В июне Банк России представил очередное исследование инфляционных ожиданий и потребительский настроений граждан России. Инфляционные ожидания россиян в июне вновь выросли на 0,6 пп ― до 11,9%, достигнув апрельского максимума за счёт увеличения ожиданий предполагаемой инфляции у населения без сбережений. Однако инфляционные ожидания граждан со сбережениями продолжают снижаться.
Предлагаю рассмотреть, чем вызван рост инфляционных ожиданий у россиян, какие ориентиры по ценам на этот год дают предприятия и какой уровень инфляции прогнозируют до конца года.
Инфляционные ожидания населения
Инфляционные ожидания населения — это уровень инфляции, который прогнозирует и предполагает население страны. То есть этот показатель отражает ожидания людей относительно того, насколько в среднем вырастут или упадут цены на товары и услуги в ближайшее время.
Банк России ежемесячно обновляет данные относительно инфляционных ожиданий и потребительских настроений россиян, осуществляя исследования по данным опроса ООО «инФОМ».
Согласно информации Банка России, инфляционные ожидания в июне этого года выросли после снижения в мае, вернувшись к максимуму апрельских значений. Такой рост вызван пессимистичным настроем населения (12,9%), которое не имеет сбережений.
Граждане, имеющие сбережения, напротив, дают более оптимистичный прогноз. Их инфляционные ожидания падают уже второй месяц подряд и сегодня составляют 9,7% на фоне повышения процентных ставок.
При этом большинство граждан России предпочитают хранить свои сбережения в банковских вкладах.
В целом население оценивает инфляцию в ближайшие месяцы на 11,9%, хотя официальный показатель годовой инфляции в мае составил 6%.
Динамика годовой и ожидаемой инфляции, %
*в апреле ―июле 2020 г. из-за ограничительных мер опросы населения не проводились
Рис. 1. Источник: Банк России, Росстат
Россияне считают, что цены на товары и услуги будут расти до конца года. Данный факт вызван наблюдаемой инфляцией на ряд товаров, прежде всего продовольственных (мясо и молочная продукция), а также строительные материалы и лекарства.
Потребительские настроения и ожидания
Индексы потребительских настроений и ожиданий показывают отношение населения к своим тратам, потреблению и сбережению в ближайшее время, демонстрируя опасения по поводу экономической ситуации в стране.
В июне индекс потребительских настроений практически не изменился. Индекс ожиданий немного уменьшился. По данным опроса ООО «инФОМ», увеличивается число россиян, которые склонны больше сберегать и меньше тратить. Около половины опрошенных планируют в ближайшее время снижать расходы на дорогостоящие покупки.
Люди хотят сберегать деньги, вкладывая их в депозиты, и рост ключевой ставки ЦБ РФ способствует этому.
Индекс потребительских настроений, %
*в апреле ―июле 2020 г. из-за ограничительных мер опросы населения не проводились
Рис. 2. Источник: Банк России
Ценовые ожидания предприятий ― важный показатель, который использует Банк России при подготовке решения по ключевой ставке. На основании ожиданий предприятий можно сделать вывод, как организации планируют менять цены, какие факторы влияют на это и какой, по их мнению, будет инфляция.
По данным Банка России, в июне этого года ценовые ожидания предприятий продолжают расти, демонстрируя показатели выше уровня кризисного 2020 г. и в 2,7 раза выше показателя докризисных 2018–2019 гг. Это вызвано продолжающимся ростом затрат из-за повышения цен на сырьё, материалы и комплектующие. Максимальный рост ценовых ожиданий наблюдается в организациях сферы розничной торговли и обрабатывающей промышленности. Компаниям приходится увеличивать цены на готовую продукцию вследствие роста издержек.
Ценовые ожидания предприятий, %
*в апреле ―июле 2020 года из-за ограничительных мер опросы населения не проводились
Рис. 3. Источник: Банк России, Росстат
Пессимистические настроения бизнеса вызваны ухудшением эпидемической обстановки из-за коронавируса, которое наблюдается сейчас в нашей стране, а также негативной ценовой ситуацией на мировом рынке.
Прогноз инфляции
Прогнозные данные инфляции профессиональных аналитиков в июне это года значительно выросли ― до 5%. Опрошенные Банком России аналитики прогнозируют, что по итогам 2021 г. инфляция составит 4,9%, хотя в мае её официальный годовой уровень достиг 6%.
В мае-июне 2022 г. аналитики и вовсе прогнозируют снижение инфляции до 3,9–4%, и в 2023 г. сохранится уровень в 4%.
Прогнозные данные профессиональных аналитиков по инфляции в России, %
Рис. 4. Источник: Банк России, Росстат, Bloomberg, Минэкономразвития
Банк России постепенно ужесточает денежно-кредитную политику, поднимая ключевую ставку, прогнозируя её дальнейшее повышение до 2022 г. и ставя своей основной целью вернуть уровень инфляции на 4% уже во втором полугодии 2022 г.
28 июня Эльвира Набиуллина заявила, что не исключает повышения ключевой ставки в июле от 0,25 до 1 пп. Таким образом, ставка Банка России может достигнуть в июле от 5,75 до 6,5% годовых.
Минэкономразвития прогнозирует по итогам 2021 г. инфляцию на уровне 4,3%, ожидая снижения к 2022 г. до 4%.
Таким образом, сложная геополитическая ситуация, рост цен на мировом рынке и ухудшение эпидемиологической обстановки оказывают отрицательный эффект на ценообразование в России. Предприятия вынуждены повышать стоимость готовой продукции из-за роста издержек. В свою очередь россияне активно наблюдают за происходящими в последний месяц процессами и планируют отказываться от значительных трат в пользу сбережений.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Предлагаю рассмотреть, чем вызван рост инфляционных ожиданий у россиян, какие ориентиры по ценам на этот год дают предприятия и какой уровень инфляции прогнозируют до конца года.
Инфляционные ожидания населения
Инфляционные ожидания населения — это уровень инфляции, который прогнозирует и предполагает население страны. То есть этот показатель отражает ожидания людей относительно того, насколько в среднем вырастут или упадут цены на товары и услуги в ближайшее время.
Банк России ежемесячно обновляет данные относительно инфляционных ожиданий и потребительских настроений россиян, осуществляя исследования по данным опроса ООО «инФОМ».
Согласно информации Банка России, инфляционные ожидания в июне этого года выросли после снижения в мае, вернувшись к максимуму апрельских значений. Такой рост вызван пессимистичным настроем населения (12,9%), которое не имеет сбережений.
Граждане, имеющие сбережения, напротив, дают более оптимистичный прогноз. Их инфляционные ожидания падают уже второй месяц подряд и сегодня составляют 9,7% на фоне повышения процентных ставок.
При этом большинство граждан России предпочитают хранить свои сбережения в банковских вкладах.
В целом население оценивает инфляцию в ближайшие месяцы на 11,9%, хотя официальный показатель годовой инфляции в мае составил 6%.
Динамика годовой и ожидаемой инфляции, %
*в апреле ―июле 2020 г. из-за ограничительных мер опросы населения не проводились
Рис. 1. Источник: Банк России, Росстат
Россияне считают, что цены на товары и услуги будут расти до конца года. Данный факт вызван наблюдаемой инфляцией на ряд товаров, прежде всего продовольственных (мясо и молочная продукция), а также строительные материалы и лекарства.
Потребительские настроения и ожидания
Индексы потребительских настроений и ожиданий показывают отношение населения к своим тратам, потреблению и сбережению в ближайшее время, демонстрируя опасения по поводу экономической ситуации в стране.
В июне индекс потребительских настроений практически не изменился. Индекс ожиданий немного уменьшился. По данным опроса ООО «инФОМ», увеличивается число россиян, которые склонны больше сберегать и меньше тратить. Около половины опрошенных планируют в ближайшее время снижать расходы на дорогостоящие покупки.
Люди хотят сберегать деньги, вкладывая их в депозиты, и рост ключевой ставки ЦБ РФ способствует этому.
Индекс потребительских настроений, %
*в апреле ―июле 2020 г. из-за ограничительных мер опросы населения не проводились
Рис. 2. Источник: Банк России
Ценовые ожидания предприятий ― важный показатель, который использует Банк России при подготовке решения по ключевой ставке. На основании ожиданий предприятий можно сделать вывод, как организации планируют менять цены, какие факторы влияют на это и какой, по их мнению, будет инфляция.
По данным Банка России, в июне этого года ценовые ожидания предприятий продолжают расти, демонстрируя показатели выше уровня кризисного 2020 г. и в 2,7 раза выше показателя докризисных 2018–2019 гг. Это вызвано продолжающимся ростом затрат из-за повышения цен на сырьё, материалы и комплектующие. Максимальный рост ценовых ожиданий наблюдается в организациях сферы розничной торговли и обрабатывающей промышленности. Компаниям приходится увеличивать цены на готовую продукцию вследствие роста издержек.
Ценовые ожидания предприятий, %
*в апреле ―июле 2020 года из-за ограничительных мер опросы населения не проводились
Рис. 3. Источник: Банк России, Росстат
Пессимистические настроения бизнеса вызваны ухудшением эпидемической обстановки из-за коронавируса, которое наблюдается сейчас в нашей стране, а также негативной ценовой ситуацией на мировом рынке.
Прогноз инфляции
Прогнозные данные инфляции профессиональных аналитиков в июне это года значительно выросли ― до 5%. Опрошенные Банком России аналитики прогнозируют, что по итогам 2021 г. инфляция составит 4,9%, хотя в мае её официальный годовой уровень достиг 6%.
В мае-июне 2022 г. аналитики и вовсе прогнозируют снижение инфляции до 3,9–4%, и в 2023 г. сохранится уровень в 4%.
Прогнозные данные профессиональных аналитиков по инфляции в России, %
Рис. 4. Источник: Банк России, Росстат, Bloomberg, Минэкономразвития
Банк России постепенно ужесточает денежно-кредитную политику, поднимая ключевую ставку, прогнозируя её дальнейшее повышение до 2022 г. и ставя своей основной целью вернуть уровень инфляции на 4% уже во втором полугодии 2022 г.
28 июня Эльвира Набиуллина заявила, что не исключает повышения ключевой ставки в июле от 0,25 до 1 пп. Таким образом, ставка Банка России может достигнуть в июле от 5,75 до 6,5% годовых.
Минэкономразвития прогнозирует по итогам 2021 г. инфляцию на уровне 4,3%, ожидая снижения к 2022 г. до 4%.
Таким образом, сложная геополитическая ситуация, рост цен на мировом рынке и ухудшение эпидемиологической обстановки оказывают отрицательный эффект на ценообразование в России. Предприятия вынуждены повышать стоимость готовой продукции из-за роста издержек. В свою очередь россияне активно наблюдают за происходящими в последний месяц процессами и планируют отказываться от значительных трат в пользу сбережений.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter