Акции техногиганта Uber под давлением на ребалансировке инвестиционного портфеля фонда. Оценим, насколько все серьезно.
Эффективные инвестиции Vision
Продолжается увлекательная история фонда Vision под управлением SoftBank. Инвестфонд специализируется на венчурных инвестициях, а значит, должен быть готов к реализации риска.
Для японского гиганта опасность пришла с китайского фондового рынка. В течение последних недель наблюдались распродажи бумаг Поднебесной на фоне ужесточения госрегулирования сразу в нескольких сферах: автосервис, цифровые инструменты, компании высоких технологий и даже коммерческое образование.
В начале июля корпорация Didi Global, китайский аналог Uber, попала под жесткий прессинг властей КНР на волне борьбы с бесконтрольным распространением данных пользователей. Агрегатору запретили размещать свое приложение в интернете. Были также озвучены планы по пересмотру правил листинга китайских компаний за рубежом.
В общей сложности за месяц, с момента своего IPO, акции Didi рухнули на 50%, обеспечив колоссальные убытки инвесторам и значительно ухудшив балансы инвестфондов.
И Vision не стал исключением. Фонд является крупным акционером Didi (около 21,5%). С учетом июльского обвала акций, SoftBank через свой фонд только на этой инвестиции мог потерять более $6 млрд, или порядка 5% от всех активов. Если добавить переоценку инвестиций фонда в Alibaba (-15% с начала года), да и саму долю в Uber (-12%, YTD) — получится огромная дыра баланса, требующая решительных действий.
Немудрено, что на фоне общемирового ралли финансовых компаний, инвесторы сторонились акций SoftBank: с годового пика бумаги упали на 30%.
Что же предпринял SoftBank
По данным источников, SoftBank продает от трети пакета в Uber для покрытия убытков по остальным торговым позициям фонда Vision. При текущей стоимости пакета размер офера может превысить $2 млрд, или 45 млн акций. Позиция для рынка акций значима.
При этом агентство Reuters сомневается, что ускоренная продажа Uber связана с ситуацией вокруг Didi — якобы банк просто решил зафиксировать прибыль. Напомним, общие инвестиции банка в Uber с 2018 г. составили порядка $8 млрд, за два года цена акций не изменилась. Сам глава SoftBank называл вложения в бумаги «дорогостоящими инвестициями в плохую компанию», обмолвившись тем не менее о полученных доходах.
Поэтому судить о фиксации прибыли по бумагам не приходится. Видится, скорее, что фонд терпит бедствие и пытается восстановить ликвидность для покрытия обязательств. Печальная история c Wework для SoftBank повторяется, а в составе фонда по-прежнему много рисковых позиций.
Реакция в бумагах Uber
На новость акции отреагировали 5%-ым падением, приблизившись к минимумам мая 2021 г. Конечно, снижение котировок носит скорее технический характер на фоне не подтвержденных официально сообщений о частичном выходе одного из акционеров Uber и не отражает фундаментальной подоплеки самой компании.
Поскольку неизвестны ни точные временные параметры сделки, ни имеющиеся договоренности банка с контрагентами, а сообщение, напротив, стало доступно широкой общественности, то возможны спекуляции на теме.
Волатильность бумагам будет точно гарантирована, не исключая даже и частичного отыгрыша. Активные игроки могут этим воспользоваться: сопротивление $48, поддержка $43.
Тем не менее в случае уверенного закрепления под годовым минимумом, риск движения цены Uber в осенний коридор 2020 г. ($38–32) значительно возрастет. Столь широкий разброс цен обусловлен статистической волатильностью акции, кратно превышающей сигма-параметр индекса S&P 500 (8 к 3).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Эффективные инвестиции Vision
Продолжается увлекательная история фонда Vision под управлением SoftBank. Инвестфонд специализируется на венчурных инвестициях, а значит, должен быть готов к реализации риска.
Для японского гиганта опасность пришла с китайского фондового рынка. В течение последних недель наблюдались распродажи бумаг Поднебесной на фоне ужесточения госрегулирования сразу в нескольких сферах: автосервис, цифровые инструменты, компании высоких технологий и даже коммерческое образование.
В начале июля корпорация Didi Global, китайский аналог Uber, попала под жесткий прессинг властей КНР на волне борьбы с бесконтрольным распространением данных пользователей. Агрегатору запретили размещать свое приложение в интернете. Были также озвучены планы по пересмотру правил листинга китайских компаний за рубежом.
В общей сложности за месяц, с момента своего IPO, акции Didi рухнули на 50%, обеспечив колоссальные убытки инвесторам и значительно ухудшив балансы инвестфондов.
И Vision не стал исключением. Фонд является крупным акционером Didi (около 21,5%). С учетом июльского обвала акций, SoftBank через свой фонд только на этой инвестиции мог потерять более $6 млрд, или порядка 5% от всех активов. Если добавить переоценку инвестиций фонда в Alibaba (-15% с начала года), да и саму долю в Uber (-12%, YTD) — получится огромная дыра баланса, требующая решительных действий.
Немудрено, что на фоне общемирового ралли финансовых компаний, инвесторы сторонились акций SoftBank: с годового пика бумаги упали на 30%.
Что же предпринял SoftBank
По данным источников, SoftBank продает от трети пакета в Uber для покрытия убытков по остальным торговым позициям фонда Vision. При текущей стоимости пакета размер офера может превысить $2 млрд, или 45 млн акций. Позиция для рынка акций значима.
При этом агентство Reuters сомневается, что ускоренная продажа Uber связана с ситуацией вокруг Didi — якобы банк просто решил зафиксировать прибыль. Напомним, общие инвестиции банка в Uber с 2018 г. составили порядка $8 млрд, за два года цена акций не изменилась. Сам глава SoftBank называл вложения в бумаги «дорогостоящими инвестициями в плохую компанию», обмолвившись тем не менее о полученных доходах.
Поэтому судить о фиксации прибыли по бумагам не приходится. Видится, скорее, что фонд терпит бедствие и пытается восстановить ликвидность для покрытия обязательств. Печальная история c Wework для SoftBank повторяется, а в составе фонда по-прежнему много рисковых позиций.
Реакция в бумагах Uber
На новость акции отреагировали 5%-ым падением, приблизившись к минимумам мая 2021 г. Конечно, снижение котировок носит скорее технический характер на фоне не подтвержденных официально сообщений о частичном выходе одного из акционеров Uber и не отражает фундаментальной подоплеки самой компании.
Поскольку неизвестны ни точные временные параметры сделки, ни имеющиеся договоренности банка с контрагентами, а сообщение, напротив, стало доступно широкой общественности, то возможны спекуляции на теме.
Волатильность бумагам будет точно гарантирована, не исключая даже и частичного отыгрыша. Активные игроки могут этим воспользоваться: сопротивление $48, поддержка $43.
Тем не менее в случае уверенного закрепления под годовым минимумом, риск движения цены Uber в осенний коридор 2020 г. ($38–32) значительно возрастет. Столь широкий разброс цен обусловлен статистической волатильностью акции, кратно превышающей сигма-параметр индекса S&P 500 (8 к 3).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter