Бонды МКБ: надежные и доходные

Для покупки наиболее интересны бонды МКБ с погашением в сентябре 2022 года

На июньском заседании ЦБ процентную ставку, скорее всего, повысят на 0,25-0,5 п.п., поскольку доходность годовых ОФЗ, которая тесно коррелирует с динамикой ставки, находится на отметке 5,7%.

В начале мая регулятор указал, что отечественная экономика восстанавливается после коронакризиса быстрее, чем ожидалось. Кредитная активность банков остается высокой, что в совокупности с ростом товарных рынков сигнализирует о сохранении значительного инфляционного давления.

В периоды, когда не ожидается изменение монетарной политики, а в будущем возможен рост процентных ставок, инвесторам стоит сосредоточить свой выбор на краткосрочных облигациях, например на бумагах Московского кредитного банка с погашением в сентябре 2022 года, так как их доходность предполагает высокую премию к ОФЗ.

Бонды МКБ: надежные и доходные

Источник: данные компании.

Московский кредитный банк входит в первую десятку кредитных организаций России. Его чистые процентные доходы за последние четыре года увеличились с 40,3 млрд до 59,2 млрд руб., то есть в среднем на 10% в год. В этот период банк активно наращивал кредитный и облигационный портфель. Невысокий показатель чистой процентной маржи, который у банка равен 2,5%, не должен вызывать опасений у инвесторов в облигации, так как им важна стабильность, которая у МКБ присутствует.

Чистые комиссионные доходы банка увеличились с 13,4 млрд до 15,4 млрд руб. (+3,5% в среднем за год) благодаря повышению доходов от банковских карт.

Коэффициент Cost/Income Ratio по итогам 2020 года составил 28,3%, что указывает на высокую эффективность бизнес-процессов.

Чистая прибыль в анализируемом периоде увеличилась с 10,8 млрд до 30 млрд руб. У банка нет убыточных периодов, что является важным фактором для инвесторов, покупающих долговые инструменты.


Источник: данные компании.

Средний показатель рентабельности капитала за последние четыре года составил высокие для российского банковского сектора 15,6%.


Источник: данные компании.

За последние четыре года кредитный портфель МКБ увеличился с 666,7 млрд до 1059,1 млрд руб. (+12,2% в среднем за год). Положительная динамика была обеспечена в первую очередь кредитованием корпоративных клиентов, притом что у крупнейших конкурентов МКБ драйвером роста портфелей займов выступает потребительское кредитование, в первую очередь ипотека.


Источник: данные компании.

Доля просроченной задолженности (NPL 90+) у МКБ в 2020 году составила незначительные 3,1%. Коронакризис не нанес по бизнесу банка существенного удара.

Стратегия развития бизнеса МКБ предполагает смещение фокуса в пользу кредитования менее рискованных сегментов бизнеса, повышение рейтингов и минимизацию стоимости фондирования.

АКРА в марте подтвердило кредитный рейтинг МКБ на уровне А (RU) со стабильным прогнозом, что указывает на высокую платежеспособность эмитента.

Я рекомендую инвесторам обратить внимание на облигации МКБ с погашением 30 сентября 2022 года. ISIN код бумаги: RU000A100WC4, ставка купона — 8,35% годовых, эффективная доходность к погашению — 6,94%, доходность предполагает премию к ОФЗ в размере 1,19%.
Источник: /
https://investcafe.ru/blogs/25276/posts/87904
19:57 Готов ли фунт вернуться на путь роста? (К юбилею Brexit)
19:55 В риторике ФРС появились «ястребиные» нотки
19:54 Что ФРС знает о будущем?
19:51 Макс Кайзер анонсировал мероприятие F*ck Elon Tour
19:50 Префы Ленэнерго — игра в рулетку или стабильные дивиденды?
19:46 Grayscale будут давить на цену биткоина
19:45 Бычья активность на рынке золота может указывать на достижение дна
19:42 ETF для тех, кто не хочет выбирать между стоимостными активами и акциями роста
19:41 Металлурги умирают в трясине налогов предложенных Решетниковым
19:40 Х5 выделит цифровые бизнесы в отдельную структуру
19:39 Снова растем
19:37 Ралли биткоина может начаться уже этим летом
19:34 Экспортные пошлины для металлургов
Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=560629 обязательна Условия использования материалов