Перспективен ли сектор золотодобычи?

На фоне снижения реальной доходности по 10-летним облигациям (c -0,71 до -0,84) с начала апреля мы наблюдаем активный рост золота: оно выросло на 15% с $1676/унц. до $1916/унц., и тренд на рост продолжается. За последние 2 месяца акции Полиметалла (MCX:POLY) и Полюса (MCX:PLZL) прибавили 17-18%, а Петропавловска — (MCX:POGR) только 7%. В сложившейся ситуации золотодобытчики ощущают себя на коне.

При этом, если вы долгосрочный инвестор в акциях золотодобывающих компаний, вам важен рост бизнеса в натуральных объемах, независимо от волатильности цен. По этой причине мы решили проанализировать новые проекты золотодобытчиков, чтобы понять, насколько каждая из компаний сможет нарастить производство золота в ближайшие годы.

В статье мы расскажем:

как нарастит производство золота каждый из золотодобытчиков в ближайшие 5–7 лет;
считаем ли мы отрасль перспективной в текущий момент (спойлер: да).

Перспективен ли сектор золотодобычи?


На горизонте 7 лет Полюс почти удвоит свое производство за счет Сухого Лога
В связи с теми проектами, над которыми сейчас работают компании, мы решили посмотреть, насколько каждая из компаний сможет нарастить свой бизнес в натуральных объемах. На горизонте 5 лет Полиметалл нарастит большую добычу золота в относительном выражении (15-17% за 5 лет). Но при этом к 2027-2028 году Полюс займет лидирующую позицию за счет запуска Сухого Лога (+90% к объему за 7–8 лет).



Полюс
К 2025 году на месторождении "Благодатное" будет увеличена переработка руды 4000 до 13 000 тыс. тонн, что в годовом выражении даст прирост к производству золота в размере 140-150 тыс. унций.

В 2025 году производство Полюса составит 2900-2950 тыс. унц. (+6-7% за 5 лет).

В 2027 году запустится "Сухой Лог" — крупнейшее по запасам золоторудное месторождение в мире. В 2027 году планируемый объем добычи на Сухом Логе составит 600 тыс. унц., а в 2028 году проект выйдет на полную мощность и будет добывать около 2,3-2,4 млн унц золота. Таким образом, Полюс к 2027-2028 году станет безоговорочным лидером по производству золота в России. Рост производства золота за 7-8 лет окажется на уровне 90%.

Полиметалл
Во 2 квартале 2022 года на проектную мощность выйдет месторождение "Нежданинское", которое будет производить золоторудный концентрат для переработки на АГМК. Ожидаемый выпуск золота составит от 155 до 180 тыс. унций в год.

В 2025 году месторождение "Ведуга" выйдет на полную мощность, которая будет обрабатывать 1500 тыс. тонн руды, что эквивалентно 190-210 тыс. унц. в год.

В связи с истощением рудников на Дукате и Омолоне, производство золота к 2025 году на этих месторождениях сократится вдвое с 400 до 200 тыс. унц.

Общий рост добычи Полиметалла за 5 лет составит 200–250 тыс. унц до 1750 тыс. унц. (+15–17%).

Петропавловск
В июне этого года на Пионере будут созданы флотационные мощности на 3600 тыс. тонн руды, а в 3 квартале 2022 г. мощность флотационной линии Маломыра увеличится на 1800 тыс. тонн руды. Такое увеличение приведет к росту ежегодного выпуска золота на 70-80 тыс. унций. Общий выпуск золота к 2025 году увеличится до 600 тыс. тонн (+9-10% за 5 лет).

Сектор золотодобычи интересен
Мы считаем сектор золотодобытчиков перспективным, потому что он выигрывает от ускорения инфляции (более подробно про влияние роста инфляции на различные отрасли мы писали в своей предыдущей статье). При этом мы не считаем всех трех золотодобытчиков одинаково интересными на горизонте года.
Источник: https://invest-heroes.ru/
14:45 BP: нефтегазовый гигант в процессе трансформации
14:43 SEC должна будет обнародовать детали внутренней политики в отношении криптовалют
14:42 17-летние братья из ЮАР стали крупнейшими в истории крипто-мошенниками
14:37 Высказывания ФРС вызывают недовольство инвесторов в золото и серебро
14:34 НЛМК: битва за уровень начинается!
14:33 Павел Дуров вернул миллиардеру Якобашвили 72% инвестиций в Telegram Open Network
14:31 Binance запустила NFT-маркеплейс
14:29 Акция поставщика услуг по анализу данных Splunk подорожали благодаря инвестициям на $1 млрд
14:28 Банк Англии может обогнать ФРС в сроках отказа от QE
14:26 Ралли на фоне волатильности
14:24 Итоги заседания ЦБ — что ждать дальше?
14:23 Пора ли покупать американских строителей?
14:20 Криптовалютный рынок ожидает новых драйверов для выхода из текущего равновесия
Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=560917 обязательна Условия использования материалов