЯ — Выходной
ЕВРОЗОНА — Саммит лидеров ЕС
РОССИЯ — Объём розничных продаж (г/г) (апрель)
РОССИЯ — Уровень безработицы (апрель)
Вторник, 25 мая 2021 г.
ГЕРМАНИЯ — ВВП (кв/кв), (г/г) (1 кв.)
ГЕРМАНИЯ — Индекс делового климата IFO (май)
ЕВРОЗОНА — Саммит лидеров ЕС
США — Индекс доверия потребителей CB (май)
США — Продажи нового жилья (апрель)
США — Недельные запасы сырой нефти по данным Американского института нефти (API)
Среда, 26 мая 2021 г.
Сингапур — Выходной
США — Запасы сырой нефти
США — Данные по избыточным запасам нефти в Кушинге (штат Оклахома)
Четверг, 27 мая 2021 г.
ГЕРМАНИЯ — Индекс потребительского климата Германии (Gfk) (июнь)
США — Базовые заказы на товары длительного пользования (м/м) (апрель)
США — ВВП (кв/кв) (1 кв.)
США — Дефлятор ВВП (кв/кв) (1 кв.)
США — Число первичных заявок на получение пособий по безработице
РОССИЯ — Международные резервы Центрального банка (USD)
США — Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (м/м) (апрель)
Пятница, 28 мая 2021 г.
ЯПОНИЯ — Базовый индекс потребительских цен в Токио (г/г) (май)
ФРАНЦИЯ — Индекс потребительских цен (м/м)
ФРАНЦИЯ — ВВП (кв/кв) (1 кв.)
США — Сальдо внешней торговли товарами (апрель)
США — Ценовой индекс расходов на личное потребление (м/м) (апрель)
США — Расходы физических лиц (м/м) (апрель)
США — Товарные запасы в розничной торговле без учета автомобилей (апрель)
США — Индекс деловой активности (PMI) в Чикаго (май)
США — Индекс ожиданий потребителей от Мичиганского университета (май)
США — Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (май)
США — Число активных буровых установок от Baker Hughes
США — Общее число буровых установок в США от Baker Hughes (U.S. Baker Hughes Total Rig Count)
https://generalinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter