Фосагро подготовило почву для роста

AGEA.TRADE

Может ли золото вернуться в качестве резервной валюты?

5$ Бездепозитный бонус 1$ Минимальный взнос 0% Комиссии за пополнение

Благоприятная конъюнктура на рынке удобрений дает основание для рекомендации «держать» по акциям Фосагро

Фосагро в первом квартале текущего года нарастило выручку по МСФО на 36,7% г/г, до 87,579 млрд руб. благодаря увеличению продаж на 2,7% г/г, до 2864 тыс. тонн, повышению средних цен реализации основной продукции и укреплению доллара (+10,7% г/г, до $74,3). Экспортная выручка увеличилась благодаря ключевым рынкам сбыта. В Южной Америке показатель вырос на 205%, в Северной Америке — на 76,6%, в Европе — на 35%, в Индии — на 28,5%. Выручка основного конкурента Фосагро Акрона с января по март поднялась на 38,7% г/г, до 38,952 млрд руб.

Фосагро подготовило почву для роста

Источник: данные компании.


Источник: данные компании.

Операционные расходы Фосагро за отчетный период выросли на 21% г/г, до 60,777 млрд руб. Себестоимость реализованной продукции повысилась на 16,7% г/г, до 52,2 млрд руб., а постоянные административные и коммерческие расходы поднялись на 3,5% г/г, до 6,492 млрд руб.

Операционная прибыль компании почти удвоилась по сравнению с прошлогодним результатом и достигла 26,802 млрд руб. при рентабельности 30,6%. У Акрона прибыль от операционной деятельности повысилась в 2,2 раза, достигнув 12,72 млрд руб. при марже 32,6%.

Чистая прибыль Фосагро за первый квартал составила 18,344 млрд руб., притом что годом ранее компания фиксировала убыток. Акрон и Куйбышев Азот отчитались о получении чистой прибыли.

По основным финансовым метрикам Фосагро опережает Акрон в количественном выражении при сопоставимых темпах роста, однако эффективность бизнеса у него ниже на 2 п.п.


Источник: данные компании.

Общий объем производства удобрений у Фосагро вырос на 2,2% г/г, до 2662,3 тыс. тонн. Позитивная динамика объясняется модернизацией мощностей для увеличения производства NPK- удобрений в рамках стратегии развития до 2025 года.

Выпуск фосфорсодержащих удобрений повысился на 2,3% г/г, до 1983,1 тыс. тонн, благодаря росту производства NPK премиальных марок: их доля в фосфорном сегменте увеличилась с 36% до 39% .

Производство азотных удобрений увеличилось на 2,3% г/г, до 631,4 тыс. тонн, за счет повышения объемов выпуска товарного сульфата аммония на 73,9% г/г.

Производство апатитового и нефелинового концентрата сократилось на 2% г/г, до 2892,2 тыс. тонн.

Производство сырья повысилось на 5,3% г/г, до 3108,2 тыс. тонн. Это во многом обусловлено выводом на полную мощность (1100 тыс. тонн в год) новой установки по производству серной кислоты в Череповце. Этот объем полностью покрывает потребности компании.

Для сравнения: Акрон нарастил выпуск основной товарной продукции на 4,5% г/г, до 2035 тыс. тонн. Куйбышев Азот увеличил выпуск сульфат аммония на 6,3%, а производство карбамида и аммиачной селитры на его предприятиях сократилось.

Чистый долг Фосагро на 31 марта 2021 года составил 145,388 млрд руб., сократившись на 7,3%. Соотношение NetDebt/EBITDA снизилось на 0,41х, до 1,45х. Отмечу, комфортный уровень долговой нагрузки для компании определен на уровне 2х. Совет директоров Фосагро рекомендовал выплатить за первый квартал 2021 года дивиденды в размере 105 руб. на акцию. Реестр акционеров для их получения закроется 5 июля.



Акции Фосагро переоценены по мультипликатору Р/Е, но я рекомендую держать их в инвестпортфелях.

Рост цен во втором полугодии будет обеспечен сезонным спросом в Индии, Бразилии и США. Это будет способствовать улучшению финансовых показателей Фосагро.

Мощная торговая платформа


AGEA предлагает драгоценные металлы, цифровые или криптовалюты, обычные валюты, товарные и индексные контракты, а также финансовые инструменты других классов активов через несколько торговых платформ

Источник: /
https://investcafe.ru/blogs/25249/posts/87987
03:28 Несколько слов о фармацевтических чудесах
03:27 О политической силе медицинско-фармацевтического лобби
03:12 Поддерживаемый Amazon конкурент Tesla привлек $10,5 млрд с 2019 года
03:09 Американские банки увеличили выдачу займов богатым на фоне снижения ставок
03:07 Цены на продовольствие в США могут вырасти на 10-14% к октябрю, предупреждает глава сети
03:06 2020—2022 в сравнении с 1929—1932
03:03 НМТП оттолкнулся от дна
03:01 Рольф: надежный заемщик с высокой доходностью
02:58 Крупные инвесторы обратили внимание на новые технологии очистки воздуха
02:58 SPAC-компания миллиардера Томаса Барака отозвала заявку на IPO
02:57 Решение повысить ключевую ставку понятно, но повлечет за собой рост процентов по кредитам
02:56 В центре внимания инвесторов на следующей неделе будут отчеты о прибыли и заявления ФРС
02:55 Китайский цифровой юань угрожает доминированию доллара США
Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=564932 обязательна Условия использования материалов