13 июля 2021 | Сбер Аведиков Георгий
Bybit запустила премаркет токена Notcoin
Реклама
Вышел отчет Сбера по РПБУ за 1 полугодие, давайте пробежимся по нему.
Прошлогодние прогнозы полностью себя оправдали. После окончания пандемии банки начали постепенно распускать свои резервы, все, что они недозаработали по итогам 2020 года, находит свое отражение в чистой прибыли уже сейчас.
Увеличился объем выданных кредитов, только за июнь Сбер выдал физ. лицам более 0,5 трлн. руб., всего за пол года рост кредитов физикам составил 11,7%. Ключевым фактором стали низкие ставки и льготная ипотека, которая, кстати, продлена до 1 июля 2022 года. Вследствие этого чистый процентный доход за пол года вырос на 11,7% г/г до 767,4 млрд. руб.
Чистый комиссионный доход вырос на 19,1% г/г до 271 млрд. руб. Операционные расходы удалось удержать, они прибавили всего на 9,2% до 314,1 млрд. руб. Расходы на резервы составили всего (71,8 млрд. руб), что на 79% меньше аналогичного периода прошлого года. Благодаря этому, чистая прибыль выросла в 1,8 раза до 594,8 млрд. руб. Нужно еще учитывать, что прибыль по МСФО обычно больше прибыли по РПБУ.
С высокой долей вероятности уже по итогам года чистая прибыль может пробить заветную цель в 1 трлн. руб, в таком сценарии консервативно мы можем рассчитывать на 22+ рубля дивидендов. Здесь посчитать просто, каждые 100 млрд. руб. прибыли дают 2,21 рубля дивидендов. По итогам 3 квартала можно будет более точно спрогнозировать итоговую выплату за год.
В случае, если данный прогноз сбудется, то текущая див. доходность составляет 7,9% годовых, а сколько там сейчас по вкладам дают, 5%?
По отчетности мы видели, что банк при низких ставках начал терять маржинальность, по депозитам ставку снижать было уже некуда, а по кредитам приходилось это делать. Рост ставок в ближайший год может вернуть чистую процентную маржу вновь к 6%+, прогноз по году ожидается на уровне 5%.
Разбор отчета по МСФО за 1 квартал можно посмотреть здесь. Еще одним важным фактором, влияющим на деятельность компании, могут стать действия регулятора в отношении экосистемы. Пока конкретных планов озвучено не было, но все-таки это госбанк, не думаю, что будут лишать его доп. доходов. Не удивлюсь если окажется наоборот, подрежут экосистему конкурентам, вроде Тинька, наши могут… но это уже фантазии...
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter