Что будет с золотом во второй половине 2021 года?

AGEA.TRADE

COVID-19: Рынки снова рухнут?

5$ Бездепозитный бонус 1$ Минимальный взнос 0% Комиссии за пополнение
Джефф Кларк рассматривает перспективы золота и серебра во второй половине 2021 года. По мнению аналитика, драгоценные металлы останутся востребованным способом хеджирования инфляции и других рисков.

Индекс потребительских цен растет, ограничения ослабляются, и люди, уставшие сидеть дома, готовы жить полной жизнью.

В таком контексте мы вступаем во вторую половину года. Давайте посмотрим, как золото и серебро показали себя во втором квартале и с начала года, а также на факторы, которые могут повлиять на драгоценные металлы во втором полугодии.

Золото и серебро во втором квартале: рост цен
Резкое повышение доходности облигаций в первом квартале сдерживало рост золота и серебра, но скачок инфляции во втором квартале подтолкнул драгметаллы вверх.

В таблице справа показана доходность золота и серебра наряду с другими основными классами активов во втором квартале.

Несмотря на падение на 7% в июне — крупнейшее месячное снижение с ноября 2016 года — золото закончило квартал с повышением на 4,3%. Серебро обошло золото, прибавив 7,4%.

Что будет с золотом во второй половине 2021 года?


В центре внимания оказались нефть, а также сырьевые товары и недвижимость. И при таких темпах, которые, кажется, никогда не замедлятся, S&P 500 завершил квартал на еще одном рекордном уровне.

Биткойн (не показан) упал более чем на 40% во втором квартале, что еще раз подчеркивает его чрезвычайную волатильность.

Золото с начала года: чуть ниже нулевой линии
Несмотря на рост на 13% в середине квартала, золото и серебро завершили первую половину года с отрицательными значениями.

В прошлом месяце золото столкнулось с трудностями, когда ФРС заявила, что «может» повысить ставки в 2023 году.

В случае повышения номинальных ставок некоторые инвесторы начинают рефлекторно продавать золото, но именно реальные ставки (10-летние казначейские облигации минус ИПЦ) имеют наибольшее влияние на цену. А отрицательные реальные ставки выглядят так, будто они с нами надолго, даже если ФРС поднимет номинальную ставку.



Что будет во второй половине 2021 года?
Началась вторая половина года, и это лето, очевидно, будет необычным. Большая часть мира постепенно выходит из пандемии, а ослабление ограничений сопровождается стремлением путешествовать. Между тем рефляция остается доминирующим фактором роста цен на многие активы.

Эти и многие другие факторы могут повлиять на экономику и рынки. Но что окажет наибольшее влияние на золото и серебро?

Будет ли инфляция временной? Когда инфляция резко выросла, ФРС объявила, что это будет временным явлением. В то время казалось, что большинство инвесторов и экономистов согласились, но теперь начали закрадываться сомнения.

Председатель ФРС Джером Пауэлл признал, что «возможен продолжительный период некомфортно высокой инфляции».
Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил, что «рост цен может сохраниться».
Банк Англии сообщил, что «в краткосрочной перспективе повышательное давление на цены может оказаться больше, чем ожидалось».
Экономист Ларри Саммерс сказал, что план расходов Байдена может привести к перегреву экономики и «вызвать инфляционное давление, какого мы не видели в течение целого поколения...».
Экономист Нориэль Рубини писал, что «сегодняшняя чрезвычайно мягкая денежно-кредитная и фискальная политика наряду с проблемами предложения может стать причиной стагфляции, как в 1970-х годах (повышенная инфляция наряду с экономическим спадом). Фактически, в настоящее время риск даже выше, чем был тогда».

Но речь не только о правительственных чиновниках и экономистах. Согласно опросу Гарварда CAPS / Harris, проведенному в конце июня, 85% американцев «обеспокоены инфляцией».

Возможно, не зря. General Mills недавно объявила о повышении цен почти на все свои продуктовые категории, сославшись на «самые высокие затраты за десятилетие». Campbell Soup и J.M. Smucker сделали аналогичные заявления, а финансовый директор Costco заявил, что «создается ощущение, будто инфляция будет продолжаться большую часть этого календарного года».

Между тем, индекс цен производителей (показатель оптовых затрат) в мае вырос на 6,6%, что является самым быстрым ростом за всю историю наблюдений. Затраты на производство также повысились самыми быстрыми темпами с момента начала сбора данных в 2007 году, чему способствовали продолжающиеся серьезные сбои в цепочке поставок и нехватка рабочей силы. Увеличение сроков доставки для поставщиков в июне также стало рекордным.

И, несмотря на снижение цен на пиломатериалы, цены на большинство других товаров остаются высокими. Нефть сейчас стоит выше $75 долларов за баррель, что является трехлетним максимумом, в результате чего средняя цена на неэтилированный бензин в США достигла $3,12 доллара за галлон, что на 43% больше, чем в прошлом году.

Ситуацию усугубляют рекордная температура и общенациональная засуха. Климатологи сообщают, что 9,8% территории страны в настоящее время находится в «исключительной засухе», что является наиболее серьезной проблемой, которая ведет к повсеместной потере урожая и пастбищ. Примерно 44% территории государства испытывает тот или иной уровень засухи. Это условие может привести к росту цен на продукты питания.

Хотя на вопрос о «временном» характере нельзя ответить сразу, если высокие темпы инфляции сохранятся, инвесторы будут вынуждены искать способы защитить свое благосостояние. А золото и серебро являются очевидным выбором.

