Пересмотрели и забыли? Пять вопросов к июльскому заседанию ЕЦБ

20 июля 2021 Thomson Reuters
AGEA.TRADE

COVID-19: Рынки снова рухнут?

5$ Бездепозитный бонус 1$ Минимальный взнос 0% Комиссии за пополнение
Июльское заседание Европейского центрального банка (ЕЦБ), которое могло пройти практически незамеченным, внезапно превращается в ключевое событие после публикации долгожданных итогов пересмотра стратегии ЕЦБ.

Согласно новой стратегии, представленной 8 июля, ЕЦБ таргетирует инфляцию на уровне 2% в среднесрочной перспективе и готов смириться с тем, что в определенных ситуациях показатель может умеренно превысить цель.

"Июльское заседание, казалось, можно было просто отменить", - сказал старший экономист ING Germany Карстен Бржески.

"Сейчас оно представляет все больший интерес после пересмотра (стратегии), с учетом различных интерпретаций того, что это значит и что сулит для будущих изменений в политике", - добавил он.

Ниже приведены пять вопросов, больше всего волнующих рынки.

1. Как изменится прогноз ЕЦБ?

Ожидается, что ЕЦБ изменит собственный прогноз относительно ставки, чтобы отразить новую цель инфляции в 2%. Центробанк также может пообещать предпринять активные меры для достижения этой цели.

Текущий прогноз предусматривает, что ЕЦБ будет покупать долговые обязательства столько, сколько потребуется, а также сохранит ставки на прежнем уровне до тех пор, пока не увидит признаки устойчивого движения инфляции к своей цели.

Обновленный прогноз должен будет отражать "пространство для маневра" в плане инфляции, в противном случае центробанк рискует потерять доверие, сказал на прошлой неделе член управляющего совета ЕЦБ Мариу Сентену.

"Мы считаем, что ЕЦБ усилит свои прогнозные рекомендации и будет сигнализировать о более длительном периоде неизменных ставок и покупок в рамках программы покупки активов (APP), чем сейчас ожидают рынки", - сказал Ник Кунис из ABN AMRO.

2. Что ждет программу PEPP?

Изменение прогноза может оказаться самой легкой задачей. Гораздо сложнее будет решить, что делать с программой экстренной скупки активов (PEPP) объемом 1,85 триллиона евро ($2,2 триллиона), срок которой истекает в марте 2022 года.

Нельзя исключить, что ЕЦБ объявит о продлении программы, однако есть две причины, по которым глава центробанка Кристин Лагард может предпочесть избегать вопросов на эту тему.

Во-первых, ЕЦБ ранее сообщал, что объем экстренной скупки облигаций будет выше среднего в третьем квартале, и следующий пересмотр темпов реализации программы случится в сентябре.

Во-вторых, в сентябре будут обнародованы обновленные макроэкономические прогнозы от руководства центробанка, и ЕЦБ может отложить принятие решений до этого момента.

3. Увеличит ли ЕЦБ объем программы APP?

От ЕЦБ ждут демонстрации серьезности намерений в деле достижения новой цели инфляции. А значит, регулятор может повысить объем покупки облигаций в рамках программы APP с текущего уровня в 20 миллиардов евро в месяц после сворачивания программы PEPP.

"Очень вероятно, что APP будет скорректирована в плане размера, а может, программа даже трансформируется в нечто иное", - сказал Фредерик Дюкрозе из Pictet Wealth Management.

4. Наблюдается ли усиление понижательных рисков в экономике?

Рост заболеваемости коронавирусом, в том числе более заразным штаммом дельта, вынуждает все больше европейских стран вводить ограничительные меры, что может негативно сказаться на восстановлении экономики.

Почти 90% опрошенных Рейтер экономистов считают, что новые штаммы COVID-19 являются самым большим риском для ВВП еврозоны, который, по их прогнозам, в этом году вырастет на 4,5%.

ЕЦБ может затронуть этот прогноз в своем заявлении перед пресс-конференцией Лагард.

5. Насколько велики разногласия в руководстве ЕЦБ?

Члены руководства ЕЦБ обсуждали вопрос о сокращении стимулов в июне, когда восстановление экономики набирало темпы, но в целом пришли к согласию относительно сохранения повышенного уровня поддержки, согласно протоколу июньского заседания.

Разногласия стали очевидными в последние недели, однако экономическая неопределенность, связанная с COVID-19, может дать чиновникам возможность пока забыть о них.

"Даже если вы верите в необходимость ужесточения политики, возможно, лучше подождать до сентября, учитывая неопределенность", - сказал Дюкрозе из Pictet.

Мощная торговая платформа


AGEA предлагает драгоценные металлы, цифровые или криптовалюты, обычные валюты, товарные и индексные контракты, а также финансовые инструменты других классов активов через несколько торговых платформ

Источник: http://ru.reuters.com/
19:22 Инициатива китайских властей обвалила акции образовательных платформ
19:20 Сумма привлеченных на IPO денег в первом полугодии выросла втрое
19:15 Акции Snap взлетели на 25% после публикации финансового отчета
19:14 Продать акции и не пожалеть: 6 стратегий продажи ценных бумаг с прибылью
19:12 Intel - большой потенциал роста благодаря дата-центрам
19:07 Покупать ли акции ММК под дивиденды
19:06 Набиуллина: «Наши действия приведут к снижению инфляции, но это произойдет в следующем году»
19:05 Что ожидать от нефти сорта Brent в конце недели
19:05 Чем опасен дефицит полупроводников для экономики всего мира
19:02 ЕЦБ не скоро поднимет ставку
19:01 Ужесточение монетарной политики в ближайшие месяцы может продолжиться
19:01 Рубль практически не отреагировал на повышение ключевой ставки
19:00 Экономисты спрогнозировали действия ФРС на ближайшие два года
Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=567109 обязательна Условия использования материалов