Louisiana-Pacific, потому что рост цен пока не остановить

AGEA.TRADE

COVID-19: Рынки снова рухнут?

5$ Бездепозитный бонус 1$ Минимальный взнос 0% Комиссии за пополнение
Сегодня у нас спекулятивная идея: взять акции производителя стройматериалов Louisiana-Pacific (NYSE: LPX), дабы заработать на росте спроса на ее продукцию.

Потенциал роста и срок действия: 15% за 14 месяцев без учета дивидендов.

Почему акции могут вырасти: в США строительный бум.

Как действуем: берем акции сейчас по 57,8 $.

На чем компания зарабатывает

Компания делает стройматериалы из древесины. Согласно годовому отчету, ее выручка делится так:

Деревянный сайдинг — 34%. Маржа скорректированной EBITDA сегмента — 26% от его выручки.
Ориентированно-стружечные плиты — 44%. Маржа скорректированной EBITDA сегмента — 43% от его выручки.
Инженерные изделия из дерева — 14%. Маржа скорректированной EBITDA сегмента — 6% от его выручки.
Продажи в Южной Америке — 5,7%. Маржа скорректированной EBITDA сегмента — 25% от его выручки.
Загадочное «другое» — 2,3%. Это услуги установки каркасных конструкций, продажа неиспользованной древесины, а также различные мелкие товары и услуги. Сегмент убыточный: маржа его скорректированной EBITDA составляет −36,53% от его выручки.

Выручка компании по регионам распределяется следующим образом:

США — 74,54%. Операционная маржа региона — 25,07% от его выручки.
Канада — 19,76%. Операционная маржа региона — 7,77% от его выручки.
Южная Америка — 5,7%. Операционная маржа региона — 18,91% от его выручки.

Louisiana-Pacific, потому что рост цен пока не остановить

Выручка и прибыль за последние 12 месяцев в миллиардах долларов, итоговая маржа в процентах от выручки. Источник: Macrotrends

Аргументы в пользу компании

Стройки не останавливаются. Основной аргумент здесь такой же, как в идеях по UFP и Boise: в США мощный рост спроса на недвижимость, и потому производители стройматериалов могут рассчитывать на рост заказов.

Цена. Компания стоит недорого: P / E 8 и капитализация 5,91 млрд долларов, что создает хорошую основу для накачки акций. Это может произойти за счет притока инвесторов, которые считают, что «строительство — это перспективная тема, надо брать производителей стройматериалов». Мы уже разобрались, что строительство — это действительно перспективная тема.

Что может помешать

Учитывайте выплаты. Компания платит 0,64 $ дивидендов на акцию в год, при текущей цене акций — 1,1% годовых. Это недостаточно большая доходность для того, чтобы привлечь в акции любителей выплат, но на это компания тратит 68 млн долларов в год — примерно 8,6% от ее прибыли за последние 12 месяцев. На самом деле траты не ужасно большие, и с бухгалтерией компании все пристойно. На 930 млн долларов задолженностей, из которых 360 млн нужно погасить в течение года, у компании есть достаточно денег: 645 млн на счетах и 264 млн задолженностей контрагентов.

Вряд ли компания будет снижать или отменять дивиденды в ближайшем будущем. Но такой вариант никогда нельзя исключать полностью, и следует к нему быть готовым: обычно от урезания выплат акции падают.

Те же минусы, что и у коллег. Рост цен на древесину — не такой ужасный минус, потому что у компании довольно крутая итоговая маржа, заметно выше, чем у коллег. Так что возросшая стоимость древесины может и не отразиться на отчетности слишком уж явно.

Спрос на стройматериалы может упасть из-за замедления потребительской активности на рынке недвижимости. В теории дикий рост цен на дома может повредить продажам в будущем — но это не точно. Строительство домов все-таки очень маржинальный бизнес, даже при понижении цен на дома. Так что здесь мы сможем увидеть в ближайшие полгода, насколько рост цен на дома может подпортить продажи компании.

Что в итоге

Взять акции можно сейчас по 57,8 $. Думаю, что в течение следующих 14 месяцев мы можем ожидать роста акций до 67 $ за штуку — заметно меньше, чем они стоили еще в мае этого года.

Мощная торговая платформа


AGEA предлагает драгоценные металлы, цифровые или криптовалюты, обычные валюты, товарные и индексные контракты, а также финансовые инструменты других классов активов через несколько торговых платформ

Источник: https://journal.tinkoff.ru
19:22 Инициатива китайских властей обвалила акции образовательных платформ
19:20 Сумма привлеченных на IPO денег в первом полугодии выросла втрое
19:15 Акции Snap взлетели на 25% после публикации финансового отчета
19:14 Продать акции и не пожалеть: 6 стратегий продажи ценных бумаг с прибылью
19:12 Intel - большой потенциал роста благодаря дата-центрам
19:07 Покупать ли акции ММК под дивиденды
19:06 Набиуллина: «Наши действия приведут к снижению инфляции, но это произойдет в следующем году»
19:05 Что ожидать от нефти сорта Brent в конце недели
19:05 Чем опасен дефицит полупроводников для экономики всего мира
19:02 ЕЦБ не скоро поднимет ставку
19:01 Ужесточение монетарной политики в ближайшие месяцы может продолжиться
19:01 Рубль практически не отреагировал на повышение ключевой ставки
19:00 Экономисты спрогнозировали действия ФРС на ближайшие два года
Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=564860 обязательна Условия использования материалов