Фискальная политика: контролируемая демократами Палата представителей только что одобрила пакет расходов в размере $715 миллиардов долларов на «наземный транспорт и водную инфраструктуру», что является первым шагом инфраструктурной сделки президента Байдена на $1,2 триллиона долларов, которая также получила предварительное одобрение республиканцев и должна быть завершена к сентябрю. Эти средства будут представлять собой прямое вливание в экономику, в отличие от количественного смягчения, которое имеет тенденцию к завышению цен на активы.

В свете многочисленных стимулирующих мер Бюджетное управление Конгресса прогнозирует, что в этом году дефицит достигнет 13,4% ВВП. Это будет второй по величине уровень с 1945 года, который был превышен только в 2020 году.

Такой уровень государственных расходов почти наверняка окажет давление на доллар США, что поддержит цены золота и серебра.

Раздутый фондовый рынок: в свете высоких оценок акций индекс SKEW — показатель разницы между стоимостью производных финансовых инструментов, которые защищают от значительных падений рынка, и правом на получение выгоды от таких падений — только что достиг рекордных значений. Золото исторически служило страховкой от слабости фондового рынка.

Растущие цены на жилье: бум оценки недвижимости носит глобальный характер и простирается от США до Великобритании и Китая. Bloomberg Economics сообщает, что сейчас мировая стоимость жилья растет самыми быстрыми темпами с 2006 года.

Однако многие движущие силы, похоже, останутся в силе: ипотека ниже 3%, постпандемическое желание иметь больше места, перемещения новоиспеченных удаленных сотрудников и, возможно, синдром упущенных возможностей — желание купить, прежде чем цена взлетит выше. Как и в случае с акциями, золото может застраховать от разворота цен на недвижимость.



Сезонность вот-вот начнется? Вторая половина календарного года обычно является сильным периодом для золота. На графике справа показан средний дневной прирост и потери с 1975 года; рост, который обычно начинается после праздников 4 июля, нельзя не заметить.

За последние 46 лет наблюдается сильная тенденция роста цены золота во второй половине года, что составляет большую часть его годового прироста. То же самое и с серебром, волатильность которого обычно приводит к гораздо большему процентному приросту.

Повышение налогов: помимо перспективы повышения налоговых ставок в США для финансирования новых планов расходов, группа из 130 стран достигла соглашения относительно установления глобального минимального налога для корпораций, что является частью соглашения о «пересмотре международных налоговых правил». Более высокие налоговые ставки могут снизить прибыль компаний или усилить инфляционное давление, если затраты будут возложены на потребителей.

Превосходство серебра: спрос на монетарный и одновременно промышленный металл, будет расти по мере реализации плана расходов на инфраструктуру. Двойная роль серебра может подтолкнуть его к росту, который превзойдет рост золота. Примечательно, что во втором квартале серебро выросло сильнее золота, а снизилось с начала года меньше.

Соотношение золото / серебро (цена золота, деленная на цену серебра) на конец второго квартала составило 68,5; несмотря на снижение с рекордного уровня 123 в марте 2020 года, показатель по-прежнему на 24% выше долгосрочного среднего значения 55, а значит, серебро остается недооцененным по отношению к золоту. Соотношение упало до 32 в 2011 году и ниже 20 в 1980.

«Черный лебедь»: нынешние условия не исключают наступление неожиданных событий. Такими событиями могут стать распространение вариантов Covid-19, последствия, связанные с механизмом обратного репо ФРС, который сейчас составляет около $1 триллиона долларов, или проблемы, связанные с крайним сроком восстановления потолка федерального долга в конце июля. Еще один шок для мировой экономики или рынков подчеркнет важность хеджирования с помощью инвестиций в золото.

Хеджирование с помощью золота и серебра
Растущая инфляция, крупные планы финансового стимулирования и повышение цен на акции и недвижимость создают идеальный сценарий для золота и серебра.

Наиболее вероятный вариант развития событий на вторую половину 2021 года — это сценарий, при котором золото по-прежнему будет играть роль значимого и необходимого способа хеджирования с явной возможностью еще одной серии рекордно высоких цен.

Мощная торговая платформа


AGEA предлагает драгоценные металлы, цифровые или криптовалюты, обычные валюты, товарные и индексные контракты, а также финансовые инструменты других классов активов через несколько торговых платформ

Источник: https://www.zolotoy-zapas.ru/
19:22 Инициатива китайских властей обвалила акции образовательных платформ
19:20 Сумма привлеченных на IPO денег в первом полугодии выросла втрое
19:15 Акции Snap взлетели на 25% после публикации финансового отчета
19:14 Продать акции и не пожалеть: 6 стратегий продажи ценных бумаг с прибылью
19:12 Intel - большой потенциал роста благодаря дата-центрам
19:07 Покупать ли акции ММК под дивиденды
19:06 Набиуллина: «Наши действия приведут к снижению инфляции, но это произойдет в следующем году»
19:05 Что ожидать от нефти сорта Brent в конце недели
19:05 Чем опасен дефицит полупроводников для экономики всего мира
19:02 ЕЦБ не скоро поднимет ставку
19:01 Ужесточение монетарной политики в ближайшие месяцы может продолжиться
19:01 Рубль практически не отреагировал на повышение ключевой ставки
19:00 Экономисты спрогнозировали действия ФРС на ближайшие два года
Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=565870 обязательна Условия использования материалов