Детский мир прокачает операционные мощности

Акции Детского мира стоит держать в расчете на рост потребительских расходов в РФ

Выручка Детского мира по МСФО за первый квартал увеличилась на 15% г/г, до 35,672 млрд руб. Общий объем онлайн-продаж вырос на 79% г/г и составил 10,939 млрд руб. благодаря повышению качества доставки. Доля интернет-продаж в общей выручке достигла 27,6% (+9,8 п.п.). В розничных магазинах и пунктах выдачи было оплачено 86,3% заказов. Выручка белорусского сегмента ретейлера и сети Зоозавр увеличилась на 91,6% и на 67,2% соответственно. Для сравнения: у X5 Retail Group выручка повысилась на 8,1%, у Магнита — на 5,8%, у Ленты — на 1,2%.

Детский мир прокачает операционные мощности

Источник: данные компании.

Общие сопоставимые продажи Детского мира с января по март увеличились на 3,9 п.п., количество чеков выросло на 4,5%, средний чек вырос на 3,2% г/г. Все вышеупомянутые конкуренты отстали от ретейлера по темпам роста последнего показателя.

Доля коммерческих, общехозяйственных и административных расходов Детского мира в выручке снизилась с 22% в 2020 году до 21% за первый квартал 2021 года благодаря эффективному контролю операционных расходов. Издержки увеличились на 9,6% г/г, до 7,479 млрд руб.

Отрицательные курсовые разницы в отчетном периоде составили 196 млн руб. Скорректированная чистая прибыль поднялась с прошлогодних 15 млн руб. до 1,532 млрд руб. Рентабельность показателя составила 4,3%. У Магнита и Х5 чистая прибыль поднялась на 158,8% и на 12% соответственно, а у Ленты она упала. По рентабельности показателя все конкуренты отстают от Детского мира более чем в 1,5 раза.


Источник: данные компании.

Общая торговая площадь сети расширилась на 5 тыс. кв. м, или на 25% г/г, достигнув 1123 тыс. кв. м. На розничные точки пришлось 902 тыс. кв. м. Лидерами по темпам расширения торговых площадей в отрасли стали Х5 и Магнит.

За первый квартал текущего года Детский мир открыл 12 магазинов, их число увеличилось до 880. Сеть представлена в 350 населенных пунктах России, Белоруссии и Казахстана. В планах на текущий год открыть не менее 70 традиционных магазинов, 100 пунктов выдачи заказов и 70 точек сети Зоозавр. Сеть партнерских пунктов выдачи заказов и постаматов должна достичь 20 тыс. На конец квартала их было 12,2 тыс.

Общее количество держателей карт лояльности в отчетном периоде увеличилось на 11,2% г/г, до 27,5 млн. Активно пользовались картами 10,8 млн из них. Доля продаж в России с использованием карт лояльности достигла 85,9%.

Чистый долг Детского мира на 31 марта 2021 года сократился на 0,9% г/г, до 24 млрд руб. Соотношение чистый долг/ скорректированная EBITDA составляла 1,4х при 2,8х у Магнита, 3,18х у Х5 и 1,7х у Ленты. Долговая нагрузка Детского мира находится на приемлемом уровне. Это позволяет совету директоров рекомендовать направить на выплату дивидендов всю чистую прибыль по РСБУ, которая составляет 4,5 млрд руб.



По мультипликатору P/S акции Детского мира торгуются выше среднеотраслевого значения. Моя рекомендация по ним — «держать».

Одна из целей менеджмента — развитие интернет-продаж. Их доля в выручке должна быть доведена до 45%. Также компания работает над развитием логистической сети. В апреле был открыт второй региональный склад в Казани. В 2022 году запланирован запуск распределительных центров в Ленинградской, Новосибирской и Свердловской областях.

Банк России прогнозирует рост экономики в 2021-2022 годах на 3-4%. Это будет способствовать увеличению потребительских расходов и выручки ретейлеров.
Источник: /
https://investcafe.ru/blogs/25249/posts/87890
11:09 Рубль в среду может подорожать до 72,5 руб./$1, котировки нефти вырастут до $75,5/барр. и даже выше
11:08 Peloton открывает новый рынок. Акции выросли на 8%
11:07 Обратный сплит General Electric. Как на этом заработать?
11:04 Рубль отбился
11:03 Капитализация Microsoft превысила $2 триллиона
11:02 MicroStrategy. Акции, которые зависят от биткоина
11:00 Да будет свет. Инвестиции в солнечную энергию
10:22 Потребительский сектор
10:21 Мы ожидаем открытия индекса МосБиржи с умеренным повышением в пределах 0.1-0.5%, в районе 3825-3840
09:21 Инвесторы всё больше верят в дорогую нефть
09:20 Инфляционные страхи игнорируются, фондовые рынки вновь начали рост
09:19 Интересны акции нефтегазового сектора
09:18 ОПЕК+ может увеличить добычу на фоне разговоров о $100 по Brent
Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=560625 обязательна Условия использования материалов