Постдивидендное падение бумаг достигло 15%. Обозначим возможную область торможения.
Из аутсайдеров в лидеры
В июне привилегированные акции Транснефти стали безоговорочными лидерами роста фондового рынка России, резко выпав из обоймы аутсайдеров года. За прошлый месяц бумаги прибавили более 21% при подъеме индекса МосБиржи на 3%.
К началу июля акции взлетели в область максимумов января 2020 г., выше 181 тыс. руб., тем самым одними из последних отыграв кризисный провал прошлого года.
Подъем котировок поддержали ожидания роста прокачки сырья по магистральной системе компании. Несмотря на сдерживающий операционную деятельность Транснефти договор России с ОПЕК+, показатели транспортировки продолжили восстановление.
По результатам за II квартал 2021 г., среднесуточный объем транспортировки нефти увеличился на 4,9% относительно первых трех месяцев года. За первое же полугодие, на фоне квот альянса, прокачка сырья все еще на 5% ниже уровня 2020 г. и на 7,5% значений первых 6 месяцев 2019 г.
Подогревали интерес к акциям и новости о вероятности сплита бумаг, что должно было привлечь внимание широкого круга инвесторов на фоне очень высокой стоимости самой акции на рынке.
К разгону акций подключились и активные трейдеры, ориентирующиеся на благоприятную техническую картину инструмента.
Жизнь после дивиденда
Все изменилось 16 июля. Акция очистилась от дивиденда (9224 р.). Гэп вниз примерно соответствовал размеру дивиденда с учетом налоговой ставки в 13%. Попыток закрыть технический разрыв не было, поскольку наслоился еще и негативный общерыночный фон, приведший за аналогичный период к падению индекса МосБиржи на 3%. Сегодня привилегированные акции Транснефти достигли 151 тыс., коррекция от максимумов июля составила почти 15%.
К 20 июля имеем трехкратное опережение по темпам падения бумаг Транснефти широкого рынка акций. И это уже с учетом дивиденда в 5%.
Столь сильная распродажа бумаг могла быть вызвана совокупностью факторов:
- фиксацией прибыли после рекордного ралли и выплаты дивидендов;
- общемировым скептицизмом к рисковым активам последних дней;
- падением котировок нефти на 10%;
- отсутствием прогресса по сплиту бумаг;
- неудовлетворенностью ряда инвесторов постепенным наращением лимитов добычи в рамках соглашения стран ОПЕК+, принятого 18 июля.
В прошедшее воскресенье Россия получила право увеличить добычу, начиная с августа 2021 г., на 100 тыс. баррелей в сутки. А выход на докризисные значения производства планируется к маю 2022 г. В общем-то новость носит положительный характер, и по оценкам вице-премьера Александра Новака, договор обеспечит дополнительные 400 млрд руб. дохода в бюджет, а компании смогут повысить инвестиционную активность.
По мере успокоения рынка, перелитые в моменте бумаги Транснефти способны скорректировать излишнее падение, или по крайней мере уменьшить спред с индексом. Фундаментальный потенциал на фоне масштабного падения капитализации лишь расширился.
С технической точки зрения 20 июля акции как раз опустились в область спроса (151 тыс. руб.), ранее выступающую сопротивлением, и многократно препятствующим в 2021 г. подъему котировок. Поэтому, наблюдаемые сейчас попытки отскока закономерны.
В качестве ближайшего ориентира восстановления может выступить уровень 163 тыс. руб. — максимумы весеннего отскока цен от 2020 г.
Говорить о закрытии дивидендного гэпа пока преждевременно. Может потребоваться ни один месяц на ликвидацию технического разрыва.
Если же акциям не удастся удержать планку в 151 тыс. руб., пойдет речь о движении к годовой трендовой линии, немногим выше 140 тыс., а раскрытие внутренней стоимости будет отложено уже на 2022 г.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Из аутсайдеров в лидеры
В июне привилегированные акции Транснефти стали безоговорочными лидерами роста фондового рынка России, резко выпав из обоймы аутсайдеров года. За прошлый месяц бумаги прибавили более 21% при подъеме индекса МосБиржи на 3%.
К началу июля акции взлетели в область максимумов января 2020 г., выше 181 тыс. руб., тем самым одними из последних отыграв кризисный провал прошлого года.
Подъем котировок поддержали ожидания роста прокачки сырья по магистральной системе компании. Несмотря на сдерживающий операционную деятельность Транснефти договор России с ОПЕК+, показатели транспортировки продолжили восстановление.
По результатам за II квартал 2021 г., среднесуточный объем транспортировки нефти увеличился на 4,9% относительно первых трех месяцев года. За первое же полугодие, на фоне квот альянса, прокачка сырья все еще на 5% ниже уровня 2020 г. и на 7,5% значений первых 6 месяцев 2019 г.
Подогревали интерес к акциям и новости о вероятности сплита бумаг, что должно было привлечь внимание широкого круга инвесторов на фоне очень высокой стоимости самой акции на рынке.
К разгону акций подключились и активные трейдеры, ориентирующиеся на благоприятную техническую картину инструмента.
Жизнь после дивиденда
Все изменилось 16 июля. Акция очистилась от дивиденда (9224 р.). Гэп вниз примерно соответствовал размеру дивиденда с учетом налоговой ставки в 13%. Попыток закрыть технический разрыв не было, поскольку наслоился еще и негативный общерыночный фон, приведший за аналогичный период к падению индекса МосБиржи на 3%. Сегодня привилегированные акции Транснефти достигли 151 тыс., коррекция от максимумов июля составила почти 15%.
К 20 июля имеем трехкратное опережение по темпам падения бумаг Транснефти широкого рынка акций. И это уже с учетом дивиденда в 5%.
Столь сильная распродажа бумаг могла быть вызвана совокупностью факторов:
- фиксацией прибыли после рекордного ралли и выплаты дивидендов;
- общемировым скептицизмом к рисковым активам последних дней;
- падением котировок нефти на 10%;
- отсутствием прогресса по сплиту бумаг;
- неудовлетворенностью ряда инвесторов постепенным наращением лимитов добычи в рамках соглашения стран ОПЕК+, принятого 18 июля.
В прошедшее воскресенье Россия получила право увеличить добычу, начиная с августа 2021 г., на 100 тыс. баррелей в сутки. А выход на докризисные значения производства планируется к маю 2022 г. В общем-то новость носит положительный характер, и по оценкам вице-премьера Александра Новака, договор обеспечит дополнительные 400 млрд руб. дохода в бюджет, а компании смогут повысить инвестиционную активность.
По мере успокоения рынка, перелитые в моменте бумаги Транснефти способны скорректировать излишнее падение, или по крайней мере уменьшить спред с индексом. Фундаментальный потенциал на фоне масштабного падения капитализации лишь расширился.
С технической точки зрения 20 июля акции как раз опустились в область спроса (151 тыс. руб.), ранее выступающую сопротивлением, и многократно препятствующим в 2021 г. подъему котировок. Поэтому, наблюдаемые сейчас попытки отскока закономерны.
В качестве ближайшего ориентира восстановления может выступить уровень 163 тыс. руб. — максимумы весеннего отскока цен от 2020 г.
Говорить о закрытии дивидендного гэпа пока преждевременно. Может потребоваться ни один месяц на ликвидацию технического разрыва.
Если же акциям не удастся удержать планку в 151 тыс. руб., пойдет речь о движении к годовой трендовой линии, немногим выше 140 тыс., а раскрытие внутренней стоимости будет отложено уже на 2022 г.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter