Обзор Ryder System: склады, грузовики и доставка

AGEA.TRADE

Является ли Биткойн действительно активом-убежищем?

5$ Бездепозитный бонус 1$ Минимальный взнос 0% Комиссии за пополнение
Ryder System (NYSE: R) — американская логистическая компания. Компания должна стать бенефициаром роста спроса на грузоперевозки, да и дивиденды у нее очень интересные. Но крупный объем задолженностей может все испортить.

На чем зарабатывают

Согласно годовому отчету компании, структура ее доходов выглядит так.

Решения для управления автопарком (fleet management solutions) — 62% выручки. Это сдача в аренду грузовиков и прочей логистической техники. Операционная маржа сегмента отрицательная: −2,57% от его выручки. Выручка сегмента разделяется на следующие подсегменты:

ChoiceLease — 61,47%, сервис лизинга и обслуживания грузовиков;
SelectCare — 10%, сервис ремонта грузовиков;
аренда грузовиков — 16,22%;
продажа дизельного топлива и смежные услуги — 12,31%. В смежные услуги входит мониторинг топлива, составление отчетов о расходе, а также продажа б/у грузовиков.

Решения в сфере логистики (supply chain solutions) — 25% от общей выручки. Управление чужими логистическими службами и доставка онлайн-заказов. Операционная маржа сегмента — 6,28% от его выручки. Выручка сегмента разделяется на следующие подсегменты:

управление складами и запасами товара — 39%;
доставка грузов для клиентов — 33%;
управление процессом доставки для клиентов компании — 14%;
доставка грузов клиентам на дом в сфере онлайн-коммерции — 10%;
профессиональные услуги — 4%. Консультирование клиентов компании по вопросам управления и оптимизации доставки.

Перевозка грузов других компаний (dedicated transportation solutions)— 13% от общей выручки. Операционная маржа сегмента — 5,97% от его выручки.

Выручка компании по регионам делится следующим образом:

США — 89%;
Канада — 6%;
Великобритания — 3%;
Мексика — 2%.

Структура выручки сегмента «Решения для управления автопарком»

Обзор Ryder System: склады, грузовики и доставка


Структура выручки сегмента «Решения в сфере логистики»



Структура выручки сегмента «Перевозка грузов других компаний»



Выручка компании в 2020 году по странам и регионам, тысяч долларов



Годовая выручка и прибыль



Квартальная выручка и прибыль



Логистика — это все еще горячий сектор

Возможно, вы помните наш цикл инвестидей про грузоперевозки: Kirby, J. B. Hunt, Saia, Schneider National, C. H. Robinson и Knight-Swift. Это очень перспективный сектор.

В США, и не только в США, заводы наращивают темпы производства, а потребители — темпы потребления. Все это приводит к тому, что компоненты и товары вовремя не поступают на склады — и расценки на услуги грузоперевозчиков растут. С такими-то предпосылками Ryder точно должно перепасть.

Еще компания платит неплохие дивиденды: 2,24 $ на акцию в год, что дает примерно 2,88% годовых. Это не безумно большая доходность, но по нынешним меркам это немало и может привлечь в акции немало искателей «пассивной доходности».









Подводные камни на дороге

Дивиденды у компании — это 31,257 млн долларов в квартал, что составляет примерно 61,49% от прибыли компании в минувшем квартале. У Ryder System довольно большой объем задолженностей: согласно отчету — 10,394 млрд долларов, из которых в течение года нужно закрыть 2,285 млрд. А вот денег в ее распоряжении не так много: 91,738 млн на счетах и 1,194 млрд задолженностей контрагентов.

Для поддержания выплат на текущем уровне компании, скорее всего, придется занимать деньги. Также следует учитывать фактор подорожания рабочей силы и бензина: все это может негативно повлиять на маржинальность бизнеса компании. Так что есть риски урезания дивидендов и последующего падения акций.

Если инвестировать в эти акции, то только с осознанием, что это сезонная идея. Сколько будет длиться такой логистический бум, сказать сложно, но инвестировать в Ryder вдолгую я бы не стал. Такой объем задолженностей с учетом поднятия ставок в будущем сильно усложнит компании обслуживание долга и перекредитование.



Резюме

Ryder — это достойный бизнес, который может преуспеть в ситуации с большим спросом на перевозки. Но инвесторам следует иметь в виду ситуации с бухгалтерией и дивидендами.

Мощная торговая платформа


AGEA предлагает драгоценные металлы, цифровые или криптовалюты, обычные валюты, товарные и индексные контракты, а также финансовые инструменты других классов активов через несколько торговых платформ

Источник: https://journal.tinkoff.ru
10:24 Удастся ли ФРС стабилизировать рынок казначейских облигаций
10:23 Ослабление доллара и снижение доходности облигаций поддерживают золото после распродажи
10:21 Покупки валюты, осуществляемые по бюджетному правилу, сократятся и позволяют рублю ощутить позитив
10:17 Внешний фон на открытии торгов вторника складывается неоднозначный
09:49 Стоит ли ждать нефть Brent еще ниже
09:47 Начали август с роста
09:46 Почему акции Square подскочили на 10% в понедельник
09:45 Top Picks на российском и американском рынках акций
09:43 Ну не берет нефть рубль
09:41 Группа ЛСР
09:40 Управляющие ФРС путаются в показаниях
09:25 Топ-5 облигаций: взгляд на рынок и рекомендации недели
09:25 Мы ожидаем открытия индекса МосБиржи с умеренным изменением в пределах 0.1-0.3%, в районе 3775-3800
Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=565803 обязательна Условия использования материалов